قد ترتفع أسهم Chipmaker أكثر بناءً على أحدث بيانات الفواتير لأمريكا الشمالية لشهر يناير ، والتي قفزت بنسبة 27.2 في المائة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وحدث النمو المطرد حتى في الوقت الذي تدهورت فيه أسهم الرقاقات في أحدث عمليات الهبوط للأسواق ، والتي شهدت انخفاضًا في أسهم مثل شركة Intel (INTC) بنحو 15 في المائة. ولكن مع شهر آخر قوي من الفواتير ، يبدو أن القطاع لا يزال حارًا للغاية.
بدأت كل من Skyworks Solutions Inc. (SWKS) و Qorvo Inc. (QRVO) و Micron Technology Inc. (MU) و Nvidia Corp (NVDA) في الارتفاع بعد أن أبلغ كل من التوجيهات الفصلية القوية للأمام. تؤكد بيانات الفواتير لشهر يناير على ما يبدو التقديرات القوية التي توقعتها العديد من الشركات في القطاع.
يبدو أن الاتجاهات تتحول من الناحية التاريخية أيضًا ، ومع النمو المطرد منذ عام 2011 ، قد تكون دورة الازدهار / الكساد التي يشهدها القطاع قد اقتربت من نهايتها ببطء. وهذا يمكن أن يؤدي إلى مزيد من التوسع متعددة.
فواتير قوية
تظهر بيانات الفواتير الصادرة في يناير أن النمو منذ أكتوبر 2017 يتسارع مرة أخرى ، بعد ما يقرب من 10 أشهر من التباطؤ. وبلغ متوسط الفواتير في ثلاثة أشهر 2.364 مليار دولار ، بزيادة 17 في المائة تقريبًا عن أدنى مستوى في أكتوبر عند 2.019 مليار دولار. هذا نمو كبير خلال فترة قصيرة نسبيا.
يرتبط بإحكام بالقطاع
يبلغ متوسط الفواتير لمدة 3 أشهر 2.364 مليار دولار ويقترب بسرعة من مستويات لم يشهدها منذ أكتوبر 2000 ، عندما بلغ متوسط 3 أشهر 2.573 مليار دولار.
هناك ارتباط وثيق بين الفواتير وأداء قطاع أشباه الموصلات في سوق الأوراق المالية. منذ مايو 1994 ، باستخدام مؤشر أشباه الموصلات PHLX ، يبلغ الارتباط 0.70 ، مما يجعل الفواتير ومؤشر أشباه الموصلات مترابط للغاية. إذا استمرت الفواتير في الارتفاع ، فمن المحتمل أن يستمر قطاع أشباه الموصلات في الارتفاع أيضًا.
القضية لتوسيع متعددة
توضح البيانات أيضًا لماذا يبدو أن صانعي الرقائق يتداولون أيضًا بسعر رخيص عند مقارنتهم بأسواق السوق الأوسع ، بالنظر إلى طبيعة الطفرة / الكساد في المجموعة. ولكن في السنوات الأخيرة ، يبدو أن هذا الاتجاه آخذ في التغير ، حيث أصبحت الانخفاضات في الفواتير أكثر ضحالة ، في حين أن الطفرات لم تصل إلى نفس المستويات.
خصم حاد
من المحتمل أنه إذا أصبحت الدورات أكثر قابلية للتنبؤ وأقل من سيناريو الازدهار / الانهيار ، فقد يبدأ المستثمرون في تقييم المجموعة بشكل مختلف. لقد تم تداول إنتل بشكل ملحوظ بمضاعفات أرباح السوق أقل من أوائل التسعينيات ، باستثناء بضع سنوات فقط ، والتي يمكن أن تعزى إلى عدم القدرة على التنبؤ بالدورات.
قد يكون من السابق لأوانه البدء في تعيين مضاعفات أعلى للمجموعة ، ولكن هناك شيء واحد واضح: طالما ظلت الفواتير قوية ويمكن أن تستمر في الارتفاع ، فمن المحتمل أن تؤدي المجموعة أداءً جيدًا.
