مع استمرار الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، قد يجد المستثمرون صفقات في الأسهم الصينية. يقول توماس بولاوك ، رئيس شركة آسيا باسيفيك للحلول المتعددة الأصول ومقرها هونغ كونغ ، "الصين هي الدولة التي نفضل فيها بسبب التقييم وبسبب التوقعات بأن الحوافز الصينية يمكن أن توفر بعض الارتفاع للأرباح". برايس ، عملاق صناديق الاستثمار المشترك ومقره في بالتيمور مع أكثر من 1.1 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) ، في تصريحات لبلومبرج.
يرى T. Rowe Price نمو الأرباح بين الأسهم الأمريكية مما يجعلها مرتفعة الثمن. وفي الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنحو 9 ٪ خلال الشهر الماضي ، مما أدى إلى مجموعة نظيرتها العالمية ، يلاحظ بلومبرج. على النقيض من ذلك ، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) حوالي 2 ٪ فقط ، والعديد من خبراء الاستثمار في الاستثمار يخفضون مخصصاتهم الموصى بها للأسهم الأمريكية.
أهمية للمستثمرين
وقال جاستن طومسون ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة T. Rowe Price في بالتيمور ، لصحيفة ساوث تشاينا مورنينج بوست: "الأمر الأساسي هو أننا صاعدون في الأسهم الصينية". "يركز المستثمرون على الشركات ذات التوجه المحلي في الصين ذات التعرض الأقل لمناورات الحرب التجارية والمزيد من التعرض للمستهلك الصيني حيث من المحتمل أن تستخدم الحكومة السياسة كأداة لتحقيق استقرار وتحفيز طلب المستهلكين" ، كما قال جوناثان برودسكي ، مؤسس منظمة دولية - ركزت شركة Cedar Street Asset Management على إدارة Barron.
يشترى المستهلكون الصينيون المزيد من الشركات المحلية ، بدلاً من الشركات الأمريكية ، استجابة للتوترات التجارية. سجلت أسهم المستهلكين الصينيين المدرجة في الولايات المتحدة مكاسب كبيرة منذ أن تم التوصية بها في بارون في أوائل أغسطس: iQiyi Inc. (IQ) ، بزيادة 9 ٪ ، Weibo Corp. (WB) ، بزيادة حوالي 35 ٪ ، و Pinduoduo Inc. (PDD) ، يصل حوالي 60 ٪. بالإضافة إلى ذلك ، ارتفع مؤشر Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR) ، وهو وكيل لأسهم البر الرئيسي الصيني ، بنسبة تقارب 9٪ خلال نفس الفترة ، مقابل ارتفاع بنحو 5٪ لمؤشر S&P 500.
وفي الوقت نفسه ، أنشأت الصين ما يسمى سوق النجوم ، المصممة للتنافس مع ناسداك. وتتمثل الاستراتيجية في الحصول على الاكتتابات من الشركات الناشئة الصينية المبتكرة المدرجة هناك بدلاً من الولايات المتحدة أو هونج كونج.
وكتبت كيت مور ولوسي ليو ، المحللة لدى BlackRock ، وفقًا لما نقلت عنه SCMP: "لقد كانت عمليات البيع الأخيرة في كل من أسهم التكنولوجيا الصينية والأمريكية مؤلمة ، لكننا نرى أنها قد تخلق نقاط دخول أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل". نعتقد أن التقييمات قد تقترب من القاع. بالنسبة لأولئك الذين لديهم عقلية طويلة الأجل ومعدة لتقلبات قصيرة الأجل ، نعتقد أنه قد يكون الوقت المناسب للتدخل ".
بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 340٪ من أدنى مستوى في آخر سوق هبوط في مارس 2009 ، حقق مؤشر Shanghai Composite مكسبًا متواضعًا ، من حيث العملة المحلية ، بحوالي 39٪ فقط خلال نفس الفترة ، وفقًا لـ Yahoo Finance. خلال هذه الفترة ، انخفض سعر اليوان الصيني بنحو 4 ٪ مقابل الدولار ، لكل Macrotrends.net. بعد ترجمته إلى دولارات ، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 34٪ فقط. نسب P / E الحالية هي 19.5 لـ S&P 500 و 14.6 لـ Shanghai Composite لكل Bloomberg.
أتطلع قدما
"من غير المرجح أن تنمو أرباح ستاندرد آند بورز على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة" ، يحذر مورغان ستانلي في تقرير حالي. يعد تباطؤ نمو الإيرادات ، والذي يرجع إلى حد كبير إلى فائض المخزونات ، والتوترات التجارية المستمرة ، وارتفاع التكاليف ، لا سيما تكاليف العمالة ، من بين العوامل التي يرون أنها تمارس ضغطًا هابطًا على الأرباح. يرون مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عالقًا حيث هو اليوم ، عند 3،000 ، خلال بقية عام 2019.
فيما يتعلق الأسهم الصينية ، وهناك أيضا أسباب للحذر. في أغسطس ، انخفضت الصادرات الصينية بنسبة 1 ٪ على أساس سنوي (YOY) وتراجعت الواردات بنسبة 5.6 ٪ ، وفقا لتقرير بارون آخر. انخفض مؤشر أسعار المنتجين في الصين (PPI) ، وهو مؤشر للأعمال المربحة ، بنسبة 0.8 ٪ على أساس سنوي ، وهو أكبر انخفاض منذ عام 2016.
تتراكم مخزونات السلع المصنعة ، حيث تعرقل التعريفات الأمريكية والاقتصادات الضعيفة في أوروبا الصادرات الصينية. يلاحظ روري جرين ، الخبير الاقتصادي في تي.إس لومبارد ، في تصريحات لصحيفة "بارون" ، أن هذا بدوره يفرض تخفيضات في الأسعار تقلل من الأرباح وتجعل من الصعب على الشركات الصينية سداد الديون ، وربما زيادة عدد قياسي بالفعل من التخلف عن سداد الشركات.
وفي الوقت نفسه ، فإن صناعة الخدمات في الصين ، والتي تمثل حوالي 60 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ومعظم الوظائف الجديدة ، هي أيضا في تباطؤ. كما أن نمو الأجور يتباطأ ، وتجنبت الشركات الصينية تسريح العمال عن طريق خفض ساعات العمل والمزايا. هذا يبشر بالسوء بالنسبة للإنفاق الاستهلاكي في الصين ، وبالتالي فإن الأسهم الاستهلاكية ، وكذلك الاقتصاد العام ، بالنظر إلى أن الاستهلاك الخاص ، كما تسميه الصين ، كان 39.4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2018 ، لكل شركة أبحاث اقتصادية عالمية CEIC.
