يمكن للمستثمرين أن يجدوا الكثير من الأسباب الأساسية للاعتقاد بأن السوق الصاعدة التي دامت 10 أعوام قد أوشكت على الانتهاء ، مع تدفقات صناديق البيع بالتجزئة وتراجع العوائد وتدمير العولمة ، كل ذلك قادر تمامًا على الإشارة إلى الركود التالي. ومع ذلك ، قد يقدم هيكل الأسعار الفني أدلة أقوى على اتجاه السوق حيث نقترب من نهاية عقد مزدهر ولكنه مضطرب. وفي الوقت الحالي ، فإن هذا المكان الغامض يوقع إشارات تحذير يمكن أن تترجم إلى أسعار أسهم أقل بكثير.
دعونا نلقي نظرة على ثلاثة عناصر فنية تتنبأ بأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد تصدرت أو ستتصدر في الأشهر المقبلة. كل شيء يدور حول حركة سعر 2019 في وضع مثالي وقراءات نمط فرشاة عريضة تؤكد أن الارتفاع قد وصل إلى مستوى لا يمكن تحمله في النصف الثاني. ما لا تكشفه هذه الأرقام هو الجانب السلبي النهائي إذا استأنفت الدببة السيطرة على الشريط ، خاصة بعد أكثر من تسعة أشهر من تقلبات الأسعار الثنائية.
S&P 500 نمط مكبر الصوت
TradingView.com
توقفت SPDR S&P 500 ETF (SPY) عن 287 دولارًا في يناير 2018 وتم بيعها إلى 253 دولارًا. أضاف الارتفاع في سبتمبر سبع نقاط فقط ، حيث توقف عند 294 دولارًا قبل البيع إلى أدنى مستوى في 20 شهرًا في ديسمبر عند 234 دولارًا. بشكل مشؤوم ، صعد الصندوق للتو أعلى مستوى له في سبتمبر وانعكس عند خط الاتجاه المرتفع ، في حين يكمل تسلسل الارتفاعات والقيعان منذ يناير 2018 الخطوط العريضة لمكبر صوت هبوطي.
يشير هذا النمط ، الذي يطلق عليه أيضًا تكوين موسع ، إلى عدم استقرار واسع بسبب توسيع نطاق التداول. امتد هذا النطاق الآن إلى حوالي 65 نقطة ، مما يضيف مخاطرة كبيرة للمراكز الطويلة التي اتخذت عند هذه المستويات السامية. والأهم من ذلك ، من المرجح أن يؤدي الانخفاض في دعم النطاق إلى أبعد من ذلك بكثير ، حيث يمتد قاع نمط مكبر الصوت الآن إلى ما دون 220 دولار.
3000 المغناطيسي
تم تداول العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 إلى أكثر من 3000 للمرة الأولى في التاريخ في 3 يوليو ، مما شجع الثيران على سحق مكاتبهم بشأن الاتجاه الصعودي في المستقبل. ومع ذلك ، فإن الأرقام المستديرة الكبيرة والمعالم التاريخية تتحول في كثير من الأحيان إلى نقاط هابطة لأنها تشجع البائعين على فتح صفقات عدوانية وحملة الأسهم لجني الأرباح. بدءاً من جهد داو جونز الصناعي لمدة 16 عامًا لتكوين 1000 ، أثارت مقاومة الأرقام المستديرة خسائر فادحة على الثيران الذين اختاروا تجاهل القوة النفسية لهذه المستويات.
في تاريخ أكثر حداثة ، تم تداول مؤشر S&P 500 فوق مستوى 1000 لأول مرة في عام 1998 ، مما أدى إلى بدء عملية اختبار مطولة أدت إلى نحت سوقين هابطين علمانيين قبل أن يخلص العقد من المقاومة بعد 11 عامًا. وقد تم تداوله فوق 2000 لأول مرة في عام 2014 ، مما أدى إلى تصحيح مطول لم ينته حتى انتخابات نوفمبر 2016 ، وما زلنا لا نعرف ما إذا كان السوق قد تم بمستوى الأسعار.
مخيبة للآمال السيد داو
أصر تشارلز داو على أن الاتجاهات الصعودية مؤكدة بطريقتين. أولاً ، يحتاج الأمن إلى نشر سلسلة من الارتفاعات العالية والأدنى. وثانياً ، عند التعامل مع مؤشرات متعددة ، يتعين عليهم نشر مستويات قياسية جديدة جنبًا إلى جنب. وفقًا لهذه المنهجية ، فإن مؤشر S&P 500 لا يتجه صعوديًا نظرًا لأن حركة السعر تفتقر إلى أدنى مستوى مرتفع كبير من أدنى مستوى في ديسمبر ، والذي لم يتم اختباره بعد. بطبيعة الحال ، سوف يجادل البعض بأن أدنى مستوى في يونيو يشكل قاعًا أعلى ، لكن هذا التراجع الطفيف لم ينجح في التأثير كاختبار لأدنى سعر في ديسمبر.
يتطابق مؤشر Invesco QQQ Trust (QQQ) مع هيكل أسعار S&P 500 خلال الـ 18 شهرًا الماضية ، لكنه لا يزال يتداول تحت قاع أبريل 2019 ، في حين أن Russell 2000 و Dow Jones Transportation Average ، وغيرها من المؤشرات الرئيسية تعاني من صعاب داخل نطاقات التداول المرئية بسهولة. إذا أخذنا هذا الأمر معًا ، فإن تشارلز داو لن يشعر بالإعجاب ، حيث يخبر قرائه في صحيفة وول ستريت جورنال بأن السوق العريض لا يزال عالقًا في نطاق التداول الذي بدأ في أوائل عام 2018.
الخط السفلي
تشير ثلاث ملاحظات فنية واسعة النطاق إلى أن السوق الصاعد الذي دام 10 أعوام قد يكون على وشك الانتهاء.
