أصبحت صناديق المؤشرات غاضبة في هذه الأيام - نظرًا لنظرية المحفظة الحديثة ، والتي ترى أن الأسواق تتسم بالكفاءة ، وأن سعر الورقة المالية يشمل جميع المعلومات المتاحة. لذلك ، يجادل المدافعون ، بأن الإدارة الفعالة للمحفظة عديمة الفائدة ، وسيكون المستثمرون أفضل حالاً ببساطة شراء مؤشر والمضي قدماً. ومع ذلك ، لا تبدو أسعار الأسهم عقلانية دائمًا ، وهناك أيضًا أدلة كثيرة تتعارض مع الأسواق الفعالة. لذلك ، على الرغم من أن العديد من الناس يقولون إن الاستثمار في المؤشر هو السبيل للذهاب ، إلا أننا سننظر في بعض الأسباب التي تجعله ليس الخيار الأفضل دائمًا. (للاطلاع على قراءة الخلفية ، انظر "نظرية الحافظة الحديثة: نظرة عامة.")
5 أسباب لتجنب صناديق المؤشرات
1. عدم وجود حماية الجانب السلبي
أثبت سوق الأوراق المالية أنه استثمار كبير على المدى الطويل ، ولكن على مر السنين كان له نصيبه العادل من المطبات والكدمات. سوف يمنحك الاستثمار في صندوق مؤشر ، مثل صندوق يتتبع مؤشر S&P 500 ، الاتجاه الصعودي عندما يكون السوق في حالة جيدة ، ولكنه أيضًا يجعلك عرضة تمامًا للجانب السلبي. يمكنك اختيار التحوط من تعرضك للمؤشر عن طريق تقصير المؤشر ، أو شراء عرض مقابل المؤشر ، ولكن لأن هذه الخطوة في الاتجاه المعاكس تمامًا لبعضها البعض ، فإن استخدامها معًا قد يهزم غرض الاستثمار (إنها استراتيجية التعادل). (لمعرفة كيفية الحماية من حالات الركود المروعة ، تحقق من "4 استراتيجيات لمؤسسة التدريب الأوروبية للحصول على سوق لأسفل".)
2. عدم القدرة على رد الفعل
في بعض الأحيان يمكن أن يحدث سوء سعر واضح في السوق. إذا كانت هناك شركة واحدة في قطاع الإنترنت تتمتع بفائدة فريدة من نوعها وجميع أسعار أسهم شركات الإنترنت الأخرى ترتفع في تعاطف ، فقد تصبح مبالغًا فيها كمجموعة.
يمكن أن يحدث العكس أيضًا: قد يكون لشركة ما نتائج كارثية فريدة من نوعها لتلك الشركة ، ولكنها قد تخفض أسعار أسهم جميع الشركات في قطاعها. قد يكون هذا القطاع قيمة ملحة ، ولكن في مؤشر مرجح ذي قيمة سوقية واسعة ، سيتم تقليل التعرض لهذا القطاع بالفعل بدلاً من زيادته. يمكن للإدارة الفعالة الاستفادة من هذا السلوك المضلل في السوق. يمكن للمستثمر أن يحترس من الشركات الجيدة التي أصبحت مقومة بأقل من قيمتها بناءً على عوامل أخرى بخلاف العوامل الأساسية وبيع الشركات التي أصبحت مقومة بأقل من قيمتها لنفس السبب. (تعرف على كيفية معرفة ما إذا كان سهمك عبارة عن صفقة أم قاطع مصرفي في "Sympathy Sell-Off: دليل المستثمر".)
مؤشر الاستثمار لا يسمح لهذا السلوك المفيد. إذا أصبح سعر السهم مبالغًا فيه ، يبدأ فعليًا في زيادة وزن المؤشر. لسوء الحظ ، هذا هو بالضبط عندما يرغب المستثمرون الأذكياء في تقليل تعرض محافظهم لهذا السهم. لذلك ، حتى لو كان لديك فكرة واضحة عن سهم مبالغ فيه أو مقومة بأقل من قيمتها ، إذا كنت تستثمر فقط من خلال مؤشر ، فلن تكون قادرًا على التصرف بناءً على هذه المعرفة.
3. لا سيطرة على القابضة
يتم تعيين فهارس المحافظ. إذا اشترى المستثمر صندوق مؤشر ، فلن يكون له أي سيطرة على الممتلكات الفردية في المحفظة. قد يكون لديك شركات معينة تريدها وتريد امتلاكها ، مثل بنك مفضل أو شركة أغذية قمت بالبحث فيها وترغب في شرائها. وبالمثل ، في الحياة اليومية ، قد تواجهك تجارب تقودك إلى الاعتقاد بأن إحدى الشركات أفضل من غيرها ؛ ربما لديها أفضل العلامات التجارية أو الإدارة أو خدمة العملاء. نتيجة لذلك ، قد ترغب في الاستثمار في تلك الشركة على وجه التحديد وليس في أقرانها.
في الوقت نفسه ، قد تكون لديك مشاعر سيئة تجاه الشركات الأخرى لأسباب أخلاقية أو شخصية أخرى. على سبيل المثال ، قد تواجهك مشكلات في الطريقة التي تتعامل بها الشركة مع البيئة أو المنتجات التي تصنعها. يمكن زيادة محفظتك عن طريق إضافة أسهم معينة تريدها ، ولكن مكونات جزء الفهرس خارج عن يديك. (لمعرفة المزيد عن الاستثمار المسؤول اجتماعيًا ، راجع "تغيير الاستثمار العالمي واحد في وقت واحد.")
4. التعرض المحدود لاستراتيجيات مختلفة
هناك استراتيجيات لا حصر لها يستخدمها المستثمرون بنجاح. لسوء الحظ ، قد لا يتيح لك شراء مؤشر السوق الوصول إلى الكثير من هذه الأفكار والاستراتيجيات الجيدة. يمكن في بعض الأحيان دمج استراتيجيات الاستثمار لتزويد المستثمرين بعائدات أفضل معدلة حسب المخاطر. سيمنحك مؤشر الاستثمار تنويعًا ، لكن يمكن تحقيق ذلك أيضًا بما لا يقل عن 30 سهماً ، بدلاً من 500 سهما يتتبعها مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
5. تضاءل الرضا الشخصي
أخيرًا ، يمكن أن يكون الاستثمار مقلقًا ومجهدًا ، خاصةً في أوقات اضطراب السوق. إن تحديد أسهم معينة قد يجعلك تتفقد الأسعار باستمرار ، ويمكن أن يبقيك مستيقظًا في الليل ، ولكن لن يتم تجنب هذه المواقف من خلال الاستثمار في فهرس. لا يزال بإمكانك أن تتعرف باستمرار على أداء السوق والقلق من المشهد الاقتصادي. علاوة على ذلك ، ستفقد الرضا والإثارة للقيام باستثمارات جيدة والنجاح في أموالك.
الخط السفلي
كانت هناك دراسات على حد سواء لصالح وضد الإدارة النشطة. أداء العديد من المديرين أسوأ من معاييرهم المقارنة ، ولكن هذا لا يغير حقيقة أن هناك مديرين استثنائيين يتفوقون على السوق بانتظام. يتمتع مؤشر الاستثمار بالجدارة إذا كنت تريد أن تأخذ وجهة نظر اقتصادية واسعة ، ولكن هناك العديد من الأسباب لعدم كونها دائمًا أفضل طريق لتحقيق أهدافك الاستثمارية الشخصية.
