تشير دراسة جديدة أجرتها مؤسسة جولدمان ساكس إلى أن حرب التجارة الأمريكية المتصاعدة مع الصين قد تأتي بتكلفة عالية للغاية وستقضي على أرباح 2019 لشركات ستاندرد آند بورز 500. تأتي تعليقات الشركة في الوقت الذي أطلقت فيه الولايات المتحدة جولة جديدة من التعريفات ، مع احتمال حدوثها. نظرًا لهذه التعريفات ، يقدر بنك جولدمان أن تقديرات أرباح السهم لعام 2019 (EPS) لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) قد تنخفض بنحو 7 ٪ كنتيجة لذلك ، وهذا يعني عدم نمو الأرباح مقابل 2018. وفي الوقت نفسه ، يكتبون ". الأسهم ذات الهوامش العالية والمستقرة لديها القدرة على التسعير لتحمل ارتفاع أسعار المدخلات من التعريفات ". تتضمن سلتهم التي تضم 33 سهماً من هذه القوة التسع ، هذه العشرة ، والتي تظهر أيضًا في الجدول أدناه: Adobe Systems Inc. (ADBE) ، National Instruments Corp. (NATI) ، IDEXX Laboratories Inc. (IDXX) ، VMWare Inc. (VMW) و Flower Foods Inc. (FLO) و Xylem Inc. (XYL) و AutoZone Inc. (AZO) و Sirius XM Holdings Inc. (SIRI) و Expedia Group Inc. (EXPE) و Waters Corp. (WAT).
| مخزون | إجمالي العائد حتى تاريخه | متوسط إجمالي هامش 5 سنوات |
| أدوبي | 54٪ | 84٪ |
| أوتو زون | 10٪ | 52٪ |
| اكسبيديا | 11٪ | 74٪ |
| زهور | (1٪) | 45٪ |
| IDEXX | 59٪ | 55٪ |
| الصكوك الوطنية | 17٪ | 74٪ |
| سيريوس XM | 19٪ | 56٪ |
| برنامج VMWare | 24٪ | 85٪ |
| مياه | 1٪ | 58٪ |
| الخشب | 19٪ | 39٪ |
أهمية للمستثمرين
الأسهم العشرة المذكورة أعلاه هي تلك التي لديها أدنى معاملات التباين (CV) في هوامشها الإجمالية خلال السنوات الخمس الماضية. بمعنى أن هذه العشرة لديها هوامش الربح الأكثر استقرارًا من 33 سهمًا في سلة جولدمان في السنوات الأخيرة.
يبلغ متوسط العائد على الأسهم في سلة جولدمان (YTD) إجماليًا سنويًا (يشتمل على أرباح) بنسبة 17٪ ومتوسط هامش الربح الإجمالي لمدة 5 سنوات بنسبة 54٪. استمد بنك جولدمان مقومات هذه السلة من أعضاء مؤشر راسل 1000 ، باستثناء الشركات في الصناعات المالية والعقارية والمرافق ، حيث بلغت الأرقام المماثلة 8٪ و 33٪ على التوالي.
يقول جولدمان في تقريره: "يكافئ السوق عادة الشركات ذات الهوامش العالية عندما تزداد توقعات ربحية الشركات" ، ويضيفون ، "الشركات ذات القوة التسعير العالية في وضع جيد لتمرير ضغوط تكلفة المدخلات إلى المستهلكين ، والحفاظ على هوامش عالية "في تحليلهم ، يعتمد تحليل جولدمان على افتراض أن" الهوامش الإجمالية العالية والمستقرة عادة ما تكون مؤشراً على قوة التسعير العالية ".
بالإضافة إلى ذلك ، قارن بنك جولدمان سلته المكونة من 33 سهماً بهوامش إجمالية مرتفعة ومستقرة مع نقيضه القطبي ، وهي مجموعة ذات هوامش إجمالية منخفضة ومتغيرة. اتسعت الفجوة في أداء YTD بين المجموعتين حتى عام 2018 ، حيث وصلت إلى 18 نقطة مئوية للمجموعة العالية والمستقرة اعتبارًا من 27 سبتمبر.
تقدر جولدمان أن ستاندرد آند بورز 500 ربحية سيكون 159 دولارًا في عام 2018 و 170 دولارًا في 2019. سيناريو تراجع 2019 ربحية السهم بنسبة 7٪ تقريبًا من 170 دولارًا إلى 159 دولارًا ، وبالتالي لم يتغير عن عام 2018 ، يفترض تعريفة الولايات المتحدة بنسبة 25٪ على جميع الواردات من الصين. تكمن أهمية التعريفات بالنسبة للشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها في أن 15٪ من تكلفة السلع المباعة (COGS) تأتي من الواردات. من بين الشركات الكبرى ذات القيمة السوقية الكبيرة في مؤشر S&P 500 ، فإن الرقم أعلى من ذلك ، حيث يأتي 30٪ من COGS من الواردات.
أتطلع قدما
يحذر جولدمان من أن ظروف العمل والديناميات التنافسية في حالة تغير مستمر ، وبالتالي قد يصبح قادة اليوم متأخرين. على سبيل المثال ، لاحظوا أن مجموعة صناعة المنتجات المنزلية والشخصية لها تاريخ طويل من الهوامش الإجمالية المرتفعة والمستقرة ، ولكن متوسط الأسهم في هذه المجموعة قد شهد تآكل هامش الربح الإجمالي بمقدار 75 نقطة أساس خلال العامين الماضيين.
أيضًا ، ليس هناك ما يضمن تفوق أداء الأسهم التي تفي بمعايير Goldman ، خاصة في فترة زمنية محدودة. على سبيل المثال ، من بين 33 من الأسهم ذات الهامش الإجمالي المرتفع في سلتهم ، سجلت 10 منها إجمالي عوائد YTD 2018 والتي تقل عن المتوسط بالنسبة لـ Russell 1000 باستثناء البيانات المالية والعقارات والمرافق ، وقد سجلت 6 من هذه العائدات إجمالي عائدات سلبية منذ بداية العام.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
صناديق التحوط
أكثر 10 أسهم محببة في صناديق التحوط: قائمة VIP من جولدمان
الأسهم الأعلى
8 جودة الأسهم التي يمكن أن تزدهر في سوق متقلبة
الأسهم الأعلى
10 أسهم غنية بالربح لـ Lean Times
الأسهم الأعلى
شراء 8 أسهم عالية الجودة بعد "المبالغة في البيع" في أكتوبر
سوق الاسهم
4 علامات تحذير وسط عمليات بيع S&P 500
الأسهم الأعلى
أعلى 5 أسهم حيوانية لعام 2016 (ZTS ، HSIC)
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
Brexit Definition يشير Brexit إلى مغادرة بريطانيا للاتحاد الأوروبي ، والذي كان من المقرر أن يحدث في نهاية أكتوبر ، ولكن تم تأجيله مرة أخرى. المزيد صندوق الاستثمار العقاري (REIT) التعريف إن صندوق الاستثمار العقاري (REIT) هي شركة تجارية عامة تمتلك أو تدير أو تمول العقارات المدرة للدخل. تعريف مؤشر تقلبات CBOE (VIX) تعريف مؤشر تقلبات CBOE ، أو VIX ، هو مؤشر تم إنشاؤه بواسطة بورصة خيارات شيكاغو (CBOE) ، مما يدل على توقعات السوق لتقلبات لمدة 3 أيام. المزيد الناتج المحلي الإجمالي - إجمالي الناتج المحلي - إجمالي الناتج المحلي (GDP) هو القيمة النقدية لجميع السلع والخدمات النهائية التي يتم إجراؤها داخل بلد ما خلال فترة محددة. المزيد صندوق التحوط صندوق التحوط عبارة عن محفظة من الاستثمارات المدارة بقوة تستخدم المراكز ذات الروافع المالية الطويلة والقصيرة والمشتقة. ما هي الحرب التجارية؟ تحدث الحرب التجارية - وهي أحد الآثار الجانبية للحمائية - عندما ترفع الدولة "أ" التعريفات الجمركية على واردات البلد "ب" رداً على قيامهم برفع التعريفات الجمركية على واردات البلد "أ". قد تؤدي هذه الدورة المستمرة لزيادة التعريفات إلى إلحاق الضرر بالأعمال التجارية والمستهلكين في الدول المعنية ، حيث ترتفع أسعار السلع بسبب زيادة تكاليف الاستيراد. أكثر