ما هي المشاريع التي ترعاها الحكومة؟
المؤسسة التي ترعاها الحكومة هي كيان شبه حكومي أنشئ لتعزيز تدفق الائتمان إلى قطاعات محددة من الاقتصاد الأمريكي. إن هذه الوكالات ، التي أنشأتها قوانين الكونغرس ، توفر خدمات مالية عامة على الرغم من ملكيتها بشكل خاص. تساعد GSE في تسهيل الاقتراض لجميع أنواع الأفراد ، من الطلاب إلى المزارعين إلى أصحاب المنازل.
على سبيل المثال ، تم إنشاء الوكالة الفيدرالية لقروض القروض العقارية (Freddie Mac) في الأصل كمؤسسة GSE في قطاع الإسكان لتشجيع امتلاك المنازل بين الطبقة الوسطى والطبقة العاملة. GSEs الرهن العقاري الأخرى ، كما يطلق عليها ، وتشمل الرابطة الوطنية للرهن العقاري (فاني ماي) والرابطة الوطنية للرهن العقاري الحكومية (Ginnie Mae) ، والتي تم تقديمها لتحسين تدفق الائتمان في سوق الإسكان ، مع تقليل تكلفة ذلك الائتمان.
كيف تعمل مؤسسة برعاية الحكومة
الشركات التي ترعاها الحكومة لا تقرض المال للجمهور مباشرة. وبدلاً من ذلك ، فإنهم يضمنون قروضًا من أطراف ثالثة وشراء قروض في السوق الثانوية ، وبالتالي توفير الأموال للمقرضين والمؤسسات المالية.
تُصدر GSEs أيضًا سندات قصيرة وطويلة الأجل يشار إليها باسم سندات الوكالة. تؤثر الدرجة التي يعتبر بها مصدر سندات وكالة مستقلة عن الحكومة الفيدرالية على مستوى المخاطرة الافتراضية. لدى مستثمري السندات الذين يحتفظون بمعظم وليس كل أنواع سندات الوكالة مدفوعات فوائدهم معفاة من ضرائب الولاية والضرائب المحلية.
على الرغم من أن سندات GSE تحمل الدعم الضمني للحكومة الأمريكية ، فهي ليست التزامات مباشرة عليها ، على عكس سندات الخزينة. لهذا السبب ، ستقدم هذه الأوراق المالية عائدًا أعلى بقليل من سندات الخزانة ، نظرًا لأن لديها مخاطر ائتمانية أعلى إلى حد ما ومخاطر تقصير أعلى قليلاً.
الماخذ الرئيسية
- المؤسسة التي ترعاها الحكومة (GSE) هي كيان شبه حكومي أنشئ لتعزيز تدفق الائتمان إلى قطاعات محددة من الاقتصاد الأمريكي. لا تقوم الشركات التي ترعاها الحكومة بإقراض المال للجمهور مباشرةً ؛ وبدلاً من ذلك ، فإنها تضمن قروضًا من أطراف ثالثة وقروض شراء في السوق الثانوية ، مما يضمن السيولة. كما تصدر GSEs سندات قصيرة وطويلة الأجل (سندات الوكالة) التي تحمل الدعم الضمني من حكومة الولايات المتحدة ، على سبيل المثال مع حالة الرهن العقاري المصدرين فاني ماي وفريدي ماك.
تاريخ الشركات التي ترعاها الحكومة
كانت أول GSE التي تم إنشاؤها في قطاع الزراعة مع بدء نظام ائتمان المزرعة (FCS) في عام 1916. نظام ائتمان المزرعة هو عبارة عن شبكة من مؤسسات الإقراض المملوكة للمقترضين المستأجرين فيدراليًا ومهمة توفير مصدر ائتمان يمكن الوصول إليه للمزارعين ومربي الماشية ، وغيرهم من المشاركين في الزراعة.
ويحصل FCS على رأس مال تمويل ضخم من شركة Federal Farm Credit Banks Funding ، التي تبيع سندات في أسواق الأوراق المالية. تم إنشاء GSE زراعية أخرى ، وهي الرابطة الفيدرالية للرهن الزراعي (Farmer Mac) ، في عام 1988 وتضمن سداد أصل الدين والفائدة في الوقت المناسب لمستثمري السندات الزراعية.
لتحفيز قطاع الإسكان ، في عام 1932 ، أنشأت الحكومة بنك قروض الإسكان الفيدرالي (FHLB) الذي تملكه أكثر من 8000 مؤسسة مالية مجتمعية. فاني ماي ، جيني ماي ، وفريدي ماك تم استئجارها لاحقًا في الأعوام 1938 و 1968 و 1970 على التوالي. GSEs الإسكان شراء القروض العقارية من المقرضين في أسواق الرهن العقاري الثانوية. يتم استخدام عائدات البيع من قبل المقرضين لتوفير المزيد من الائتمان للمقترضين أو الرهون.
تم تأسيس SLM Corporation (Sallie Mae) في عام 1972 لاستهداف قطاع التعليم. تقوم المؤسسة في الأساس بخدمات وجمع القروض الطلابية الفيدرالية نيابة عن وزارة التعليم. أنهت علاقاتها بالحكومة في عام 2004 ، وتقدم الآن قروضا للطلبة من القطاع الخاص ، إلى جانب المشورة بشأن تمويل برامج التعليم العالي والقروض الفيدرالية.
الأهمية الاقتصادية للمؤسسة التي ترعاها الحكومة
إن قروضهم الإجمالية في السوق الثانوية تجعل من GSEs أكبر المؤسسات المالية في الولايات المتحدة. وقد يؤدي انهيار GSE واحد حتى إلى دوامة هبوط في الأسواق ، مما قد يؤدي إلى كارثة اقتصادية. نظرًا لأن لديهم ضمانًا ضمنيًا من الحكومة بعدم السماح لهم بالفشل ، يعتبر النقاد GSEs من المتلقين الشبحين لرفاهية الشركات.
في الواقع ، في أعقاب أزمة الرهن العقاري في عام 2008 ، تلقى فاني ماي وفريدي ماك مساعدة فدرالية بقيمة 187 مليار دولار على الفور تقريبًا لتخفيف الأثر السلبي الذي تسببت به موجة التخلف عن السداد في سوق الإسكان والاقتصاد الوطني. كما تم وضعهم في المعهد الحكومي. قامت كلتا الوكالتين بسداد خطط الإنقاذ الخاصة بها منذ ذلك الحين ، على الرغم من أنها لا تزال تحت سيطرة الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان.
