تعريف تأثير الشركة المهملة
تأثير الشركة المهملة هو نظرية تفسر ميل بعض الشركات الأقل شهرة إلى التفوق على الشركات المعروفة. يشير تأثير الشركة المهملة إلى أن أسهم الشركات الأقل شهرة قادرة على تحقيق عوائد أعلى ، لأن احتمال تحليلها وتدقيقها من قبل محللي السوق أقل. قد تظهر أيضًا الشركات الأصغر أداءً أفضل ، نظرًا لارتفاع مخاطر المخاطرة / ارتفاع المكافأة للأسهم الصغيرة الأقل شهرة ، بنسبة نمو نسبي أعلى.
كسر أسفل تأثير الشركة المهملة
لا تخضع الشركات الأصغر لنفس الفحص والتحليل الذي تخضع له الشركات الكبرى ، مثل الشركات الكبرى ، عادة الشركات الكبيرة الراسخة والسليمة مالياً التي عملت لسنوات عديدة. يمتلك المحللون قدرًا كبيرًا من المعلومات الموجودة تحت تصرفهم ، والتي يمكنهم من خلالها تكوين الآراء وتقديم التوصيات. قد تقتصر المعلومات المتعلقة بالشركات الأصغر في بعض الأحيان على الملفات المودعة بموجب القانون. على هذا النحو ، يتم "إهمال" هذه الشركات من قِبل المحللين ، لأنه لا توجد سوى معلومات قليلة للتدقيق أو التقييم.
مناقشة تأثير الشركة المهملة
في دراسة أجريت عام 1983 عن أداء 510 شركة على مدى عقد من الزمن (1971-1980) ، وجد ثلاثة أساتذة من جامعة كورنيل أن أسهم الشركات التي أهملتها المؤسسات تفوقت على أسهم الشركات التي كانت تمتلكها المؤسسات على نطاق واسع. استمر الأداء المتفوق في الأداء فوق أي "تأثير قوي صغير" ؛ أي أن الشركات المهملة الصغيرة والمتوسطة الحجم تفوقت على أدائها. وجدت الدراسة أن الاستثمار في هذه الشركات قد يؤدي إلى استراتيجيات استثمار محتملة للأفراد والمؤسسات. في دراسة أخرى ، تفوقت الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، والتي أهملها محللو الأمن ، على الأسهم الممتازة من 1970-1979. على مدار فترة التسع سنوات ، عادت الأوراق المالية الأكثر إهمالا في مؤشر S&P 500 بنسبة 16.4 ٪ كل عام في المتوسط (بما في ذلك توزيعات الأرباح) ، مقارنة بمتوسط عائد سنوي بلغ 9.4 ٪ للمجموعة التي تمت متابعتها بشدة.
ومع ذلك ، في دراسة أجريت عام 1997 عن أداء 7117 شركة متداولة في البورصة من يناير 1982 إلى ديسمبر 1995 ، لم يجد كريج جي بيرد وريتشارد دبليو سياس أي دعم لتأثير الشركة المهملة بعد السيطرة على العلاقة بين الإهمال والرسملة. اقترح المؤلفون أن تأثير الشركة المهملة قد يكون قد اختفى بمرور الوقت لأن المستثمرون استغلوه ، وقد يكون المستثمرون المؤسسيون قد زادوا استثماراتهم في الأسهم ذات الرسملة الأصغر (والأكثر إهمالًا عادة) على مر السنين ، والدراسات التي وجدت تأثيرًا مهملاً على الأسهم في 1970s قد يكون عينة محددة.
