قد تكون أسهم الدفاع والدفاع لعبة مثالية في السوق والاقتصاد الهابطة. لقد تفوقت مجموعة الشركات التي تجني الأموال من الحكومة بالفعل بشكل كبير على السوق هذا العام ، حيث ارتفع مؤشر S&P US Aerospace and Defense Select Industry بنسبة 13.3٪ على أساس سنوي (YTD) مقابل عائد S&P 500 الأوسع بنسبة 6.9٪. الفترة نفسها.
مع بداية موسم الإبلاغ في الربع الرابع من العام ، من المحتمل أن تعوض الزيادة المتوقعة في الإنفاق الدفاعي لمدة عامين أي أخبار أرباح فصلية مختلطة على المدى القريب. من المرجح أن تؤدي الزيادة في ميزانية الدفاع إلى 750 مليار دولار لعام 2020 ، إلى استمرار الارتفاع في 12 من أسهم الدفاع. تتضمن سلة الأسهم هذه أسماءًا منزلية مثل: Northrop Grumman (NOC) و Lockheed Martin (LMT) و Raytheon (RTN) و General Dynamics (GD) ، بالإضافة إلى الأسهم الأقل شهرة Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD) و Huntington Ingalls Industries (AJRD) (HII) و BWX Technologies (BWXT) و AeroVironment (AVAV) و CACI International (CACI) و Accenture (ACN) و Booz Allen (BAH) و Leidos Holding (LDOS) ، لكل Barron.
مخزونات الدفاع ترتفع
(أداء سهم YTD)
- SPDR S&P Aerospace & Defense ETF؛ 13.3٪ iShares US Aerospace & Defense ETF؛ 11٪ ستاندرد اند بورز 500 ؛ 6.9٪
الإنفاق بوم ، التقييمات الرخيصة
وبينما تشير إدارة ترامب إلى دعم رفع مستوى القوات العسكرية وتوسيعها ، من الدفاعات الصاروخية إلى القوات البحرية ، يستعد المقاولون الرئيسيون لرؤية إيرادات البالون خلال نهاية العقد.
ويشير بن فيليبس ، كبير مسؤولي الاستثمار في EventShares ، إلى أن الأسهم الدفاعية رخيصة أيضًا بالنسبة لسوق اليوم ، حيث يتم تداولها في المتوسط ما بين 12 إلى 16 مرة من الأرباح الآجلة وأقل من 11 ضعف قيمة المؤسسة / Ebitda. يقول المستثمر إنه أضاف مؤخرًا أسهم شركات المقاولات الجوية والدفاعية في سياسة الشركة الأمريكية بوليسي ألفا ETF (PCLY).
يعتمد فيليبس على الاقتناع بأن الإنفاق سيرتفع بشكل ملحوظ على مدى عامين ، مع ميزانية عام 2020 المالي ، في انتظار موافقة الكونغرس. في حين أن إدارة ترامب تطلب حوالي 750 مليار دولار ، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 4.6 ٪ من 717 مليار دولار المخصصة لعام 2019 ، قد يوافق الكونغرس على أقل من ذلك لأن الديمقراطيين يناضلون من أجل خفض الإنفاق العسكري. من المحتمل أن يستمر عدم الاتفاق ، خاصة إذا واصل ترامب الدفع من أجل تمويل الجدار الحدودي في مشروع قانون الدفاع. ومع ذلك ، فإن إجماع المحللين هو أن تسود اتفاقية الإنفاق الرئيسية ، مما يؤدي إلى حصول مقاولي الدفاع على مستويات أعلى من التمويل.
الدفاع الصاروخي ، توسيع البحرية
مع استمرار الإدارة الحالية في الضغط من أجل زيادة الإنفاق الدفاعي الصاروخي ، وتدعو إلى مزيد من التمويل للأنظمة الفضائية وللرد على تهديدات بلدان مثل كوريا الشمالية والصين ، تتوقع بارون أن شركة لوكهيد مارتن ورايثيون ونورثروت وأيروجيت روكيتدين هي الأكثر استفادة.
تتزامن الجهود المبذولة لتحديث وتوسيع القوات البحرية في خطة متعددة العقود مع الدعم العام من الحزبين في المناطق الداخلية للسياسيين لبناء السفن وتطوير أسلحة التكنولوجيا الفائقة. الأسهم التي من المقرر أن تكسب أكثر مع زيادة محتملة في الإنفاق البحري تشمل Huntington Ingalls و General Dynamics و BWX Industries.
كما تحب Phillips الشركات العاملة في تكنولوجيا الطائرات بدون طيار ، مثل AeroVironment ، والشركات التي تعمل في مجال الاستعانة بمصادر خارجية للعاملين الحكوميين ، مثل CACI International التي توفر الأمن الحكومي لشبكة الإنترنت ، والشركات الاستشارية Accenture و Booze Allen Hamilton ، و Leidos Holdings ، مقاول حكومي متنوع.
الحكومة الاغلاق ، مخاوف العجز
بالنسبة لتأثير الإغلاق الحكومي على المقاولين الكبار ، فإن محلل كوين ، كاي فون رومور ، من بين أولئك الذين واثقون من أنه لن يؤثر على الإنفاق العسكري ، لكل بارون. في مذكرة يوم الثلاثاء ، كتب كوين أن "معظم شركات الدفاع ذات القيمة السوقية الكبيرة ستفوق على تقديرات وول ستريت للربع الرابع".
سيث سيفمان المحلل في جي بي مورغان لا يهتم كذلك بتزايد مخاوف الميزانيات والعجز الحكومي ، وكتب يقول "نعتقد أن الميزانية لن تكون مختلفة بشكل كبير عنها ، لذلك لم يتغير الكثير بالنسبة لعمليات الشركة أو تقديراتنا".
أتطلع قدما
من المهم أن نلاحظ أن جميع مخزونات الدفاع قد لا تستفيد على قدم المساواة ، وأن الخطر الرئيسي لا يزال قائما في الوقت الذي يخوض فيه ترامب والكونغرس مستويات الفائض. أعطى كل من General Dynamics و Lockheed إرشادات حذرة لعام 2019 لأسباب مختلفة. قد يكون هذا تحذيرًا ، في عصر الإغلاق ، حتى الإنفاق الحكومي لن يرفع جميع أسهم الدفاع. سيتعين على المستثمرين تحطيم الأرقام التي تستخرج الفائزين.
