العملاق التجاري عبر الإنترنت Amazon.com Inc. (AMZN) قد يسحق المنافسين من اليسار واليمين ، ولكن ليس القوة العالمية المهيمنة في تجارة التجزئة التقليدية ، Wal-Mart Stores Inc. (WMT). في الواقع ، يعتبر وول مارت أكبر تهديد للأمازون ، وفقًا لرون جونسون ، الرئيس التنفيذي السابق لشركة JC Penney Co. Inc. (JCP) ، في مقابلة مع CNBC. علاوة على ذلك ، بعد أن تغلبت وول مارت على منافسيها الرئيسيين في تجارة التجزئة بالطوب وقذائف الهاون ، أصبح الآن سباقًا بين حصانين بين وول مارت وأمازون للهيمنة الشاملة على تجارة التجزئة ، كما يقول جوزيف فيلدمان ، مساعد مدير الأبحاث في تيسلي الاستشارية Group (TAG) ، وهي شركة للوساطة والأبحاث والاستثمار المصرفي تركز على قطاع المستهلكين ، في تصريحات لـ Barron.
في إهدار المناظر الطبيعية التقليدية لواجهات المحاجر المبنية من الطوب والهاون ، أصبحت أمازون المالك والمستأجر الرئيسي لمركز التسوق الافتراضي الرائد. يشعر اللاعبون الصغار على نحو متزايد بأنهم مضطرون لإقامة متجر هناك ، ودفع الأمازون لهذا الامتياز. وفي الوقت نفسه ، لا تتمتع شركة وول مارت بميزة تنافسية رئيسية بفضل وجودها المادي الواسع ، ولكنها أيضًا تحقق نجاحات متزايدة في مجال الإنترنت في أمازون.
مقارنة أساسية
حققت وول مارت ربحًا سنويًا بلغ 43.9٪ حتى الإغلاق في 17 نوفمبر. بلغت نسبة الربح إلى العائد 21 ونسبة الربح إلى العائد (PEG) 3.89 ، وفقًا لبيانات طومسون رويترز المُبلغ عنها بواسطة ياهو المالية. الأرقام الخاصة بكل من أمازون أغلى بكثير ، على التوالي ، 50.7 ٪ ، 142 و 4.55.
تميل الشركات الأسرع نمواً إلى أن تحقق نسب أرباح أعلى ، مما يجعلها تبدو مبالغ فيها نسبياً للوهلة الأولى. تعمل نسبة PEG على تحسين التحليل ، وتقسيم P / E للشركة على معدل نموها المتوقع في EPS. تستخدم Yahoo Finance توقعات معدل نمو EPS للسنوات الخمس القادمة في حساباتها. تشير أرقام PEG المذكورة أعلاه إلى أن المستثمرين في وول مارت يدفعون مقابل النمو أقل مما يدفعه المستثمرون في أمازون. علاوة على ذلك ، يمكن عزو حوالي 40٪ من القيمة السوقية لشركة Amazon إلى مشاريع أخرى ، أبرزها الحوسبة السحابية ، التي تنمو بشكل أسرع من أعمال التجزئة الأساسية. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: أصبح Amazon Amazon قريبًا "ثور تريليون دولار" في السوق ) .
وفي الوقت نفسه ، ووفقًا لنفس المصادر ، حققت وول مارت عائدًا أفضل على الأصول (ROA) ، 7.1 ٪ ، والعائد على حقوق الملكية (ROE) ، 17.0 ٪ ، على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية. الأرقام للأمازون هي 2.8 ٪ و 9.7 ٪.
تتقدم Wal-Mart أيضًا بهامش ربح بنسبة 2.6٪ وهامش تشغيل بنسبة 4.6٪ للأشهر الاثني عشر الماضية ، مرة أخرى وفقًا لنفس المصادر. تعتبر أمازون نصف هذه الأرباح مربحة بنسبة 1.3٪ و 2.3٪.
بيانات WMT بواسطة YCharts
الميزة المادية
الميزة الرئيسية التي تمتلكها وول مارت على أمازون ، كما يخبر جونسون سي إن بي سي ، هي شبكتها الواسعة من المواقع المادية. بالنظر إلى السوق الأمريكي ، فإن متاجر Wal-Mart قريبة من معظم المستهلكين في جميع أنحاء البلاد ، وتبيع هذه المتاجر الكثير مما هو متاح من خلال Amazon. كما اختار وول مارت إبطاء معدل افتتاح متاجر جديدة ، بدلاً من التركيز على تطبيق تقنيات جديدة لزيادة كفاءة نظام التوزيع الخاص به ، كما يضيف.
وفي الوقت نفسه ، تستثمر أمازون بكثافة في مراكز التوزيع الخاصة بها ، والتي يقول جونسون إنها أكثر تكلفة وأقل كفاءة من مستودعات وول مارت. في الواقع ، فإن مساحة التخزين والرفوف الضخمة في متجر Wal-Mart النموذجي تسمح فعليًا "بإعادة نشر المخزون" إلى مكان العميل "، وهي ميزة يصعب التغلب عليها" ، كما أخبر CNBC. من ناحية أخرى ، يمكن أن تغري أمازون المستهلكين بمجموعة أكبر بكثير من العناصر الموجودة في كل فئة بضائع مما تستطيع وول مارت تخزينه في متاجرها ، حتى لو كان حجمها كبيرًا.
الربع الثالث الكبير
ارتفعت إيرادات "وول مارت" للربع الثالث من عام 2017 بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي ، وفقًا للبيان الصحفي للشركة. ربحية السهم للربع من 1.00 دولار تفوق على إجماع 97 سنتا بنسبة 3.1 ٪. إجمالي الإيرادات من 123.2 مليار دولار تفوق التوقعات التي بلغت 121.1 مليار دولار بنسبة 1.7 ٪.
بالنسبة لشركة Wal-Mart ، كانت التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة مساهماً كبيراً ، حيث ارتفعت المبيعات من خلال Walmart.com بنسبة 50٪ على أساس سنوي. على النقيض من ذلك ، كان نمو المبيعات عبر الإنترنت في أمازون 22 ٪ ، وهو الأفضل في أكثر من عام. كان لدى وول مارت أيضًا الربع الثاني القوي في المبيعات عبر الإنترنت ، والتي ارتفعت بنسبة 63٪ عن العام السابق ، وفقًا لتقرير سابق لـ CNBC. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: وول مارت تتمتع بمبيعات أمريكية قوية وسط اضطرابات البيع بالتجزئة. )
بيانات ربحية السهم الفعلية الفصلية من WMT بواسطة YCharts
كسب الأرض على مرج الأمازون
تثبت وول مارت أيضًا أنها خصم كبير على أرض الأمازون المنزلية ، عالم التجارة الإلكترونية ، كما يتضح من معدلات النمو المذكورة أعلاه. هنا توفر إمبراطورية وول مارت الواسعة من الطوب والهاون ميزة تنافسية رئيسية على منطقة أمازون ، مما يسهل عوائد البضائع التي يتم طلبها عبر الإنترنت. علاوة على ذلك ، قامت شركة وول مارت باستثمارات ضخمة في التكنولوجيا تهدف إلى تحقيق عوائد في المتجر بسرعة ملحوظة ، في 30 ثانية أو أقل. أما أمازون ، على النقيض من ذلك ، فهي تسعى جاهدة للعب اللحاق بالركب. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا قد يكون أكبر تهديد لشركة Amazon هو Walmart.)
في السوق الصينية سريعة النمو ، أقامت وول مارت تحالفًا هائلاً ضد شركة أمازون مع التاجر العملاق عبر الإنترنت JD.com Inc. (JD). حصلت شركة وول مارت على منفذ بيع جديد واسع في JD.com. في هذه الأثناء ، يحصل هذا الأخير على وجود من الطوب وقذائف هاون من خلال تقديم البضائع الخاصة به من خلال متاجر Wal-Mart واستخدام هذه المتاجر كمراكز للوفاء ، وبالتالي دفع مواعيد التسليم إلى أقل من 30 دقيقة. شكلت الصين بالفعل حوالي 33 ٪ من مبيعات وول مارت من غير الولايات المتحدة. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا تفقد Amazon إلى JD.com و Wal-Mart .)
مشاريع الأمازون الجوية
وفي الوقت نفسه ، تتحرك أمازون بقوة لتعزيز جزء أساسي من عرض القيمة الخاص بها ، وهو التسليم السريع للمشترين عبر الإنترنت. تشارك في عدة مبادرات لتسريع عمليات التسليم ، مثل Amazon Seller Flex و Amazon Key. كما استثمرت في أسطول من طائرات الشحن "برايم إير". (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: FedEx ، يمكن لـ UPS التغلب على الدخول إلى Amazon: Goldman .)
روبوت الحروب
تتمتع أمازون بميزة واضحة على وول مارت وغيره من المنافسين في استخدامها المكثف للروبوتات لخفض التكاليف وتسريع أوقات الوفاء بالطلبات. وول مارت ، رغم ذلك ، لا يقف ساكنا. كما أنها تعمل بشكل آلي على مدار الأعوام القليلة الماضية ، مما قلل من عدد الموظفين البشريين ونقل الموظفين الباقين إلى أنشطة ذات قيمة مضافة أعلى. على سبيل المثال ، من أجل زيادة سيطرتها على محلات البقالة ، التي تعد أكبر بائع لها في الولايات المتحدة ، تعمل Wal-Mart على توسيع نطاق الالتقاط عبر الإنترنت للطلبات عبر الإنترنت. تشارك Wal-Mart أيضًا في مشروع مع قسم Google لشركة Alphabet Inc. (GOOGL) لتطوير التسوق بالصوت ، وهجوم مضاد ضد Amazon's Alexa ، تقارير CNBC. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: Amazon vs. Wal-Mart: Who is Winning the Robot Wars.)
