ما هو ملحق دعم الائتمان (CSA)؟
مرفق دعم الائتمان (CSA) هو مستند يحدد شروط توفير الضمانات من قبل الأطراف في معاملات المشتقات. إنه أحد أربعة أجزاء من عقد قياسي أو اتفاقية رئيسية تم تطويرها من قِبل الرابطة الدولية لمقايضات ومشتقاتها (ISDA).
الاتفاقات الرئيسية لـ ISDA مطلوبة بين أي طرفين يتداولان في الأوراق المالية المشتقة في اتفاقية يتم التفاوض عليها من خلال القطاع الخاص أو خارج البورصة (OTC) بدلاً من تبادلها. تتم غالبية مشتقات التداول من خلال اتفاقيات خاصة.
الماخذ الرئيسية
- تعد CSA جزءًا من اتفاقية العقد المطلوبة لأي تجارة مشتقات يتم التفاوض عليها من قبل القطاع الخاص. تحدد هذه الوثيقة شروط الضمان التي يطرحها طرفا المعاملة. الضمان عادة ما يكون مطلوبًا بسبب ارتفاع مخاطر الخسائر المرتبطة بتداول المشتقات.
كيف يعمل CSA
الغرض الرئيسي من CSA هو تحديد وتسجيل الضمانات المقدمة من كلا الطرفين في معاملة المشتقات من أجل ضمان أن يتمكنوا من تغطية أي خسائر.
تداول المشتقات ينطوي على مخاطر عالية. عقد المشتقات هو اتفاق لشراء أو بيع عدد محدد من الأسهم للسهم أو السند أو المؤشر أو أي أصل آخر في تاريخ محدد. المبلغ المدفوع مقدمًا هو جزء صغير من قيمة الأصل الأساسي. وفي الوقت نفسه ، تتقلب قيمة العقد مع سعر الأصل الأساسي.
في الواقع ، تعتبر مشتقات OTC أكثر خطورة من المشتقات المتداولة من خلال البورصات. السوق أقل تنظيمًا وأقل توحيدًا من أسواق الصرف.
غالبًا ما يتم تداول مشتقات OTC كمضاربة. كما يتم تداولها كتحوط ضد المخاطر. على هذا النحو ، تشارك العديد من الشركات الكبرى في صفقات المشتقات من أجل حماية أعمالها من الخسائر الناجمة عن تقلبات أسعار العملات أو التغيرات المفاجئة في تكاليف المواد الخام.
بسبب المخاطر العالية للخسائر على كلا الجانبين ، يوفر المتداولون في المشتقات المالية ضمانات بشكل عام كدعم ائتماني لتداولاتهم.
لماذا الضمان مطلوب
بسبب المخاطر العالية للخسائر على كلا الجانبين ، يوفر المتداولون في المشتقات المالية ضمانات بشكل عام كدعم ائتماني لتداولاتهم. أي أن كل طرف يضع جانباً ضمانة كضمان أنه قادر على مواجهة أي خسائر.
يمكن أن يكون الضمان ، بحكم تعريفه ، نقدًا أو أي خاصية ذات قيمة يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. في المشتقات ، أكثر أشكال الضمان شيوعًا هي النقد أو الأوراق المالية.
في تداول المشتقات ، يتم مراقبة الضمان اليومي كإجراء وقائي. تحدد وثيقة CSA مقدار الضمان والجهة التي سيتم الاحتفاظ بها فيه.
اتفاقية ماجستير ISDA
مطلوب اتفاق رئيسي لتداول المشتقات ، على الرغم من أن CSA ليست جزءًا إلزاميًا من المستند الشامل. منذ عام 1992 ، تم استخدام الاتفاقية الرئيسية لتحديد شروط تجارة المشتقات وجعلها ملزمة وقابلة للتنفيذ. ناشرها ، ISDA ، جمعية تجارية دولية للمشاركين في أسواق العقود الآجلة والخيارات ومشتقاتها.
