بعض الأسباب الرئيسية لتغير نسبة الدين / حقوق الملكية (D / E) بشكل كبير من صناعة إلى أخرى ، وحتى بين الشركات داخل صناعة ما ، تشمل مستويات كثافة رأس المال المختلفة بين الصناعات وما إذا كانت طبيعة العمل تجعل من المرتفعة مستوى الديون أسهل نسبيا لإدارة.
الصناعات التي عادة ما تكون أعلى نسب D / E تشمل المرافق والخدمات المالية. تجار الجملة وصناعات الخدمات عادة ما تكون من بين أقلها.
نسبة الدين / حقوق الملكية
نسبة D / E هي مقياس أساسي يستخدم لتقييم الوضع المالي للشركة. إنه يشير إلى النسبة النسبية لحقوق الملكية والديون التي تستخدمها الشركة لتمويل أصولها وعملياتها. تكشف النسبة عن مقدار الرافعة المالية التي تستخدمها الشركة.
تقسم الصيغة المستخدمة لحساب النسبة إجمالي مطلوبات الشركة على إجمالي مبلغ حقوق المساهمين في الشركة.
لماذا تتفاوت نسب الدين / حقوق الملكية
أحد الأسباب الرئيسية لتغير نسب D / E هو الطبيعة كثيفة رأس المال لهذه الصناعة. تتطلب الصناعات كثيفة رأس المال ، مثل تكرير النفط والغاز أو الاتصالات السلكية واللاسلكية ، موارد مالية كبيرة وكميات كبيرة من المال لإنتاج سلع أو خدمات.
على سبيل المثال ، يتعين على صناعة الاتصالات السلكية واللاسلكية إجراء استثمارات كبيرة للغاية في البنية التحتية ، وتثبيت آلاف الأميال من الكابلات لتزويد العملاء بالخدمة. بالإضافة إلى النفقات الرأسمالية الأولية ، تتطلب الصيانة اللازمة والترقيات والتوسع في مناطق الخدمات نفقات رأسمالية كبيرة إضافية. تتطلب صناعات مثل الاتصالات السلكية واللاسلكية أو المرافق من شركة تقديم التزام مالي كبير قبل تقديم أول سلعة أو خدمة وتوليد أي إيرادات.
سبب آخر لتباين نسب D / E يعتمد على ما إذا كانت طبيعة العمل تعني أنه قادر على إدارة مستوى عالٍ من الديون. على سبيل المثال ، تجلب شركات المرافق مبلغًا ثابتًا من الدخل ؛ يظل الطلب على خدماتها ثابتًا نسبيًا بغض النظر عن الظروف الاقتصادية العامة. أيضًا ، تعمل معظم المرافق العامة كاحتكارات افتراضية في المناطق التي تمارس فيها أعمالًا تجارية ، لذلك لا داعي للقلق بشأن الاستغناء عن السوق من قبل منافس. يمكن لهذه الشركات تحمل مبالغ أكبر من الديون مع التعرض للمخاطر أقل حقيقية من الأعمال ذات العائدات التي هي أكثر عرضة للتقلبات بما يتماشى مع الصحة العامة للاقتصاد.
أعلى نسب الدين / حقوق الملكية
يمتلك القطاع المالي بشكل عام واحدة من أعلى نسب D / E ، ولكن بالنظر إلى أنه مقياس للتعرض للمخاطر المالية ، فقد يكون ذلك مضللاً. الأموال المقترضة هي أسهم البنك في التجارة. تقرض البنوك مبالغ كبيرة من المال لإقراض مبالغ كبيرة من المال ، وعادة ما تعمل بدرجة عالية من الرفع المالي. نسب D / E أعلى من 2 شائعة للمؤسسات المالية.
أما الصناعات الأخرى التي تُظهر عادةً نسبة أعلى نسبيًا فهي الصناعات كثيفة رأس المال ، مثل صناعة الطيران أو الشركات الصناعية الكبرى ، التي تستخدم مستوى عالٍ من تمويل الديون كممارسة شائعة.
أهمية الدين النسبي والأسهم
تعد نسبة D / E مقياسًا رئيسيًا يستخدم لفحص السلامة المالية العامة للشركة. تشير النسبة المتزايدة بمرور الوقت إلى أن الشركة تمول عملياتها بشكل متزايد من خلال الدائنين بدلاً من استخدام مواردها الخاصة ، وأن عبء رسوم سعر الفائدة الثابت أعلى نسبياً على عبء أصولها. يفضل المستثمرون عادة الشركات ذات نسب D / E المنخفضة ، لأنه يعني أن مصالحهم محمية بشكل أفضل في حالة التصفية. النسب المرتفعة للغاية غير جذابة للمقرضين وقد تجعل الحصول على تمويل إضافي أكثر صعوبة.
يبلغ متوسط نسبة D / E بين شركات S&P 500 حوالي 1.5. تعتبر النسبة الأقل من 1 مواتية ، حيث يشير ذلك إلى أن الشركة تعتمد على حقوق الملكية أكثر من الدين لتمويل تكاليف التشغيل. نسب أعلى من 2 غير مواتية بشكل عام ، على الرغم من أن الصناعة ومتوسطات الشركة المماثلة يجب أن تؤخذ في الاعتبار في التقييم. يمكن أن تشير نسبة D / E أيضًا إلى مدى نجاح الشركة بوجه عام في جذب المستثمرين في الأسهم.
