نظرًا لتزايد حالة عدم اليقين في الاقتصاد والبورصة في عام 2019 ، تنصح Goldman Sachs المستثمرين بالبحث عن الأسهم التي توفر هامشًا من الأمان. "إن تقييم البداية المنخفضة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوحي بانحراف إيجابي لتوزيع عائدات توقعاتنا ستاندرد آند بورز 500 في عام 2019" ، كما يقول تقرير "ويكلي ستارت" الأمريكي الأخير الصادر عن جولدمان ، والذي وجد أن نسبة الأرباح والخسائر الآجلة للمؤشر قد انخفضت نحو المستوى التاريخي المتوسطات خلال العام الماضي ، على النحو المفصل في مقالة Investopedia السابقة.
فيما يلي ثمانية أسهم في سلة "هامش الأمان" لدى جولدمان ، بالإضافة إلى ثمانية أسهم مقدمة في مقالتنا الأولى: كولجيت بالموليف (CL) ، كروجر كو (KR) ، سيسكو كوربوريشن (SYY) ، PPG Industries Inc (PPG) و إلينوي تول ووركس إنك (ITW) و AvalonBay Communities Inc. (AVB) و Citrix Systems Inc. (CTXS) و Tyson Foods Inc. (TSN). يقدم الجدول أدناه ملخصًا سريعًا لخطوات فحص جولدمان ، والتي تم شرحها بمزيد من التفصيل في مقالتنا السابقة.
كيف اختارت جولدمان هامش مخزونات السلامة
- P / E المعدلة إلى الأمام أقل من 10٪ أعلى من المتوسط التاريخي لمدة 10 سنوات ، الميزانية العمومية يدفع ربحًا تجريبيًا أقل من S&P 500 medianLow ملكية صناديق التحوط
المصدر: جولدمان ساكس
أهمية للمستثمرين
إن ما يطلق عليه بنك جولدمان تم حساب P / E إلى الأمام المعدل عن طريق تقليل تقدير إجماع ربحية السهم على مدار الـ 12 شهرًا القادمة بنسبة 10٪. هذا يحاول تصحيح احتمال أن التقييمات الآجلة قد يكون بأقل من قيمتها ، إذا كان ذلك بناءً على تقديرات الأرباح المتفائلة للغاية. وجاء في تقرير جولدمان "هذا الإجراء مهم بشكل خاص في ضوء إعلان سلبي AAPL يوم الأربعاء وسط تباطؤ في الاقتصاد الصيني".
وفي الوقت نفسه ، تلاحظ جولدمان أن الرحلة إلى "الجودة" كانت جارية بين المستثمرين. ووجد التقرير أن التقلبات المنخفضة (المرتبطة بالبيتا) والميزانيات العمومية القوية هي من بين عوامل "الجودة" التي تفوقت على أدائها عندما حدد المستثمرون علاوة على الخصائص الدفاعية.
كما هو الحال مع الأسهم الثمانية المذكورة في مقالتنا السابقة ، فإن الأسهم الثمانية الإضافية المدرجة أعلاه تغطي مجموعة متنوعة من الصناعات: المواد الغذائية وغيرها من المواد الاستهلاكية الأساسية (تايسون ، سيسكو ، كروجر ، وكولجيت بالموليف) ، تكنولوجيا المعلومات (سيتريكس) ، الصناعات (إلينوي) الأدوات) والمواد (PG) والعقارات السكنية (AvalonBay).
Kroger ، ومقرها في سينسيناتي ، هي أكبر سلسلة البقالة في الولايات المتحدة من حيث المخازن والإيرادات. فاز Kroger على تقديرات المحللين للربع المالي المنتهي في نوفمبر ، وهو الربع الثالث من السنة المالية الحالية. ومع ذلك ، في حين أبلغت عن زيادة مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 1.6٪ على أساس سنوي (YOY) ، انخفض إجمالي المبيعات والأرباح ، لكل MarketWatch. ولمواكبة البيئة التنافسية المتزايدة الصعوبة ، قللت كروغر الأسعار داخل المتجر وعبر الإنترنت ، كما يشير المقال نفسه.
"نحن ننتقل من البقال التقليدي إلى شركة نمو" ، وفقًا لبيان أصدره الرئيس التنفيذي رودني مكمولين ، وفقًا لما نقلته MarketWatch. تحقيقًا لهذه الغاية ، تقوم Kroger بتشكيل تحالفات لزيادة المبيعات داخل المتجر والمبيعات عبر الإنترنت. على سبيل المثال ، هناك الآن أقسام تحمل علامة Kroger في متاجر أدوية Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA). وفي الوقت نفسه ، تقوم متاجر Kroger ببيع الملابس وغيرها من البضائع غير الغذائية للتنافس مع Walmart Inc. (WMT) ، والشركة لديها اتفاق مع مالكي ماركة Toys "R" Us البائعة لبيع الألعاب ذات العلامات التجارية وغيرها من السلع. تمتلك Kroger أيضًا حصة في شركة البقالة Ocado Group PLC التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها.
أتطلع قدما
"من الناحية الاستراتيجية ، فإننا نوصي المستثمرين بزيادة قوة المحفظة" ، كما تنصح جولدمان. ويضيفون: "مع وجود سندات الخزانة الأمريكية لمدة 3 أشهر عند 2.4٪ وتذبذب الحد الأدنى ، فإن النقد يمثل الآن أحد الأصول التنافسية".
فيما يتعلق بمخزونات "هامش الأمان" المذكورة أعلاه ، فإن انخفاض النمو الاقتصادي الإجمالي سيكون سلبيا بالنسبة لهم جميعا. علاوة على ذلك ، إذا استمرت البورصة في الانخفاض ، حتى في حالة عدم وجود ركود ، فإن الأسهم المنخفضة بيتا لا تزال عرضة للهبوط ، وإن كان بدرجة أقل من السوق ككل. فيما يتعلق كروجر ، يبقى أن نرى ما إذا كانت المبادرات التي نوقشت أعلاه ستؤتي ثمارها ، وستعكس آفاقها المتراجعة.
