ما هو العائد على التكلفة (YOC)؟
العائد على التكلفة (YOC) هو مقياس لعائد الأرباح المحسوبة عن طريق قسمة الأرباح الحالية للسهم على السعر المدفوع في البداية لهذا السهم. على سبيل المثال ، إذا قام المستثمر بشراء سهم قبل خمس سنوات مقابل 20 دولارًا ، وكان العائد الحالي هو 1.50 دولار للسهم ، فإن YOC لهذا السهم سيكون 7.5٪.
لا ينبغي الخلط بين YOC ومصطلح "عائد الأرباح الحالي". يشير الأخير إلى مدفوعات الأرباح الموزعة على السعر الحالي للسهم ، بدلاً من السعر الذي تم شراؤه به في الأصل.
الماخذ الرئيسية
- YOC عبارة عن مقياس لعائد الأرباح بناءً على السعر الأصلي المدفوع للاستثمار. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، يمكن لشركة YOC أن تنمو بشكل ملحوظ مع مرور الوقت إذا كانت الشركة تزيد أرباحها بانتظام. يجب على المستثمرين الذين يستخدمون YOC التأكد من أنهم لا يقارنونها بأسهم أخرى. "توزيعات الأرباح الحالية ، حيث إنها مقارنة بين التفاح والبرتقال.
فهم العائد على التكلفة (YOC)
YOC تعرض عائد توزيعات الأرباح المرتبطة بالسعر الأولي المدفوع للاستثمار. لهذا السبب ، يمكن أن تظهر الأسهم التي زادت أرباحها بمرور الوقت مستويات عمومية عالية جدًا ، خاصة إذا كان المستثمر متمسكًا بالسهم لسنوات عديدة. في الواقع ، ليس من غير المألوف بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل أن يمتلكوا أسهماً تكون مدفوعات أرباحها الحالية أكبر من السعر المبدئي المدفوع للأوراق المالية ، حيث ينتج عن الشركة مبلغ 100٪ أو أكثر.
نظرًا لاحتساب YOC استنادًا إلى السعر المبدئي الذي تم دفعه مقابل ورقة مالية ، يجب على المستثمرين التأكد من أنهم يتتبعون تكاليف الحجز التي تكبدوها لهذا الضمان مع مرور الوقت ، وأي مشتريات إضافية في الأسهم قاموا بها. يجب إدراج كل هذه التكاليف في عنصر التكلفة لحساب YOC ، وإلا فسيظهر العائد مرتفعًا بشكل غير واقعي.
عند تقييم عائدات الأرباح ، يجب أن يحرص المستثمرون أيضًا على عدم مقارنة التفاح والبرتقال. على وجه التحديد ، لمجرد أن YOC للسهم أعلى من عائد توزيعات الأرباح الحالية لشركة أخرى ، فإن هذا لا يعني أن السهم ذو YOC الأعلى هو بالضرورة استثمار أفضل. وذلك لأن الشركة ذات YOC المرتفعة قد يكون لها بالفعل عائد توزيعات أرباح أقل من الشركات الأخرى. في هذه الحالات ، قد يكون المستثمر أفضل حالًا في بيع أسهمه في شركة YOC المرتفعة واستثمار العائدات في شركة ذات عائد توزيعات أرباح أعلى حاليًا.
العالم الحقيقي مثال على العائد من التكلفة (YOC)
إيما هي متقاعدة تقوم بمراجعة عوائد استثمار معاشها. تتضمن محفظتها منصبًا كبيرًا في XYZ Corporation ، والذي اشترته مديرة المحفظة منذ 15 عامًا مقابل 10 دولارات للسهم. في وقت شرائها ، كان لدى XYZ عائد توزيعات أرباح حالي قدره 5 ٪ على أساس توزيعات أرباح قدرها 0.50 دولار للسهم.
في كل من السنوات الـ 15 التي تلت ذلك ، رفعت XYZ توزيعات أرباحها بمقدار 0.20 دولار في السنة ، ومن المتوقع أن تدفع 3.50 دولار للسهم الواحد هذا العام. ارتفع سعر سهمها إلى 50 دولارًا للسهم ، مما أدى إلى حصول الشركة على 35٪ (3.50 دولارًا مقسومًا على سعر الشراء المبدئي بقيمة 10 دولارات أمريكية للسهم) وعائد أرباح حالي يبلغ 7٪ (3.50 دولار مقسومًا على سعر السهم الحالي 50 دولارًا).
تعتبر إيما أن XYZ كانت واحدة من أنجح استثماراتها ، وهي تشعر بالرضا من رؤية YOC النبيلة التي تنتجها كل عام. بالاطلاع على أحدث تقرير من مدير محفظتها ، شعرت بالصدمة عندما وجدت أنها باعت مركز XYZ وأعادت استثمار العائدات في ABC Industries ، وهي شركة تتمتع بقوة مالية مماثلة لشركة XYZ ولكن مع عائد حالي قدره 8.50 ٪.
مستاءًا من هذا القرار الذي يبدو غبيًا ، تدعو إيما مديرة محفظتها وتسأل عن سبب بيعها لمركز يحقق عائدًا بنسبة 35٪ في مقابل الحصول على عائد 8.50٪ فقط. تشرح مديرة المحفظة لإيما بأنها ارتكبت خطأ شائعًا: بدلاً من مقارنة YOC بعائد الأرباح الحالي ، يجب عليها إجراء مقارنة بين التفاح بين عوائد توزيعات الأرباح الحالية لكلتا الشركتين. من هذا المنظور ، كان التحول إلى ABC اختيارًا حكيمًا لأنه كان يوفر عائدًا أعلى على مالها - 8.50٪ مقابل 7٪.
