ارتفعت الأسهم الأمريكية ، كما تم قياسها بواسطة مؤشر S&P 500 ، بنسبة 25.5٪ حتى الآن في عام 2019. لكن الاتجاه الصعودي لم ينته بعد. من المحتمل أن ترتفع بنسبة 9٪ إضافية من الآن وحتى نهاية عام 2020 ، مدفوعة بخمس قوى رئيسية ، وفقًا لسام ستوفال ، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research. إذا كان تنبؤ ستوفال صحيحًا ، فسيكون هذا مكسبًا مذهلًا بنسبة 46٪ من أدنى مستوى في ديسمبر 2018 ، عندما كانت المخاوف من الركود الوشيك متفشية.
القوى الخمس التي يشير ستوفال إلى أنها تشمل: انتشار الأداء بين أفضل وأسوأ القطاعات في مؤشر S&P 1500 الأوسع كان أقل من المتوسطات التاريخية ؛ من المرجح أن يواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي برنامجه الحالي للتخفيف النقدي ؛ نمو ربحية السهم بنسبة 8.2٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2020 ؛ احتمال التوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين في المرحلة الأولى ؛ تعتبر سنوات الانتخابات الرئاسية تاريخياً مواتية للغاية للأسهم ، وكذلك الفترات التالية للنقاط عندما يتجاوز عائد الأرباح على مؤشر S&P 500 العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.
الماخذ الرئيسية
- يرى سام ستوفال ، الخبير الإستراتيجي في CFRA ، ارتفاع الأسهم الأمريكية في عام 2020. وتشمل الإيجابية النمو الاقتصادي ونمو الأرباح ، بالإضافة إلى صفقة تجارية. إيجابيات أخرى: سنوات الانتخابات الرئاسية وخفض سعر الفائدة الفيدرالي.
أهمية للمستثمرين
يشير ستوفال إلى أنه منذ الحرب العالمية الثانية ، تقدم مؤشر S&P 500 في 78٪ من سنوات الانتخابات الرئاسية ، مسجلاً متوسط تقدم قدره 6.8٪. خلال السنوات الست التي سعى فيها رئيس جمهوري لولاية رئاسية أولى إلى إعادة انتخابه ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 100٪ من الوقت ، مع متوسط مكسب بلغ 6.6٪.
استنادًا إلى البيانات التي تبدأ في عام 1953 ، كلما كان عائد الأرباح على مؤشر S&P 500 أكبر من العائد على T-Note لمدة 10 سنوات ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 84 ٪ من الوقت خلال الأشهر الـ 12 التالية ، مسجلاً متوسط ربح قدره 18 ٪. افتتح T-Note التداول في 9 ديسمبر ، حيث حقق 1.82 ٪ ، في حين أن مؤشر S&P 500 حقق 1.85 ٪.
بالنسبة إلى العام المنتهي في 30 نوفمبر ، تعد الطاقة هي القطاع الوحيد من القطاعات الـ 11 في مؤشر S&P 1500 الذي انخفض ، وانتشر الأداء بين الأفضل (تكنولوجيا المعلومات ، بزيادة 41.4 ٪) والأسوأ (الطاقة ، بانخفاض 0.5 ٪) أضيق من المعتاد. يقول ستوفال: "مثل الربيع الملتوي الجاهز للقفز ، فإن متوسط المكاسب التي تحققت في العام التالي بعد فروق الأسعار في السنة التقويمية أقل من المتوسط منذ عام 1990 بلغت أكثر من 13٪ وسجلت زيادة في الأسعار بنسبة 80٪ من الوقت".
فيما يتعلق بالتأثير المحتمل للتخفيف النقدي على الأسهم ، أفاد ستوفال أن هناك 16 دورة سابقة لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ الحرب العالمية الثانية. في الـ 18 شهرًا التي تلت التخفيض المبدئي للمعدلات ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 75٪ من الوقت ، وبلغ متوسط المكاسب 18.6٪.
بالانتقال إلى توقعات الأرباح ، كان المحلل الاستراتيجي مايك ويلسون من مورجان ستانلي من كبار الدببة ، حيث وضع احتمالية كبيرة على احتمال عدم حدوث نمو في عام 2020 ، وحذر من أن أسعار الأسهم "أصبحت منفصلة عن العوامل الأساسية" ، لكن ستوفال يختلف. "هناك مقولة قديمة في وول ستريت مفادها أن" الأسعار تقود العوامل الأساسية "، ومن المرجح أن توجد الإجابة في التوقعات الخاصة بنوع من الهدنة التجارية. إلى أن يتم الكشف عن تفاصيل تلك الصفقة ، إلى جانب آفاق المحادثات المستمرة ، من المحتمل أن تؤدي تقديرات ربحية السهم إلى إطلاق إمكاناتها ".
أتطلع قدما
يرى خبراء الاقتصاد في CFRA "نموًا عالميًا مستدامًا" ، مع عدم وجود دليل على أن الركود الأمريكي وشيك. نتيجة لذلك ، يقول ستوفال ، "نوصي بتخصيص محايد للأسهم والدخل الثابت. أخيرًا ، نحن نميل حاليًا نحو القطاعات الدورية ونفضل الأسهم عالية الجودة التي تقدم النمو بسعر معقول".
من جانبها ، يرى بنك جولدمان ساكس "بيانات اقتصادية مختلطة وتجدد حالة عدم اليقين في التجارة بين الولايات المتحدة والصين". ومع ذلك ، لديهم وجهة نظر أكثر تفاؤلاً بشأن أرباح الشركات مما تشير إليه بيانات الحكومة الأمريكية الأخيرة ، ويتوقع نمو ربحية السهم بنسبة 6٪ لـ S&P 500 في عام 2020. تنبؤات جولدمان الأساسية هي أن مؤشر S&P 500 سيصل إلى 3،250 بنهاية عام 2019 ، ويتداول حول هذا المستوى لمعظم عام 2020 ، قبل الوصول إلى 3400 بعد الانتخابات حل عدم اليقين. مشاريع CFRA 3200 بحلول نهاية عام 2019 ، ارتفع إلى 3435 بحلول نهاية عام 2020.
