يستخف المضاربون في وول ستريت بشكل كبير بالمخاطر القصيرة الأجل والطويلة الأجل التي يتعرض لها سوق الأسهم والاقتصاد الأوسع نتيجة للحرب التجارية المتصاعدة. على الرغم من زيادة التعريفات الجمركية على الواردات من الصين وتهديد الرسوم الجمركية على السلع المكسيكية ، فإن مؤشر S&P 500 قد تراجع بالكاد 5 ٪ عن ذروته وما زال البيع بتقييمات غنية إلى حد ما. لكن القوة العامة لسوق الأوراق المالية وسط الرياح المتنامية تبدو غير محتملة بشكل متزايد ، وفقًا لعدد من المحللين والخبراء الاستراتيجيين في السوق.
وحتى الزيادة الحادة التي تلقاها السوق يوم الثلاثاء عندما لمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى انخفاض أسعار الفائدة للحفاظ على استقرار الاقتصاد باستمرار ، فقد لا تكون كافية للحفاظ على الضغوط الهبوطية المتزايدة التي تسببها التوترات التجارية المتزايدة.
وقال جون نورماند من JPMorgan Chase & Co لـ بلومبرج: "إن الهبوط في الأسواق خلال الشهر الماضي يدور حول الحرب التجارية ، لكنني لا أعتقد أن هذا أمر كامل في السعر". "كانت البيانات الاقتصادية تضعف قبل أن ترتفع الرسوم الجمركية ، لذلك لم نر بعد النتائج الاقتصادية المترتبة على التجارة". فيما يلي خمسة من هذه العواقب على الحرب التجارية المستعرة.
5 تداعيات الحرب التجارية الصينية المكسيكية المتصاعدة
- الركود خلال 9 أشهر ؛ تسارع تباطؤ أرباح ستاندرد آند بورز 500 ؛ قد تنخفض الأسهم بنسبة تصل إلى 30 ٪ في السوق الهابطة ؛ تعطلت بشدة العلاقات التجارية وسلاسل التوريد على المدى الطويل ؛ التراجع يمكن أن يسرع في التخلص من ديون الشركات الأمريكية الضخمة.
ماذا يعني للمستثمرين
يشارك تشيتان أهيا كبير الاقتصاديين في مورجان ستانلي وجهة نظر مماثلة مع نورماند. "في حديثاتي الأخيرة مع المستثمرين عززت الشعور بأن الأسواق تقلل من تأثير التوترات التجارية" ، كتب في مذكرة حديثة. "يرى المستثمرون عمومًا أن النزاع التجاري قد يستمر لفترة أطول ، لكن يبدو أنهم يتجاهلون تأثيره المحتمل على النظرة الكلية العالمية"
أشار Ahya إلى أنه في حالة استمرار تصاعد التوترات التجارية إلى درجة تفرض فيها الولايات المتحدة تعريفة بنسبة 25 ٪ على الواردات المتبقية من الصين والتي تبلغ 300 مليار دولار ، مما يؤدي إلى مزيد من الانتقام من ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، فمن المحتمل أن ينتهي الأمر بالولايات المتحدة في الركود في ثلاثة أرباع ، أو تسعة أشهر. أشارت JPMorgan Chase إلى أن احتمال حدوث ركود قبل انتهاء العام قد ارتفع إلى 40 ٪ من 25 ٪ قبل شهر.
قد يكون تأثير التعريفات الإضافية على أرباح الشركات شديدًا أيضًا. يمكن أن تشهد الشركات الأمريكية ذات تعرض العائدات إلى الصين والمكسيك ضعف الطلب ، مما يقلل من الإيرادات والأرباح. قد لا تتمكن الشركات التي تعرضت للتكاليف من نقل تكلفة التعريفات بالكامل إلى المستهلكين ، مما يؤدي إلى تقلص هوامش الربح.
قام الاستراتيجيون في كل من Bank of America و Citigroup بتخفيض توقعاتهم لأرباح السهم لعام 2019 (EPS) لمؤشر S&P 500 بمبلغ 2 دولار للسهم ، وقدر بنك Bank of America أن مؤشر S&P 500 قد يستغرق ما يصل إلى 30٪ إذا بلغ سعر White البيت يفرض رسومًا إضافية على بقية السلع الصينية.
سوف تؤثر الحرب التجارية المتصاعدة أيضًا على سلاسل الإمداد المحلية والعالمية ، مما يؤدي إلى إعادة توجيه تدفقات التجارة العالمية. ستتحمل الشركات متعددة الجنسيات تكاليف إضافية على المدى المتوسط حيث تقوم بإعادة هيكلة سلاسل التوريد الخاصة بها وتطوير مصادر جديدة للإمداد. سوف تتأثر ثقة الشركات في جميع أنحاء العالم ، مما يؤثر سلبًا على إجمالي الطلب العالمي ، وفقًا لما ذكره "أهيا".
أتطلع قدما
في حين أن التحركات الأخيرة من قبل إدارة ترامب قد دفعت بالفعل الحرب التجارية إلى أعلى مستوياتها والتي ستضع ضغوطًا ملحوظة على الاقتصاد العالمي ، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن المدة التي سيستغرقها هذا الضغط السلبي. يتطلع الكثيرون إلى قمة مجموعة العشرين المقبلة كموقع يمكن للولايات المتحدة والصين تسويته بينهما.
