الحافظة الدائمة هي نظرية بناء المحافظ التي ابتكرها محلل الاستثمار في السوق الحرة هاري براون في الثمانينات. بنى براون ما أسماه بالمحفظة الدائمة ، والتي اعتقد أنها ستكون محفظة آمنة ومربحة في أي مناخ اقتصادي. باستخدام تباين في فهرسة السوق الفعالة ، ذكر براون أن الحافظة المقسمة بالتساوي إلى أسهم النمو ، والمعادن الثمينة ، والسندات الحكومية وسندات الخزانة وإعادة التوازن سنويًا ستكون مزيجًا مثاليًا للاستثمار للمستثمرين الذين يبحثون عن الأمان والنمو.
جادل هاري براون بأن مزيج المحفظة سيكون مربحًا في جميع أنواع المواقف الاقتصادية: ستزدهر أسهم النمو في الأسواق التوسعية ، والمعادن الثمينة في أسواق التضخم ، والسندات في فترات الركود ، وسندات الخزانة في فترات الركود. بناءً على معتقداته ، ابتكر براون في النهاية ما أطلق عليه "صندوق المحفظة الدائمة" ، بمزيج من الأصول يشبه محفظته النظرية في عام 1982: 35٪ من الأوراق المالية الحكومية ، و 20٪ من سبائك الذهب ، و 15٪ من أسهم النمو العدوانية ، و 15٪ من العقارات والطبيعية أسهم الموارد ، 10 ٪ سندات الفرنك السويسري و 5 ٪ سبائك الفضة. على مدار فترة 25 عامًا ، بلغ متوسط العائد السنوي للصندوق 6.38 ٪ ، وفقدان المال فقط ثلاث مرات. تفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في السنوات التي تلت مباشرة تمثال نصفي الدوت كوم.
على الرغم من اعتبار الصندوق استثمارًا ناجحًا لتوفير الأمن للمستثمرين بنمو معتدل ، إلا أنه خلال التسعينات ، كان أداء صندوق المحافظ الدائمة ضعيفًا مقارنةً بسوق الأوراق المالية. خلال تلك الفترة ، لم يكن من غير المألوف بالنسبة للأسهم ارتفاع 20-30 ٪ سنويا ، في حين ارتفعت محفظة دائمة ما يزيد قليلا عن 1 ٪ كل عام. واليوم ، يتفق العديد من المحللين على أن محفظة براون الدائمة تعتمد بشكل كبير للغاية على المعادن وسندات الخزانة وتقلل من إمكانات نمو الأسهم والسندات.
