يمكن أن يكون سوق الأسهم متقلبًا للغاية ، مع تقلبات سنوية وربع سنوية وحتى يومية في مؤشر داو جونز الصناعي. على الرغم من أن هذا التقلب يمكن أن يمثل مخاطر استثمارية كبيرة ، فإنه عندما يتم تسخيره بشكل صحيح ، فإنه يمكن أيضًا أن يولد عائدات قوية للمستثمرين الدهاء.
الماخذ الرئيسية
- يرتبط تقلب سوق الأسهم عمومًا بمخاطر الاستثمار. ومع ذلك ، قد يتم استخدامه أيضًا لتأمين عوائد فائقة. تقاس التقلبات بشكل تقليدي باستخدام الانحراف المعياري ، مما يشير إلى مدى ضيق سعر السهم حول المتوسط أو المتوسط المتحرك. تشير الانحرافات المعيارية الأكبر إلى زيادة تشتت العائدات فضلا عن مخاطر الاستثمار أكبر.
تقلب محدد
التعريف الدقيق ، التقلب هو مقياس للتشتت حول متوسط أو متوسط عائد الأوراق المالية. يمكن قياس التذبذب باستخدام الانحراف المعياري ، والذي يشير إلى مدى إحكام تجميع سعر السهم حول المتوسط أو المتوسط المتحرك (MA). عندما يتم تجميع الأسعار بإحكام ، يكون الانحراف المعياري صغيرًا. على عكس ذلك ، عندما تنتشر الأسعار على نطاق واسع ، يكون الانحراف المعياري كبيرًا.
كما هو موضح من قبل نظرية المحفظة الحديثة (MPT) ، مع وجود الأوراق المالية ، فإن الانحرافات المعيارية الأكبر تشير إلى تشتت عوائد أعلى ، إلى جانب زيادة مخاطر الاستثمار.
أداء السوق وتقلبه
في تقرير 2011 ، درست Crestmont Research العلاقة التاريخية بين أداء سوق الأسهم والتقلب. لتحليلها ، استخدمت Crestmont متوسط المدى لكل يوم لقياس تقلب مؤشر 500 ستاندرد آند بورز (S&P 500). ووجدت أبحاثهم أن التقلبات العالية تتوافق مع احتمالية أعلى لسوق متراجع ، في حين أن التقلبات المنخفضة تتوافق مع احتمال أكبر لسوق صاعدة. يمكن للمستثمرين استخدام هذه البيانات في تقلبات سوق الأسهم على المدى الطويل لمواءمة محافظهم مع العوائد المتوقعة المرتبطة بها.
على سبيل المثال ، كما هو موضح في الجدول أدناه ، عندما يكون متوسط النطاق اليومي في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضًا (الربع الأول من 1 إلى 1٪) ، فإن الاحتمالات مرتفعة (حوالي 70٪ شهريًا و 91٪ سنويًا) سيستمتع المستثمرون بالمكاسب من 1.5 ٪ شهريا و 14.5 ٪ سنويا.
عندما ينتقل متوسط المدى اليومي إلى الربع الرابع (1.9 إلى 5٪) ، هناك احتمال بخسارة -0.8٪ لهذا الشهر وخسارة -5.1٪ لهذا العام. آثار التقلب والمخاطر متسقة في جميع أنحاء الطيف.
العوامل المؤثرة في التقلب
يمكن للعوامل الاقتصادية الإقليمية والوطنية ، مثل سياسات الضرائب وأسعار الفائدة ، أن تساهم بشكل كبير في التغيير الاتجاهي للسوق ، مما قد يؤثر بشكل كبير على التقلبات. على سبيل المثال ، في العديد من البلدان ، عندما يحدد البنك المركزي أسعار الفائدة قصيرة الأجل للاقتراض بين عشية وضحاها من قبل البنوك ، غالباً ما تتفاعل أسواق الأسهم فيها بعنف.
يمكن للتغيرات في اتجاهات التضخم ، بالإضافة إلى عوامل الصناعة والقطاع ، أن تؤثر أيضًا على اتجاهات سوق الأسهم طويلة الأجل وتقلباتها. على سبيل المثال ، يمكن أن يؤدي حدث كبير في الطقس في منطقة رئيسية منتجة للنفط إلى ارتفاع أسعار النفط ، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع أسعار الأسهم المرتبطة بالنفط.
المقصود من VIX أن يكون استشرافيًا ، حيث يقيس التقلبات المتوقعة في السوق على مدار الثلاثين يومًا القادمة.
تقييم التقلبات الحالية في السوق
يكشف مؤشر تقلب خيارات بورصة شيكاغو (CBOE) (VIO) عن تقلبات السوق ويقيس مخاطر المستثمر ، من خلال حساب التقلب الضمني (IV) في أسعار سلة خيارات الشراء والاتصال على مؤشر S&P 500. تشير القراءة العالية لـ VIX إلى فترات تقلبات أعلى في سوق الأسهم ، في حين تشير قراءات منخفضة إلى فترات تقلبات منخفضة. بشكل عام ، عندما يرتفع مؤشر VIX ، ينخفض مؤشر S&P 500 ، مما يشير عادة إلى وقت جيد لشراء الأسهم.
الخط السفلي
يمكن لمستوى التقلب العالي الذي يأتي مع الأسواق الهابطة أن يؤثر بشكل مباشر على المحافظ ، مع زيادة الضغط على المستثمرين ، لأنهم يراقبون قيمة محافظهم تتراجع. هذا غالباً ما يحفز المستثمرين على إعادة التوازن بين محافظهم الاستثمارية بين الأسهم والسندات ، عن طريق شراء المزيد من الأسهم ، مع انخفاض الأسعار. وبهذه الطريقة ، يوفر تقلب السوق بطانة فضية للمستثمرين الذين يستفيدون من هذا الوضع. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "كيفية الرهان على التقلب عند انتهاء صلاحية VXX")
