أشجار القرار هي المكونات الرئيسية للتمويل والفلسفة وتحليل القرار في فصول الجامعة. ومع ذلك ، يفشل العديد من الطلاب والخريجين في فهم هدفهم ، على الرغم من أن هذه العروض الإحصائية تلعب دورًا أساسيًا في تمويل الشركات والتنبؤ الاقتصادي.
أساسيات شجرة القرار
يتم تنظيم أشجار القرار على النحو التالي: يتخذ الفرد قرارًا كبيرًا ، مثل القيام بمشروع رأسمالي أو الاختيار بين مشروعين متنافسين. تستند هذه القرارات - التي يتم تصويرها غالبًا بعُقد قرار - إلى النتائج المتوقعة لإجراء مسارات عمل معينة. مثال على مثل هذه النتيجة سيكون مثل "الأرباح من المتوقع أن تزيد بمقدار 5 ملايين دولار." ولكن بما أن الأحداث المشار إليها في العقد النهائية هي مضاربة بطبيعتها ، تحدد عقد الفرصة أيضًا احتمال ظهور توقعات محددة.
نظرًا لأن قائمة النتائج المحتملة - التي تتوقف على الأحداث السابقة - أصبحت أكثر ديناميكية مع القرارات المعقدة ، يجب تطبيق نماذج الاحتمالات البيزية لتحديد الاحتمالات المسبقة.
باستخدام قرار الأشجار في المالية
تسعير الخيار ذو الحدين في تحليل شجرة القرار
غالبًا ما يتم تطبيق تحليل شجرة القرار على تسعير الخيارات. على سبيل المثال ، يستخدم نموذج تسعير خيار ذات الحدين احتمالات منفصلة لتحديد قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية. تفترض النماذج الأساسية ذات الحدين أن قيمة الأصل الأساسي سترتفع أو تنخفض بناءً على الاحتمالات المحسوبة في تاريخ استحقاق الخيار الأوروبي.
ومع ذلك ، يصبح الموقف أكثر تعقيدًا مع الخيارات الأمريكية ، حيث يمكن ممارسة الخيار في أي وقت حتى النضج. ستعمل شجرة ذات الحدين على تحديد مسارات متعددة يمكن أن يستغرقها سعر الأصل الأساسي بمرور الوقت. مع زيادة عدد العقد في شجرة القرارات ذات الحدين ، يتحول النموذج في النهاية إلى صيغة Black-Scholes.
على الرغم من أن صيغة Black-Scholes توفر بديلاً أسهل لتسعير الخيارات على أشجار القرار ، يمكن لبرامج الكمبيوتر إنشاء نماذج لتسعير الخيارات ذات الحدين بعقد "لا نهائية". غالبًا ما يوفر هذا النوع من الحسابات معلومات تسعير أكثر دقة ، خاصةً لخيارات برمودا وأسهم توزيع الأرباح.
باستخدام قرار الأشجار لتحليل الخيار الحقيقي
يجب أن يتم تقييم الخيارات الحقيقية ، مثل خيارات التوسيع وخيارات التخلي عن استخدام أشجار القرار ، حيث لا يمكن تحديد قيمتها عبر صيغة Black-Scholes. تمثل الخيارات الحقيقية القرارات الفعلية التي قد تتخذها الشركة ، مثل ما إذا كان سيتم توسيع العمليات أو التعاقد عليها. على سبيل المثال ، يمكن لشركة النفط والغاز شراء قطعة أرض اليوم ، وإذا نجحت عمليات الحفر ، فيمكنها شراء الكثير من الأراضي بثمن بخس. إذا لم ينجح الحفر ، فلن تمارس الشركة الخيار وستنتهي صلاحيته. نظرًا لأن الخيارات الحقيقية توفر قيمة كبيرة لمشاريع الشركات ، فهي جزء لا يتجزأ من قرارات الميزانية الرأسمالية.
يجب أن يقرر الأفراد ما إذا كانوا سيشترون الخيار قبل بدء المشروع أم لا. لحسن الحظ ، بمجرد تحديد احتمالات النجاح والفشل ، تساعد أشجار القرار في توضيح القيمة المتوقعة لقرارات الميزانية الرأسمالية المحتملة. غالبًا ما تقبل الشركات ما يبدو مبدئيًا مثل صافي القيمة الحالية (NPV) لمشاريع ، ولكن بمجرد النظر في قيمة الخيار الحقيقي ، يصبح NPV فعليًا إيجابيًا.
تطبيقات شجرة القرار للمشاريع المنافسة
وبالمثل ، تنطبق أشجار القرارات أيضًا على العمليات التجارية. تتخذ الشركات دائمًا القرارات المتعلقة بقضايا مثل تطوير المنتجات والموظفين والعمليات وعمليات الدمج والاستحواذ. يسمح تنظيم جميع البدائل المدروسة باستخدام شجرة القرارات بإجراء تقييم منهجي متزامن لهذه الأفكار.
هذا لا يعني أنه ينبغي استخدام أشجار القرار للتفكير في كل قرار دقيق. لكن أشجار القرارات توفر بالفعل أطر عمل عامة لتحديد حلول للمشاكل ، ولإدارة العواقب المحققة للقرارات الرئيسية. على سبيل المثال ، يمكن لشجرة اتخاذ القرار أن تساعد المديرين على تحديد التأثير المالي المتوقع لتوظيف موظف فشل في تلبية التوقعات ويجب فصله.
تسعير أدوات سعر الفائدة مع الأشجار ذات الحدين
على الرغم من أنها ليست شجرة قرار بدقة ، إلا أن شجرة ذات الحدين يتم بناؤها بطريقة مشابهة وتستخدم لغرض مماثل هو تحديد تأثير متغير متقلب / غير مؤكد. للحركة الصعودية والهبوطية لأسعار الفائدة تأثير كبير على سعر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ومشتقات أسعار الفائدة. تتيح أشجار ذات الحدين للمستثمرين تقييم السندات بدقة من خلال دعوة مضمنة ووضع أحكام باستخدام عدم اليقين فيما يتعلق بأسعار الفائدة في المستقبل.
نظرًا لأن نموذج Black-Scholes لا ينطبق على تقييم السندات والخيارات القائمة على سعر الفائدة ، فإن النموذج ذو الحدين هو البديل المثالي. غالبًا ما يتم تقييم مشاريع الشركات بأشجار القرارات التي تعالج مختلف الحالات البديلة المحتملة للاقتصاد. وبالمثل ، يمكن تحديد قيمة السندات ، والحد الأدنى لسعر الفائدة والحد الأقصى لمقايضات أسعار الفائدة وغيرها من أنواع أدوات الاستثمار من خلال تحليل آثار بيئات أسعار الفائدة المختلفة.
أشجار القرار وتحليل الشركات
تسمح أشجار القرار للأفراد باستكشاف عناصر النطاق التي يمكن أن تؤثر ماديًا في قراراتهم. قبل عرض إعلان Super Bowl التجاري الذي تبلغ تكلفته ملايين الدولارات ، تهدف الشركة إلى تحديد النتائج المحتملة المختلفة لحملتها التسويقية. يمكن للقضايا المختلفة أن تؤثر على النجاح أو الفشل النهائي للنفقات ، مثل جاذبية التجارة ، والتوقعات الاقتصادية ، وجودة المنتج ، والمنافسين. بمجرد تحديد تأثير هذه المتغيرات وتعيين الاحتمالات المقابلة لها ، يمكن للشركة أن تقرر رسميًا ما إذا كان سيتم تشغيل الإعلان أم لا.
الخط السفلي
تقدم هذه الأمثلة نظرة عامة على التقييم النموذجي الذي يمكن أن يستفيد من استخدام شجرة القرارات. بمجرد تحديد جميع المتغيرات المهمة ، تصبح أشجار القرارات هذه معقدة للغاية. ومع ذلك ، غالبًا ما تكون هذه الأدوات أداة أساسية في عملية تحليل الاستثمار أو عملية اتخاذ القرارات الإدارية.
