جدول المحتويات
- توقعات فورد الحالية
- نموذج الأعمال
- خطط مستقبلية
- التحديات الرئيسية
تعد شركة Ford Motor Co. (F) ، التي أسسها هنري فورد في عام 1919 ، واحدة من أكثر الشركات شهرة في العالم وكانت من بين أكبرها منذ عقود. بقيت الشركة مكونًا قديمًا من مؤشر S&P 500 ، على الرغم من ارتفاع معدل دوران المؤشر بشكل غير مألوف. كانت فورد شركة صناعة السيارات الأمريكية الرئيسية الوحيدة التي خرجت من الأزمة المالية دون أن تغوص في البئر العام للبقاء على قيد الحياة.
الماخذ الرئيسية
- فورد هي واحدة من أقدم شركات صناعة السيارات التي لا تزال موجودة ، مع وجود عالمي وعدد من العلامات التجارية والنماذج المعروفة. تقدم فورد غالبية دخلها من إنتاج وبيع السيارات للمستهلكين. وتهتم الشركة بتوسيع عروضها لتشمل السيارات الكهربائية والسيارات بدون سائق. وتولد فورد أيضًا أرباحًا من أذرع التأجير والتمويل التي توفر للمستهلكين قروض السيارات واتفاقيات التأجير.
توقعات فورد الحالية
على الرغم من تاريخها المثير للإعجاب ، كانت السنوات الخمس الماضية صعبة بالنسبة لفورد. خلال هذه الفترة ، اتجه سهم الشركة نحو الانخفاض من 17.4 دولار في أغسطس 2014 إلى 7.4 دولار في ديسمبر عام 2018. وبصرف النظر عن حالة عدم اليقين في سوق السيارات العالمي ، فإن هذا الاتجاه يعزى إلى عوامل إضافية مختلفة. في عام 2016 ، بدأت مبيعات السيارات في الولايات المتحدة تتراجع حيث أصبحت السيارات أكثر تكلفة. أداء فورد ضعيف في الأسواق الدولية بما في ذلك أوروبا وأمريكا الجنوبية ، وخاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. أخيرًا ، كانت فورد بطيئة في الاستجابة للطلب المتزايد على السيارات الهجينة والسيارات الكهربائية.
في الآونة الأخيرة ، تسببت حرائق كارثية في مصنع للمغنيسيوم في ميشيغان في تعطيل سلسلة توريد فورد في مايو من العام الماضي. أجبر هذا الشركة على وقف إنتاج سيارة فورد إف -150 ، أكثر سياراتها مبيعًا ، لأكثر من أسبوع. تسبب هذا الاضطراب ، إلى جانب تقارير عن الإهمال في المصنع ، في انخفاض سعر سهم فورد بأكثر من 35 ٪ بحلول نهاية العام. ومن المؤكد أن تقرير أرباح الربع الرابع لعام 2018 من فورد يعكس النجاح. سجلت شركة السيارات إيرادات صافية بلغت 0.1 مليار دولار فقط في هذا الربع ، بانخفاض عن 2.4 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2017.
على الرغم من انخفاض سعر سهم فورد في الربعين الأولين من عام 2019 من 7.4 دولار إلى 10.25 دولار ، فإن فوربس تتوقع انخفاض عائدات الشركة بنسبة 1.1 ٪ في عام 2019. عندما أصدرت 10-K وتقريرها السنوي في 23 يناير ، كان لدى فورد رسملة سوقية 32.77 مليار دولار ، وهي نسبة حالية قدرها 122 ٪ والعائد على حقوق المساهمين (ROE) من 14.41 ٪. في العام الماضي ، تقلص قطاع السيارات في فورد من 8.1 مليار ربح في عام 2017 إلى 5.4 مليار في 2018.
نموذج الأعمال
وفقًا لتقريرها السنوي ، شهدت فورد انخفاضًا بنسبة 2.23٪ في إجمالي الإيرادات في عام 2018. ومع ذلك ، انخفض صافي دخل الشركة بنسبة 51٪ على أساس سنوي وتراجع معدل الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 27٪ على أساس سنوي. هذه الخسائر تعزى إلى حد كبير إلى انخفاض كبير في حجم المبيعات. باعت الشركة المصنعة للسيارات حوالي 6.6 مليون سيارة في عام 2017 و 5.9 مليون فقط في عام 2018 ، وهو أكبر انخفاض في المبيعات منذ الأزمة المالية. تنقسم أعمال فورد إلى ثلاثة قطاعات: "السيارات" ، التي تعد إلى حد بعيد أكبر "ائتمان فورد" و "قابلية التنقل". وحقق قطاع سيارات فورد 5.4 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب في عام 2018. وفقدت موبيليتي 674 مليون دولار قبل الفوائد والضرائب في عام 2018 ، وحصلت فورد على ائتمان 2.63 مليار دولار ربح قبل عام 2018.
- باعت شركة فورد 5.9 مليون سيارة في عام 2018 ، بانخفاض عن 6.6 مليون في عام 2017. في العام الماضي ، انخفض صافي دخل فورد بنسبة 51٪ على أساس سنوي. مشاريع فوربس تتقلص عائدات فورد بنسبة 1.1٪ في عام 2019. يتجه سعر سهم فورد إلى الأسفل منذ عام 2014 ، من أعلى مستوى له من 17.4 دولار في أغسطس 2014 إلى 7.4 دولار في ديسمبر 2018.
السيارات
فورد يجعل غالبية أموالها عن طريق بيع السيارات. تبيع المركبات بالجملة للتجار والموزعين في القطاعات الجغرافية الرئيسية الخمسة في العالم: أمريكا الشمالية وأمريكا الجنوبية وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ. على الرغم من ارتفاع إيرادات السيارات بحوالي 2٪ في عام 2018 ، تقلصت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للقطاع بمعدل سنوي ثالث ، من 8.1 مليار دولار في عام 2017 إلى 5.4 مليار دولار في عام 2018 وفقًا للتقارير السنوية و 10 Ks. وفقدت فورد أيضا حصتها في السوق في جميع القطاعات الجغرافية الخمسة.
تعد أمريكا الشمالية أكبر سوق للشركة ، حيث تحتفظ بحصة سوقية محلية تبلغ 13.4٪. يعد النجاح النسبي الذي حققته شركة فورد محلياً هو أكبر حاجز لها في مواجهة أدائها الضعيف في الأسواق الدولية. في عام 2018 ، ربحت فورد الأرباح قبل الفوائد والضرائب بقيمة 7.61 مليار دولار في أمريكا الشمالية ، بارتفاع طفيف عن حوالي 7.26 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
قطاعات فورد الدولية أكثر إشكالية. كشركة دولية ، فورد تحت رحمة عدم الاستقرار المتزايد للنظام النقدي الدولي. لقد أدى التضخم والتعريفات وتحركات العملات وأسعار الصرف غير المواتية إلى جعل معاملات فورد الدولية أكثر صعوبة وهي مسؤولة جزئياً عن النقص في أداء الشركة في السنوات الأخيرة.
في عام 2018 ، خسرت شركة فورد مبلغ 1.8 مليار دولار أمريكي في الأرباح السنوية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ على أساس سنوي. 84 ٪ من هذه الخسارة تنبع من السوق الصينية. تُعزى خسائر فورد في الصين إلى مجموعة من العوامل ، بما في ذلك تباطؤ الاقتصاد الصيني وزيادة الأسعار الناتجة عن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، مما جعل استيراد السيارات من الولايات المتحدة إلى الصين والعكس صحيح أكثر تكلفة. كما ارتفعت أسعار بعض المواد الخام التي تستوردها فورد من الصين ، مثل الصلب والألومنيوم ، بسبب زيادة الرسوم الجمركية. لكن على المدى الطويل ، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن الرخاء المتنامي في دولة ذات أربعة أضعاف عدد سكان الولايات المتحدة يعني تزايد الطلب على السلع. على الرغم من الرياح المعاكسة الحالية ، لا تزال الشركات الأمريكية مثل فورد تستفيد من هذا الطلب ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالسلع الباهظة الثمن مثل السيارات.
في أوروبا، خسرت شركة فورد 765 مليون دولار أمريكي في عام 2018 و 971 مليون دولار في عام 2017. بالإضافة إلى عدم الاستقرار الدولي المتزايد ، فإن هذه الخسائر ، وفقًا لفورد ، ترجع إلى حد كبير إلى تأثير تقشعر لها الأبدان في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. في أمريكا الجنوبية ، خسرت شركة فورد مبلغ 678 مليون دولار في عام 2018 ، أفضل قليلاً من 735 مليون دولار قبل عام. أظهرت فورد أكبر تحسن لها في قطاع الشرق الأوسط وإفريقيا ، حيث خسرت 7 ملايين دولار فقط من الأرباح قبل الفوائد والضرائب ، بعد أن كانت 246 مليون دولار في عام 2017.
أدت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى رفع تكلفة المواد الخام لفورد مثل الصلب والألومنيوم.
فورد الائتمان
Ford Credit هي شركة تابعة لفورد تقدم مجموعة متنوعة من منتجات تمويل السيارات إلى الوكلاء والأفراد. تتيح هذه المنتجات للوكلاء شراء مخزون جديد وزيادة قدراتهم ، والسماح للوكلاء بتقديم التمويل للعملاء لشراء وتأجير السيارات دون الحاجة إلى مغادرة النظام البيئي لأعمال فورد. فورد الائتمان متاح في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا.
حصلت فورد على 2.63 مليار دولار أمريكي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك مع قطاعها الائتماني من فورد في عام 2018 ، ارتفاعًا من 2.31 مليار دولار في عام 2017. وكان 2018 أعلى فئة في عام كامل للربح في ثماني سنوات. ومع ذلك ، قد لا يستمر هذا الاتجاه التصاعدي لفترة أطول حيث تستمر مبيعات السيارات في الانخفاض. تتنبأ العائد على حقوق المساهمين لدى Ford Credit ، الذي انخفض من 22٪ في عام 2017 إلى 14٪ في عام 2018 ، بانخفاض القطاع في المستقبل.
إمكانية التنقل
قطاع التنقل في Ford هو أساسًا قسم البحث والتطوير في الشركة للسيارات ذاتية القيادة والبرنامج المطلوب لمثل هذه السيارات. ونظرًا لأن الشركة لا تبيع أيًا من هذه السيارات حتى الآن ، فإن هذا القطاع لا ينتج أي إيرادات.
زادت فورد استثماراتها في هذا القطاع بمقدار 375 مليون دولار في عام 2018.
خطط مستقبلية
بدأت فورد هذا العام ما تسميه "إعادة تصميم عالمية" لتصبح أكثر مرونة وأقل بيروقراطية في مواجهة صناعة السيارات التي تزعزع الاستقرار بسبب المنافسة المتزايدة وعدم اليقين والابتكار التكنولوجي. وكما أخبر جيم هاكيت ، الرئيس التنفيذي لشركة فورد ، المستثمرين في أكتوبر ، فإن إعادة التصميم هذه تهدف إلى خفض التكاليف بمبلغ 14 مليار دولار بحلول عام 2024.
7000
عدد وظائف ذوي الياقات البيضاء فورد تخطط لخفض في عام 2019.
تسريح العمال
تخطط فورد لخفض ما يقرب من 10 ٪ من موظفيها بأجر بحلول شهر أغسطس من هذا العام ، مع موظفيها الإداريين الحصول على أكبر ضربة. ستؤدي هذه الخطوة إلى القضاء على 7000 وظيفة من ذوي الياقات البيضاء ومن المفترض أن توفر الشركة 600 مليون دولار في السنة. تدرس شركة فورد هذه التسريح كجزء من استراتيجيتها الجديدة والمبتكرة ، لكن المحللين الناقصين يرون أنها إجراء يائس لخفض التكاليف.
سيارات أكبر
في كانون الثاني (يناير) ، أعلنت شركة فورد أنها خصصت 90٪ من مخصصاتها الرأسمالية العالمية حتى عام 2023 لتحول الشركة بأكملها إلى سيارات الدفع الرباعي وسيارات الدفع الرباعي والسيارات التجارية. هذا يعني أنه على مدى السنوات الأربع المقبلة تخطط فورد للتخلص التدريجي من سيارات السيدان وغيرها من السيارات الأصغر. في السنوات الأخيرة ، كانت سيارات فورد الأكبر مبيعاً. في الولايات المتحدة ، تبيع Ford F-150s أكثر من أي سيارة أخرى ، وفي أوروبا تبيع سيارات Kuga SUV أكثر من أي سيارة أخرى. مبيعات سيارات فورد قوية أيضا في أوروبا. مع وضع هذه الإحصائيات في الاعتبار ، فإن تحول فورد إلى مجموعة من المركبات الكبيرة أمر منطقي. الشركة تتمسك بأكبر بنادقها.
1 مليون دولار
تم بيع فورد F-150s في أمريكا الشمالية في 2018.
المركبات ذاتية القيادة
كما يتضح من قطاع أعمال Mobility من Ford ، تزيد الشركة استثماراتها في السيارات ذاتية القيادة. إنها بالتأكيد مبادرة تطلعية من جانب شركة فورد ، ولكن لا يمكن أن تأتي المركبات المستقلة ذاتياً ، على الأرجح ، في وقت قريب بما يكفي لتكون بمثابة احتياجات فورد.
الهجينة والسيارات الكهربائية
في يناير من عام 2018 ، أعلنت عن خطط لاستثمار 11 مليار دولار في السيارات الكهربائية ، أعلى بكثير من هدفها السابق البالغ 4.5 مليار دولار. من خلال هذا الاستثمار ، تخطط الشركة لطرح 40 مركبة إلكترونية بحلول عام 2022. وستكون 16 سيارة منها بالكامل وستكون الباقي مركبات هجينة.
في أبريل ، استثمرت شركة فورد 500 مليون دولار في شركة ريفيان ، وهي شركة كهربائية مقرها ميشيغان ، والتي تضم طرازين ، سيارة بيك آب خمسة ركاب وسيارة دفع رباعي من سبعة ركاب ، بمدى 400 ميل. كجزء من الصفقة ، ستبني فورد سيارة كهربائية باستخدام تقنية Rivian. جاء هذا الاستثمار بعد شهرين من حصول Rivian على استثمار بقيمة 700 مليون دولار من Amazon (AMZN).
التحديات الرئيسية
صناعة السيارات المستقرة
كما هو موضح أعلاه ، فإن العديد من التحديات التي تواجهها فورد هي طبيعة الاقتصاد الكلي وتؤثر على صناعة السيارات ككل. خلال السنوات الخمس الماضية على الأقل ، شددت البنوك المركزية في العديد من الأسواق المتقدمة سياساتها النقدية مع استمرار عجز الحكومات. على سبيل المثال ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة تسع مرات منذ عام 2015 ، أربع مرات في عام 2018 وحده. وقد أدى هذا التشديد إلى زيادة التقلبات في الدول النامية ، كما يتضح من انخفاض قيمة العملة في الآونة الأخيرة في دول مثل تركيا والأرجنتين. أثر هذا التقلب سلبًا على التدفقات المالية العالمية لشركات مثل فورد. كما أدت الزيادات الأخيرة في أسعار السلع مثل الصلب والألمنيوم إلى زيادة تكاليف فورد ، كما أن السعر المتقلب بشكل دائم للنفط يزيد من عدم اليقين بالنسبة لأعمال فورد.
في السنوات الأخيرة ، كان الطلب على السيارات أقل من التوقعات في الأسواق الرئيسية مثل أمريكا الشمالية وأوروبا وخاصة في الصين. كما أوضح فورد في تقريرها السنوي ، فإن هذه التجاوزات زادت التكاليف لمصنعي السيارات الذين عززوا قدراتهم على تلبية النمو المستقبلي المتوقع. في الصين ، على سبيل المثال ، شهدت صناعة السيارات طاقة فائضة بنسبة 78 ٪ في عام 2018. وتتوقع فورد أن ترى طاقة فائضة قدرها 47 مليون وحدة ، في المتوسط ، حتى عام 2024.
السعة الفائضة تترك مصنعي السيارات بتكاليف ثابتة ولا توجد وسيلة لتغطيتهم.
زيادة المنافسة
أدى صراع شركات صناعة السيارات للاستفادة من السوق الصينية الضخمة إلى ارتفاع حاد في المنافسة في هذه الصناعة. هذا ، إلى جانب انخفاض الطلب وصعود الشركات الصينية مثل Chery Automobile Co. و BYD Auto Co. ، زاد الضغط على شركات مثل Ford للحفاظ على ارتفاع الأسعار.
زاد الطلب المتزايد على السيارات الهجينة والسيارات الكهربائية ، التي حفزها ظهور شركات مثل BYD و Tesla (TSLA) ، من المنافسة وضغطا على شركات صناعة السيارات القائمة لجعل سياراتهم أكثر كفاءة وتقدما تكنولوجيا.
91 مليار دولار
المبلغ الذي تعهدت به فولكس واجن للاستثمار في السيارات الكهربائية.
في وقت متأخر من لعبة EV
بينما يعد إعلان فورد لعام 2019 باستثمار 11 مليار دولار في السيارات الكهربائية واعداً ، إلا أن الشركة قد تترك وراءها منافسين على هذا الصعيد. أعلنت شركة تويوتا موتورز (TM) في يونيو أنها تسرع خططها لطرح تسع سيارات كهربائية جديدة. لقد خططت مسبقًا لإطلاق هذه الطرز بدءًا من عام 2025 ، وتخطط الآن للبدء في العام المقبل. في فبراير ، أعلنت شركة Volkswagen AG (VLKPF) عن خطط جريئة لاستثمار ما مجموعه 80 مليار يورو (91 مليار دولار) في السيارات الكهربائية ، بما في ذلك 30 مليار يورو (33.5 مليار دولار) على مدى السنوات الخمس المقبلة. تقول الشركة الألمانية إنها تريد وضع 50 سيارة كهربائية جديدة على الطريق بحلول عام 2025. ليس من الواضح ما إذا كانت استراتيجية فورد المتواضعة نسبيًا أو استراتيجية فولكس واجن الجريئة ستفوز. ولكن إذا كانت أمثال فولكس فاجن وتويوتا على حق بشأن الطلب القادم على السيارات الكهربائية ، فسيتم ترك فورد في الغبار.
