خيارات المؤشر هي مشتقات مالية تستند إلى مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 أو Dow Jones Industrial Average. تمنح خيارات المؤشر للمستثمر الحق في شراء أو بيع مؤشر الأسهم الأساسي لفترة زمنية محددة. نظرًا لأن خيارات المؤشر تعتمد على سلة كبيرة من الأسهم في المؤشر ، يمكن للمستثمرين تنويع محافظهم الاستثمارية بسهولة عن طريق تداولها. يتم تسوية خيارات المؤشر عند ممارسة التمارين ، على عكس الخيارات في الأسهم الفردية حيث يتم نقل الأسهم الأساسية عند ممارستها.
يتم تصنيف خيارات الفهرس على أنها أوروبية بدلاً من أمريكية لممارستها. لا يجوز ممارسة الخيارات الأوروبية إلا عند انتهاء الصلاحية ، بينما يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت حتى انتهاء الصلاحية. خيارات المؤشر هي مشتقات مرنة ويمكن استخدامها للتحوط من محفظة الأوراق المالية التي تتكون من أسهم فردية مختلفة أو المضاربة على الاتجاه المستقبلي للمؤشر.
يمكن للمستثمرين استخدام استراتيجيات عديدة مع خيارات الفهرس. تتضمن أسهل الاستراتيجيات شراء مكالمة أو طرحها على المؤشر. لإجراء رهان على مستوى ارتفاع المؤشر ، يشتري المستثمر خيار الاتصال مباشرة. لجعل الرهان المعاكس على المؤشر ينخفض ، يشتري المستثمر خيار البيع. تتضمن الاستراتيجيات ذات الصلة شراء فروق أسعار الشراء والبيع بين فروق الأسعار. يشمل انتشار دعوة الثيران شراء خيار استدعاء بسعر أقل للإضراب ، ثم بيع خيار استدعاء بسعر أعلى. الدب وضع انتشار هو عكس ذلك تماما. عن طريق بيع خيار أكثر من المال ، ينفق المستثمر أقل على علاوة الخيار لهذا المنصب. تتيح هذه الاستراتيجيات للمستثمرين تحقيق ربح محدود إذا تحرك المؤشر لأعلى أو لأسفل ولكن المخاطرة أقل برأس المال بسبب خيار البيع.
يمكن للمستثمرين شراء خيارات البيع للتحوط من محافظهم كشكل من أشكال التأمين. من المحتمل أن ترتبط محفظة الأسهم الفردية ارتباطًا كبيرًا بمؤشر الأسهم الذي يمثل جزءًا منه ، مما يعني أنه في حالة انخفاض أسعار الأسهم ، فمن المحتمل أن ينخفض المؤشر الأكبر. بدلاً من شراء خيارات البيع لكل سهم فردي ، الأمر الذي يتطلب تكاليف ومعاملات كبيرة ، قد يقوم المستثمرون بشراء خيارات البيع على مؤشر الأسهم. هذا يمكن أن يحد من خسارة الحافظة ، حيث أن قيمة خيار وضع البيع ستكسب إذا انخفض مؤشر الأسهم. لا يزال المستثمر يحتفظ بإمكانية تحقيق أرباح صعودية للمحفظة ، على الرغم من انخفاض الأرباح المحتملة عن طريق قسط التأمين وتكاليف خيارات البيع.
هناك إستراتيجية شائعة أخرى لخيارات المؤشر وهي بيع المكالمات المغطاة. يمكن للمستثمرين شراء العقد الأساسي لمؤشر الأسهم ، ثم بيع خيارات الاتصال مقابل العقود لتوليد الدخل. بالنسبة للمستثمر الذي لديه رؤية محايدة أو هبوطية للمؤشر الأساسي ، يمكن أن يحقق بيع خيار الاستدعاء ربحًا إذا كان المؤشر يقطع جانبيًا أو ينخفض. إذا استمر المؤشر في الارتفاع ، فإن المستثمر يستفيد من امتلاك المؤشر ولكنه يفقد المال على العلاوة المفقودة من المكالمة المباعة. هذه إستراتيجية أكثر تقدمًا ، حيث يحتاج المستثمر إلى فهم دلتا الموقف بين خيار البيع والعقد الأساسي للتأكد تمامًا من حجم المخاطرة.
