قد يكون ثيران Micron Technology Inc. (MU) مخطئين عندما يتعلق الأمر بالاتجاه المستقبلي للسهم. ارتفع Micron بأكثر من 33٪ في عام 2018 ، مقابل مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا والذي ارتفع بنسبة 2٪ فقط. مجتمع المحللين متفائل تمامًا مثل المستثمرين ، حيث قام 87٪ من المحللين بتغطية الأسهم بتقييم شراء أو تفوق ، وفقًا لبيانات من Ycharts. لكن في حالة انقطاع صارخ ، يرى نفس المحللين أن الأرباح تنخفض بنسبة تقارب 27٪ إلى 7.56 دولار للسهم الواحد في عام 2020 ، بانخفاض عن التقديرات البالغة 10.36 دولار في عام 2018. (للمزيد ، انظر أيضًا: Micron Stock: هل الارتفاع في خطر؟ )
من الصعب العثور على نمو الإيرادات في تقديرات Micron أيضًا ، حيث من المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنسبة 2٪ في عام 2020 إلى 27.99 مليار دولار ، من التقديرات البالغة 28.59 مليار دولار في عام 2018. رفعت KeyBanc هدف السعر على Micron إلى 65 دولارًا من 53 دولارًا ، وفقًا لتقارير في TheFly. حتى أكثر من ذلك ، زادت الشركة تقديراتها لعام 2018 بنسبة 4 ٪ إلى 10.66 دولار ، وبنسبة 3 ٪ لعام 2019 إلى 10.12 دولار ، وكلاهما أعلى من الإجماع ، ولكن مرة أخرى لم تحقق أي نمو على أساس سنوي.
شيء يبدو خارج
ليس هناك شك في أن هناك شيئًا ما يبدو غير متوقع عند مقارنة الاتجاه الصعودي الذي يعكسه السهم مقابل توقعات الإيرادات والأرباح المرعبة. يبدو غريبًا أن الاتجاه الصعودي للمستثمرين لا ينعكس في التقديرات المستقبلية. في الواقع ، فإن التوقعات تشير إلى أن المحللين يبحثون عن الهوامش الكبيرة التي يعاني منها ميكرون حاليًا ألا تستمر لفترة أطول.
انكماش الهامش
شهدت أسهم Micron توسعًا هامشيًا في الهامش منذ عام 2016. وهذا جزء من سبب التقدم القوي للسهم ، لكن التقديرات تشير إلى أن الهوامش قد تتعرض لضغط كبير في المستقبل إذا بقيت الإيرادات ثابتة ، وهذا قد يفسر سبب بقاء تقديرات الأرباح هذه هبوط. بالإضافة إلى ذلك ، يجدر التساؤل عن سبب بقاء الإيرادات ثابتة في السنوات القادمة. يبدو أن الاتجاهات الأساسية لمنتجات ميكرون صعودية ، مع صعود الهاتف المحمول ومركز البيانات ومستقبل القيادة المستقلة. (للمزيد ، انظر أيضًا: هل حان الوقت لشراء تقنية Micron؟ )
تقييم رخيصة
لقد تم تداول سهم Micron تاريخياً بأرباح متعددة رخيصة ، ويعزى جزء من ذلك إلى الطبيعة الدورية للشركة. لكن ارتفاع الحصة والتوسع المتعدد يمكن أن يكونا أيضًا من وظائف هؤلاء الذين يراهنون على أن الطبيعة الدورية للشركة هي شيء من الماضي ، حيث أصبحت أكثر ثباتًا ويمكن التنبؤ بها. الأسهم المتداولة حاليا هي 6.3 مرات التقديرات الآجلة سنة واحدة.
لا يوجد أدنى شك في الاتجاه الصعودي في الأسهم وإمكانية النمو في الأعمال التجارية في المستقبل. والسؤال هو لماذا هذا التفاؤل لا ينعكس في تقديرات الأرباح والإيرادات في المستقبل. يتساءل المرء إذا كان الثيران لديهم كل شيء خاطئ.
