تعتمد شركات التأمين على نماذج أعمالها حول تحمل المخاطر وتنويعها. يتضمن نموذج التأمين الأساسي تجميع المخاطر من دافعي الأفراد وإعادة توزيعها عبر محفظة أكبر. تحقق معظم شركات التأمين إيرادات بطريقتين: شحن الأقساط مقابل تغطية التأمين ، ثم إعادة استثمار هذه الأقساط في الأصول الأخرى المدرة للفوائد. مثل جميع الشركات الخاصة ، تحاول شركات التأمين التسويق بفعالية وتقليل التكاليف الإدارية.
التسعير وتحمل المخاطر
تختلف تفاصيل نموذج الإيرادات بين شركات التأمين الصحي وشركات التأمين على الممتلكات والضمانات المالية. المهمة الأولى لأي شركة تأمين ، مع ذلك ، هي مخاطر الأسعار وشحن علاوة على توليها.
لنفترض أن شركة التأمين تقدم بوليصة بمبلغ 100000 دولار مشروط. يحتاج إلى تقييم مدى احتمال قيام المشتري المحتمل بتشغيل الدفع المشروط وتوسيع تلك المخاطر بناءً على طول السياسة.
هذا هو المكان التأمين التأمين أمر بالغ الأهمية. دون الاكتتاب الجيد ، فإن شركة التأمين ستقاضى بعض العملاء أكثر من اللازم والبعض الآخر أقل من اللازم لتحمل المخاطر. قد يؤدي هذا إلى تسعير أقل العملاء خطورة ، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة معدلات الفائدة أكثر. إذا قامت إحدى الشركات بتسعير مخاطرها على نحو فعال ، فيجب أن تحقق إيرادات في أقساط التأمين أكثر مما تنفقه على دفعات مشروطة.
بمعنى ما ، فإن منتج شركة التأمين الحقيقي هو مطالبات التأمين. عندما يقدم أحد العملاء مطالبة ، يتعين على الشركة معالجتها والتحقق من دقتها وتقديم الدفعة. تعتبر عملية التعديل هذه ضرورية لتصفية المطالبات الاحتيالية وتقليل مخاطر الخسارة للشركة.
إيرادات الفوائد والإيرادات
لنفترض أن شركة التأمين تتلقى 1 مليون دولار كعلاوة لبوالصها. قد تتمسك بالأموال النقدية أو تضعها في حساب ادخار ، لكن هذا ليس فعالاً للغاية: على الأقل ، ستتعرض تلك المدخرات لمخاطر التضخم. بدلاً من ذلك ، يمكن أن تجد الشركة أصولًا آمنة قصيرة الأجل لاستثمار أموالها. هذا يولد إيرادات فوائد إضافية للشركة بينما تنتظر دفعات ممكن. تشمل الأدوات الشائعة من هذا النوع سندات الخزينة ، وسندات الشركات عالية الجودة ، وما يعادلها من النقد.
إعادة التأمين
بعض الشركات تشارك في إعادة التأمين للحد من المخاطر. إعادة التأمين هو التأمين الذي تشتريه شركات التأمين لحماية نفسها من الخسائر المفرطة بسبب التعرض العالي. إعادة التأمين هي جزء لا يتجزأ من الجهود التي تبذلها شركات التأمين للحفاظ على نفسها المذيبات وتجنب التخلف عن السداد بسبب المدفوعات ، والجهات التنظيمية تفويض ذلك للشركات ذات حجم ونوع معين.
على سبيل المثال ، قد تكتب شركة التأمين الكثير من التأمين ضد الإعصار ، استنادًا إلى الطرز التي تُظهر فرصًا منخفضة لإعصار يصيب منطقة جغرافية. إذا حدث ما لا يمكن تصوره مع إعصار ضرب تلك المنطقة ، فقد تترتب على ذلك خسائر كبيرة لشركة التأمين. بدون إعادة التأمين تأخذ بعض المخاطر خارج الطاولة ، يمكن لشركات التأمين أن تتوقف عن العمل كلما وقعت كارثة طبيعية.
يفرض المنظمون أن شركة التأمين يجب أن تصدر فقط بوليصة بحد أقصى 10٪ من قيمتها ما لم يتم إعادة التأمين. وبالتالي ، فإن إعادة التأمين تتيح لشركات التأمين أن تكون أكثر عدوانية في الفوز بحصتها في السوق ، حيث يمكنها نقل المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، تعمل إعادة التأمين على تخفيف التقلبات الطبيعية لشركات التأمين ، والتي يمكن أن تشهد انحرافات كبيرة في الأرباح والخسائر.
بالنسبة للعديد من شركات التأمين ، فهو يشبه التحكيم. وهي تفرض رسومًا أعلى على التأمين للمستهلكين الأفراد ، ثم يحصلون على أسعار أرخص يعيدون تأمين هذه السياسات على نطاق واسع.
تقييم شركات التأمين
من خلال تخفيف تقلبات الأعمال ، فإن إعادة التأمين تجعل قطاع التأمين بأكمله أكثر ملاءمة للمستثمرين.
يتم تقييم شركات قطاع التأمين ، مثل أي خدمة أخرى غير مالية ، بناءً على ربحيتها ونموها المتوقع ومدفوعاتها ومخاطرها. ولكن هناك أيضًا مشكلات خاصة بالقطاع. نظرًا لأن شركات التأمين لا تقوم باستثمارات في الأصول الثابتة ، يتم تسجيل انخفاض ضئيل ونفقات رأسمالية صغيرة جدًا. أيضا ، فإن حساب رأس المال العامل لشركة التأمين هو عملية صعبة لأنه لا توجد حسابات رأس المال العامل النموذجية. لا يستخدم المحللون المقاييس التي تتضمن قيم الشركة والمؤسسات ؛ بدلاً من ذلك ، يركزون على مقاييس الأسهم ، مثل نسب السعر إلى الأرباح (P / E) ونسب السعر إلى الدفتر (P / B). يقوم المحللون بتحليل النسب عن طريق حساب النسب الخاصة بالتأمين لتقييم الشركات.
تميل نسبة P / E إلى أن تكون أعلى لشركات التأمين التي تظهر نمواً متوقعاً مرتفعاً ، ومدفوعات عالية ، ومخاطر منخفضة. وبالمثل ، P / B أعلى لشركات التأمين مع ارتفاع الأرباح المتوقعة النمو ، وانخفاض المخاطر ، ودفع تعويضات عالية ، وارتفاع العائد على الأسهم. الحفاظ على كل شيء ثابتًا ، يكون للعائد على حقوق المساهمين أكبر تأثير على نسبة السعر / الربح.
عند مقارنة نسب P / E و P / B في قطاع التأمين ، يتعين على المحللين التعامل مع عوامل تعقيد إضافية. تقوم شركات التأمين بعمل مخصصات لمصروفات مطالباتها المستقبلية. إذا كان المؤمِّن متحفظًا جدًا أو شديد العدوانية في تقدير مثل هذه الأحكام ، فقد تكون نسب P / E و P / B مرتفعة جدًا أو منخفضة جدًا.
كما أن درجة التنويع تعيق إمكانية المقارنة في قطاع التأمين. من الشائع لشركات التأمين أن تشارك في واحد أو أكثر من شركات التأمين المتميزة ، مثل التأمين على الحياة والممتلكات والإصابات. اعتمادًا على درجة التنويع ، تواجه شركات التأمين مخاطر وعوائد مختلفة ، مما يجعل نسب الربح / الخسارة و P / B مختلفة في جميع أنحاء القطاع.
