تراجعت أسهم خمس شركات مستهلكة للنقد هذا العام ، حيث أصبح المستثمرون أكثر كرهًا للمخاطرة والشك في قدرة هذه الشركات على تحقيق أرباح مستدامة أو تدفق نقدي مجاني في المستقبل ، وهو عمود في ملاحظات بارون. مزيد من الانخفاضات قد تكون في المستقبل.
هذه الشركات هي Peleton Interactive Inc. (PTON) و Tesla Inc. (TSLA) و Gamestop Corp. (GME) و Uber Technologies Inc. (UBER) و Netflix Inc. (NFLX). أعلنت بيليتون ، الشركة المصنعة لركوب الدراجات ، عن 29 دولارًا في 26 سبتمبر 2019 ، وأغلقت هذا اليوم على انخفاض بنسبة 11٪. اعتبارا من نهاية يوم 3 أكتوبر ، كانت الخسارة التراكمية 23 ٪.
تم تحديد سعر الاكتتاب العام لخدمة ركوب الخيل Uber بسعر 45 دولارًا في مايو ، وانخفض بنسبة 34٪ اعتبارًا من نهاية يوم 3 أكتوبر. انخفضت أسهم شركة تصنيع السيارات الكهربائية Tesla وتاجر التجزئة لألعاب الفيديو Gamestop وخدمة بث الفيديو Netflix بنسبة 39 ٪ و 68٪ و 31٪ من أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا.
أهمية للمستثمرين
Peleton و Uber هما من بين قائمة الشركات غير المربحة المتزايدة التي يتم طرحها للجمهور ، مما يثير أوجه التشابه المثيرة للقلق مع فقاعة dotcom ، وفقًا لتقرير مفصل في Bloomberg. قام جولدمان ساكس مؤخرًا بتحليل أكثر من 4000 عرض عام أولي على مدى 25 عامًا ووجد أن الفشل في أن يصبح مربحًا خلال ثلاث سنوات من الاكتتاب العام يشير عادة إلى مزيد من الخسائر ، كما يشير عمود بارون.
كان انخفاض سعر سهم Peleton بنسبة 11٪ في أول يوم تداول له هو ثاني أسوأ ظهور لاكتتاب عام أولي جمع ما لا يقل عن 500 مليون دولار حتى الآن في عام 2019 ، وفقًا لبيانات Dealogic التي استشهدت بها وول ستريت جورنال. في السنة المالية التي انتهت في يونيو ، زادت إيراداتها بأكثر من الضعف عن العام السابق ، ولكن خسارتها الصافية زادت أكثر من أربعة أضعاف.
تم طرح Netflix للاكتتاب العام في عام 2002 ، ولكنه في طريقه لاستهلاك 3.4 مليار دولار نقدًا في عام 2019 و 2.5 مليار دولار في عام 2020 ، من أجل احتراق نقدي تراكمي بقيمة 12 مليار دولار على مدار 5 سنوات ، وليس من المتوقع الآن أن ينتج عنه تدفق نقدي مجاني إيجابي حتى عام 2022 ، بعد عام من التقديرات السابقة للمحللين ، يلاحظ عمود بارون. إن المنافسة المتزايدة من Amazon.com Inc. (AMZN) و Apple Inc. (AAPL) و The Walt Disney Co. (DIS) ، من بين أمور أخرى ، تحفز Netflix على إنفاق المزيد من المليارات على المحتوى الأصلي الجديد ، ولكن دون ضمان هذه الدولارات سوف تنتج ضربات ، يلاحظ فاينانشال تايمز.
أصبحت "تسلا" قد تم طرحها عام 2010 وحصلت على 10.9 مليار دولار في السنوات الـ 12 الماضية ، مقارنة بحوالي مليار دولار لأربعة أسهم تقنية رائدة مجتمعة في سنواتها الأولى ، وفقًا لحسابات فورتشن. لم تحرق Apple النقود أبدًا عندما تكون جديدة ، ولم تنضج إلا لفترة قصيرة. لا يبدو أبدًا أن شركة Alphabet Inc. (GOOGL) من شركة Google قد أحرقت الكثير من النقد ، إن وجد ، بينما كان لدى Facebook Inc. (FB) عامين فقط من التدفق النقدي الحر السلبي ، 2007 و 2008 ، مما زاد من 143 مليون دولار فقط. في هذه الأثناء ، أصبحت أمازون مصدرًا للنقد منذ عام 2002 ، وبلغ إجمالي العجز في التدفق النقدي الحر 824 مليون دولار فقط في السنوات السابقة. ومع ذلك ، يمكن القول أن هذه المقارنات غير كاملة ، بالنظر إلى التكاليف الرأسمالية المرتفعة لصناعة السيارات.
تُنتج Gamestop نقدًا مجانيًا ، ولكن في اتجاه هبوطي. وباعتبارها بائعًا لبنة وقذائف هاون لأقراص ألعاب الفيديو الفعلية ، وهو قطاع التجزئة في انخفاض شديد بشكل خاص ، فإن مستقبله غائم بشكل خاص.
أتطلع قدما
وقال جيفري أوسبورن ، المحلل لدى كوين ، لـ بلومبرج: "هذه الأنواع من الأسماء لا تحظى بتفضيل تام في بيئة من الركود" ، ويبدو كما لو أن بعض هذه الشركات التي تخسر الأموال ، ربما جاءت في وقت مبكر.
