سوف يجادل بعض منتقدي السوق أنه بمجرد أن يصبح السهم مشهورًا جدًا بين المستثمرين ، فمن المحتمل أن يتجه نحو الانخفاض. بين مديري صناديق الاستثمار المشترك النشطين ، فإن أكثر حيازات الأسهم ذات الوزن الزائد هي ، بترتيب تنازلي ، Visa Inc. (V) و Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) و Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) و Microsoft Corp. (MSFT) و Mastercard Inc. (MA) ، وفقًا لآخر استطلاع للرأي حول "الصفقات المزدحمة" من قبل UBS ، كما ورد في Barron's. أدائهم 2019 موضح في الجدول أدناه.
المراكز الخمسة الأكثر وزناً في الأسهم
(YTD المكاسب حتى 25 أبريل 2019)
- Visa، + 22.3٪ Alibaba، + 37.1٪ Alphabet، + 21.3٪ Microsoft، + 27.7٪ Mastercard، + 29.8٪ S & P 500 Index، + 16.7٪
أهمية للمستثمرين
الشراء الثقيل يمكن أن يرسل تقييمات الأسهم إلى الارتفاع. بعد ذلك ، نظرًا لأن العديد من مديري الصناديق يتبعون عقلية القطيع ، فقد تنشأ موجة من عمليات البيع عندما تنخفض هذه الأسهم عن الأنظار ، مما يسحق أسعارها. "بمجرد وصول هذه الصفقات إلى قيمتها الحرجة ، أو حدوث صدمة خارجية ، فإننا نتوقع انعكاسًا حادًا في الأسعار حيث يهدأ المستثمرون من تعرضهم جنبًا إلى جنب" ، حذر UBS في تقرير صدر عام 2016 من قبل Barron's.
بعد الإغلاق في 24 أبريل ، أعلنت كل من فيزا ومايكروسوفت عن أرباح في الربع الأول من عام 2019 تفوقت بسهولة على تقديرات المحللين ، لكن فيزا تراجعت بنسبة 0.3٪ بينما ارتفعت مايكروسوفت بنسبة 3.3٪ في 25 أبريل. كما ذكر أعلاه ، يمكن أن تتراجع هذه الأسهم بشكل كبير إذا كانت المعنويات فجأة يتحول ضدهم.
حدد UBS أيضًا حيازات الأسهم الأقل وزنًا بين المديرين النشطين. هذه هي ، مرة أخرى بترتيب تنازلي ، Apple Inc. (AAPL) ، Nestle SA (NSRGY) ، Exxon Mobil Corp. (XOM) ، Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) ، و Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). أدائها العام حتى الآن مدرج أدناه.
مقتنيات الأسهم الأكثر انخفاضا في الوزن 5
(YTD المكاسب حتى 25 أبريل 2019)
- Apple ، + 30.7٪ نستله ، + 20.9٪ إكسون موبيل ، + 21.9٪ تينسنت ، + 23.3٪ تايوان أشباه الموصلات ، + 20.5٪ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، + 16.7٪
لقد تم دفع حوالي 50٪ من الارتفاع الكبير في مؤشر ناسداك 100 في شهر أبريل بواسطة أربعة أسهم ضخمة فقط. هذه هي Apple و Amazon.com Inc. (AMZN) و Microsoft و Facebook Inc. (FB) ، وفقًا لـ Bloomberg.
يواجه المتفائلون أن الحيازات المزدحمة بين مديري الصناديق تعكس قناعة شديدة. وقد عبر ديفيد كوستين ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في جولدمان ساكس ، عن هذا الرأي ، وفقًا لتقرير بلومبرج آخر. علاوة على ذلك ، ووفقًا لبيانات جولدمان ساكس التي استشهدت بها بلومبرج ، من المتوقع أن تحقق أسهم FANG المزعومة متوسط ربح بنسبة 15٪ في عام 2019 ، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف الرقم القياسي لمؤشر S&P 500 ككل.
حافظت بلومبرج على أن محفظة الأسهم الموزونة التي يفضلها كل من مديري صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط ، والتي تتم إعادة توازنها شهريًا ، قد تفوقت على مؤشر S&P 500 بنحو 5 نقاط مئوية سنويًا منذ عام 2013. من بين الأسهم ذات الوزن الزائد المذكورة أعلاه ، تُعد Alphabet وجهة مفضلة حاليًا لصناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة على حد سواء ، وفقًا لتحليل Goldman Sachs الذي استشهد به Bloomberg.
أتطلع قدما
وقال كريستوفر هيلاري ، الرئيس التنفيذي لشركة "عندما تنعكس السوق ، يكون لديك رد فعل مساوٍ ومعاكس لأن الجميع يركضون للمغادرة في نفس الوقت. هذا ما حدث في أواخر عام 2018 ، ونحن لا نرى مخاطر أقل في السوق اليوم". ومدير المحافظ في روبايكس كابيتال ومقره دنفر ، صرح بلومبرج. خلال عمليات البيع في السوق في الربع الرابع من عام 2018 ، لم يكن من غير المألوف العثور على أسهم انخفضت بنسبة 20٪ أو 30٪ أو أكثر من قيمتها في هذه العملية.
