تعريف سند الفائدة المؤجلة
سندات الفوائد المؤجلة هي أداة دين تدفع الفائدة بالكامل فقط عند الاستحقاق. على عكس معظم السندات ، فإن سندات الفائدة المؤجلة لا تسدد مدفوعات القسيمة الدورية على مدار عمرها.
ويطلق على سندات الفائدة المؤجلة أيضًا سندات القسيمة المؤجلة.
كسر سندات الفائدة المؤجلة
تدفع السندات التقليدية الفائدة بشكل دوري للمستثمرين حتى تستحق السندات ، وعند هذه النقطة ، يتم سداد المستثمرين المبلغ الأصلي. هناك أنواع معينة من السندات لا تدفع فائدة ؛ بدلاً من ذلك ، يتم دفع الفائدة المتراكمة على مدى مدة السند عند استحقاق السند بالإضافة إلى الأصل. يشار إلى هذه السندات باسم سندات الفائدة المؤجلة. على سبيل المثال ، فإن سند الفائدة المؤجل لمدة عام بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار وعائد سنوي قدره 6٪ سيدفع للمستثمر 60 دولارًا من الفائدة + 1000 دولار استثمار أولي = 1،060 دولارًا عند انتهاء السنة.
من أمثلة سندات الفائدة المؤجلة سندات ذات قسيمة صفرية ، والتي لا تدفع أي فائدة على الإطلاق ولكنها تقدم قيمة السندات من خلال القيمة الاسمية. الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية التي يتم سدادها عند الاستحقاق هو الفائدة المكتسبة على السند للمستثمر. نظرًا لعدم وجود مدفوعات قبل الاستحقاق ، لا تتحمل القسائم الصفرية مخاطر إعادة الاستثمار. تباع سندات القسيمة الصفرية بسعر مخفض.
هناك نوع آخر من سندات الفائدة المؤجلة وهو عبارة عن ملاحظة تبديل يمكن استخدامها من قبل الشركات المصدرة ذات التدفقات النقدية المؤقتة لرفع الديون مع البقاء واقفا على قدميه خلال أوقات التدفق النقدي المتوتر دون التخلف عن السداد. ملاحظة التبديل هي اتفاقية قرض تتيح للمقترض تأجيل دفع فائدة عن طريق الموافقة على دفع قسيمة إضافية في المستقبل. في الواقع ، سيتم دفع الفوائد عن طريق تكبد ديون إضافية ، وغالبًا ما يكون ذلك بسعر فائدة أعلى. على سبيل المثال ، إذا اختارت الشركة إرجاء دفع الفائدة حتى تستحق السندات ، فقد تزيد الفائدة على الدين من 7.8٪ إلى 9.1٪.
شكل آخر من أشكال الفائدة المؤجلة هو ذلك الذي لا يقوم بتسديد مدفوعات الفائدة إلا بعد مرور فترة معينة. في نهاية فترة الفائدة المؤجلة ، يبدأ السداد في دفع الفائدة على أساس دوري حتى تاريخ الاستحقاق أو تاريخ الاستدعاء. على سبيل المثال ، يحتوي السند الذي يستحق تاريخ استحقاق 10 سنوات على بند في الصندوق الاستئماني يقضي بأن تبدأ مدفوعات القسيمة بعد أربع سنوات من الإصدار. في هذه الحالة ، يحتوي هذا السند على قسيمة صفرية للسنوات الأربع الأولى ، ثم قسيمة ثابتة للسنوات الست المتبقية.
يمكن أن يكون سند الفائدة المؤجل اختيارًا جيدًا للباحثين عن توفير المال مع اكتساب فائدة أكبر مما قد يحصلون عليه في حساب التوفير المصرفي أو صندوق سوق المال. قد لا يجد المستثمرون الذين يبحثون عن دخل الفوائد أن هذه السندات استثمار جذاب لمحافظهم الاستثمارية. يتم إصدار سندات الفائدة المؤجلة عادةً بخصم كبير لتعويض حاملي السندات عن فترة مدفوعات غير الفائدة.
