تراجعت أسهم شركة Walmart Inc. (WMT) بنسبة تزيد قليلاً عن 10٪ في 20 فبراير إلى 94.11 دولارًا ، بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح دون التقديرات. لكن المؤشر الأسوأ هو أن الشركة قالت إن مبيعات التجارة الإلكترونية تباطأت خلال الربع الأخير. ارتفعت أسهم Walmart بأكثر من 51٪ من 17 فبراير 2017 ، حتى 19 فبراير 2018 ، وهو مكسب كبير لشركة من المتوقع أن تزيد إيراداتها بنسبة 5٪ فقط في السنة المالية 2019. (للمزيد ، انظر أيضًا: Walmart Sellers in Control بعد الأرباح ملكة جمال .)
ارتفع سهم Walmart خلال معظم الأسابيع الـ 52 الماضية لأن المستثمرين شاهدوا نموًا كبيرًا في قسم التجارة الإلكترونية في Walmart. لكن هذه الأرقام الكبيرة للنمو تراجعت عندما قالت الشركة إن المبيعات عبر الإنترنت نمت بنسبة 23٪ فقط ، بعد أن كانت 50٪ في الربع السابق. ولكن على الرغم من الجهود التي بذلتها ، فإن Walmart ليست شركة Amazon.com (AMZN) ومن المرجح ألا تكون المجيء الثاني لشركة Amazon.
بيانات WMT بواسطة YCharts
لا نمو
من المتوقع أن تشهد Walmart نمو إيراداتها بنسبة 5٪ فقط في السنة المالية 2019 ، إلى حوالي 507 مليار دولار ، في حين يتوقع أن تظل الأرباح دون تغيير عند 5.10 دولار ، وأن تزيد بنسبة 6٪ فقط في السنة المالية 2020 إلى 5.45 دولار ، وفقًا لـ Ycharts. ويأتي هذا الافتقار للنمو بسعر تقارب 17.5 ضعف تقديرات أرباح عام 2020 ، وهو سعر باهظ يدفعه مقابل عدم وجود نمو.
WMT السنوي الإيرادات تقديرات البيانات من قبل YCharts
التجارة الإلكترونية لا يكفي
ومما زاد الطين بلة ، ذكرت وول مارت مبيعات التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة من 11.5 مليار دولار في عام 2018 في مؤتمر عبر الهاتف أو 2.2 ٪ فقط من إجمالي إيرادات الشركة حوالي 500 مليار دولار. من المتوقع أن تشهد أمازون ، عملاق التجارة الإلكترونية ، زيادة في إيراداتها بنسبة 31٪ في عام 2018 إلى 233.22 مليار دولار. هذا هو التباين في حجم نمو الإيرادات الذي تنشره الشركتان.
بالإضافة إلى ذلك ، ستحتاج Walmart إلى رؤية المزيد من النمو من وحدة التجارة الإلكترونية الخاصة بها قبل أن تبدأ في التأثير بشكل كبير على نمو الإيرادات.
إجمالي هامش الضغط
بيانات هامش الربح الإجمالي (ربع سنوي) في WMT بواسطة YCharts
كما انخفضت هوامش الربح الإجمالية في الربع ، حيث انخفضت إلى 24.1 ٪ ، بانخفاض 61 نقطة أساس عن نفس الفترة من العام الماضي. كما ذُكر سابقًا في مقال لـ Investopedia في 20 نوفمبر ، فإن Walmart لا تستطيع حتى الدخول في حرب أسعار مع Amazon ، دون المخاطرة بمزيد من تدهور الهامش. تتمتع أمازون بهوامش إجمالية تبلغ 36٪ تقريبًا ، ويبدو أن المستثمرين يمنحون أمازون الكثير من الركود عندما يتعلق الأمر بالنتيجة النهائية ، مع التركيز في الغالب على النمو المباشر. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا لن يؤثر نمو التجارة الإلكترونية من Walmart. )
من المرجح أن تستمر شركة Walmart في التباطؤ في نمو الإيرادات ومن المحتمل أن يدرك المستثمرون الآن أن Walmart ليس من Amazon ، ولن يكون نمو التجارة الإلكترونية الذي تشهده الشركة حاليًا كافياً لتحريك البندول لبعض الوقت.