واصلت الأسهم الأمريكية هبوطها يوم الاثنين بعد تعرضها لأسوأ أداء في عام 2019 خلال الأسبوع الماضي وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. الأخبار السيئة: قد يكون لديهم المزيد من السقوط. لن يكون انهيار سوق الأسهم بنسبة 65٪ مفاجئًا في نظر جون هوسمان ، أستاذ الاقتصاد السابق والرئيس الحالي لهوسمان انفستمنت ترست ، الذي يعتقد أن المخاطر أكبر بكثير الآن مما كانت عليه خلال فقاعة تكنولوجيا الدوت كوم.
"نظرًا للتطورات الحالية في التقييم ، ما زلت أؤمن أن الانتهاء من المشاة وسباق الجري في دورة السوق الحالية قد ينطوي على خسارة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو ثلثي قيمة السوق". بلوق وظيفة في الآونة الأخيرة على تسعى ألفا.
لماذا هذا السوق أكثر خطورة من فقاعة الدوت كوم
- Dotcom Bubble: الأسهم تراجعت بنسبة 50 ٪ السوق اليوم: الأسهم قد تنخفض بنسبة 65 ٪
ماذا يعني للمستثمرين
لقد مرت بضعة أسابيع فقط منذ أن بدأت أسواق الأسهم الأمريكية ، التي قفزت من الركود في نهاية عام 2018 ، في الوصول إلى مستويات قياسية جديدة. ولكن مع وصول محادثات التجارة بين أكبر اقتصادين في العالم إلى عقبة ، مما أدى إلى رفع الرسوم الجمركية من قبل إدارة ترامب على الواردات الصينية والتعريفات الانتقامية من الصين ، بدأت توقعات المستثمرين تتلاشى.
المشكلة الأكبر هي الانفصال الضخم مع ما كانت الأسواق تأمل فيه وما الذي يحدث الآن. وقال نادر نعيمي من AMP Capital Investors Ltd. في سيدني: "لقد قامت الأسواق بتسعير أفضل السيناريوهات والاحتمالات تتجه نحو السيناريو الأسوأ". وأضاف أن "رد الصين لم يكن بالتأكيد ما كانت أسواق المخاطر تأمل فيه" ، بحسب بلومبرج.
بالإضافة إلى التعريفات ، أشار النعيمي إلى ارتفاع الأسعار وارتفاع محتمل في أسعار النفط في ظل النمو الاقتصادي الهش في جميع أنحاء العالم حيث أن بعض المخاطر المتصاعدة التي كانت تتحول إلى "عاصفة مثالية" للأسهم الرضية.
الرضا هو كلمة واحدة بالنسبة لهم. تعتبر القيمة الزائدة هي الأخرى ، حسب رأي هوسمان ، وعلى عكس فقاعة الدوت كوم حيث كانت أسهم التكنولوجيا بشكل أساسي هي التي بدت مبالغ فيها ، يعتقد هوسمان أن السوق بأكمله يبدو أنه في أغلى المستويات في التاريخ.
"يجدر بنا أن نتذكر أنه - باستثناء السوق الهابطة 2000-2002 ، والتي انتهت بتقييمات كانت لا تزال حوالي 25٪ أعلى من المعايير التاريخية - فإن كل انخفاض آخر في السوق الهابطة في التاريخ ، بما في ذلك تراجع 2007-2009 ، قد اتخذ تدابير تقييم موثوقة ل وقال: "المعايير التاريخية التي تقف حاليًا بين -60٪ و -65٪ دون مستويات السوق الحالية".
أتطلع قدما
على الرغم من أن جميع المحللين ليسوا متجهين نحو الانخفاض ، إلا أن معظمهم يعتقدون أن التقلب سوف يزداد على المدى القريب حيث تحاول الأسواق تسعير الأحداث الأخيرة والمخاطر المستقبلية. ومع ذلك ، قد يمتد هذا التقلب إلى ما بعد المدى القريب إذا استمرت مفاجآت السوق في الظهور ، مما يزيد من خطر حدوث انهيار أكبر.
وقال جيم كارون ، مدير محفظة الدخل الثابت في مورجان ستانلي لإدارة الاستثمار ، لـ بلومبرج: "أعتقد أنه يتعين علينا أن نعتقد أن المفاجآت في السوق ستكون أكثر نحو الجانب السلبي من الاتجاه الصعودي".
