ما هو العارض غير المباشر
المزايد غير المباشر هو كيان يقوم بشراء أوراق الخزانة في مزاد علني من خلال وسيط ، مثل تاجر أو بنك. يشمل مقدمي العروض غير المباشرة المؤسسات المالية ، بما في ذلك البنوك المركزية الأجنبية. قد يكون العارض غير المباشر أيضًا مدير أموال محلي يقدم عروضًا من خلال التجار الأساسيين.
كسر أسفل العارض غير المباشر
تسمح وزارة الخزانة بتقديم عطاءات غير مباشرة على أساس تنافسي وغير تنافسي. لا يتطلب العرض غير التنافسي من العارض الإشارة إلى العائد أو العائد المرغوب. تقبل وزارة الخزانة هذه العطاء أولاً ثم تقوم بملء العطاءات التنافسية بدءًا من الطلب الذي يطلب أدنى عائد. في عرض تنافسي ، يجب على العارض المباشر تحديد العائد المرغوب فيه ، مع مبلغ الأوراق المالية بالدولار.
في نهاية المزاد ، تعلن وزارة الخزانة عن مبلغ الدولارات من الأوراق المالية المشتراة من قبل المتعاملين الرئيسيين ، والمزايدين المباشرين ، والمزايدين غير المباشرين. في العقد الأول من القرن العشرين ، بذلت الإدارة جهداً لتكون أكثر صدقًا وصدقًا من حيث كانت جميع مزادات المزاد تأتي. بمعنى آخر ، من كان يشتري ديون الولايات المتحدة. يساعد هذا التوضيح أيضًا في الكشف عن كيفية تأثير نوع المقترحات المقدمة على الاختلافات في المشتريات ، وخاصة الاستثمارات الأجنبية.
مشتريات سندات الخزانة من قبل مقدمي العروض غير المباشرة هي وكيل للاستثمارات التي يقوم بها المستثمرون الأجانب. فهي تساعد وزارة الخزانة في قياس استعداد البنوك الأجنبية لمواصلة شراء سندات الخزينة. تشكل الكيانات الأجنبية جزءًا كبيرًا من مالكي أوراق الخزينة القائمة. إن استعداد هذه المنظمات لمواصلة شراء الأوراق المالية له تأثير كبير على قدرة وزارة الخزانة على جمع الأموال.
استخدام المستثمرين الأجانب للمزايدة غير المباشرة
يستخدم الشراء الأجنبي لسندات الخزانة مزايدين غير مباشرين لأنه يؤدي إلى وضع يتقدم فيه العديد من المستثمرين معًا بطريقة غير مباشرة. تعتبر العطاءات غير المباشرة جيدة للمشتريات الأجنبية من سندات الخزينة (T-notes). الأوراق النقدية هي أوراق مالية ذات آجال استحقاق لأكثر من عام ، ولكن ليس أكثر من عشر سنوات. من ناحية أخرى ، لا تكون العطاءات غير المباشرة مفيدة لسندات الخزينة (T-bills). T- فواتير لها آجال استحقاق الأصلي من سنة واحدة أو أقل.
على سبيل المثال ، في عام 2016 ، ارتفعت العروض غير المباشرة من الحكومات الأجنبية من 56.6 بالمائة في يناير إلى 65.5 بالمائة في مارس في مزاد سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS). توقع مقدمو العروض غير المباشرة ارتفاع التضخم وأعربوا عن أملهم في أن يساعد الشراء في TIPS في حمايتهم في سوق تضخم أعلى.
ظل المستثمرون الأجانب والعارضون غير المباشرون يستثمرون في ديون الولايات المتحدة لسنوات عديدة. وفقًا لتحليل أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عام 2007 ، فإن مقدمي العروض غير المباشرين يمثلون ما يقرب من واحد وعشرين بالمائة من أسهم شراء سندات Treasure وما يزيد قليلاً عن سبعة عشر بالمائة لسندات الخزينة.
