الصندوق الفاصل هو نوع من الصناديق المغلقة ذات الأسهم التي لا تتداول في السوق الثانوية. بدلاً من ذلك ، يعرض الصندوق بشكل دوري إعادة شراء نسبة من الأسهم القائمة بقيمة صافي الأصول (صافي قيمة الأصول).
إن قواعد الصناديق الفاصلة ، إلى جانب أنواع الأصول المحتفظ بها ، تجعل هذا الاستثمار غير سائل إلى حد كبير مقارنة بالصناديق الأخرى. تعد العائدات المرتفعة السبب الرئيسي في جذب المستثمرين إلى الصناديق الفاصلة. هنا نظرة فاحصة على هذه الاستثمارات.
الشراء سهل لكن مكلف
عادة ما يتم عرض أسهم الصندوق الفاصل للبيع يوميًا بواسطة الصندوق وفقًا لصافي قيمة الأصول الحالية. اعتمادًا على الصندوق وإرشاداته ، قد تكون الأسهم مقيدة بالمستثمرين المعتمدين ، لكن معظم الصناديق الفاصلة متاحة لأي شخص.
غالبًا ما يتراوح الحد الأدنى للاستثمارات بين 10000 دولار و 25000 دولار ، كما تبلغ نسب المصروفات 3٪.
فرص بيع محدودة
بموجب القاعدة ، تقدم الصناديق الفاصلة بشكل دوري إعادة شراء أسهم الصندوق في صافي قيمة الأصول المذكور. يمكن أن تكون فترة إعادة الشراء كل 3 أو 6 أو 12 شهرًا. معظم الأموال تقدم لإعادة شراء كل ثلاثة أشهر.
سيحدد إعلان إعادة الشراء التاريخ الذي يجب أن تقبل بموجبه عرض إعادة الشراء والنسبة المئوية لجميع الأسهم المعلقة التي سيشتريها الصندوق - عادة ما تكون 5٪ وأحيانًا تصل إلى 25٪. نظرًا لأن إعادة الشراء تتم على أساس تناسبي ، فلا يوجد ضمان يمكنك استرداد عدد الأسهم التي تريدها خلال عملية استرداد معينة.
نظرًا لفرص البيع المقيدة هذه ، ينبغي اعتبار الصندوق الفاصل استثمارًا طويل الأجل وغير سالب في الغالب. (انظر 4 فوائد من الأسهم القابضة على المدى الطويل .)
العوائد مرتفعة…
بفضل البنية غير السائلة إلى حد كبير ، والتي تسمح لمديري الصناديق بالاستثمار دون ضغط عمليات الاسترداد المستمرة ، تميل الصناديق الفاصلة إلى توفير عوائد أعلى من الصناديق المفتوحة.
تساعد القدرة على الاستثمار في أنواع بديلة من الأصول ، مثل العقارات التجارية والقروض الاستهلاكية والديون وغيرها من السوائل ، على زيادة عائدات الصناديق الفاصلة.
… وكذلك الرسوم
تميل الرسوم الإجمالية للصناديق الفاصلة إلى أن تكون أعلى بكثير من الرسوم الخاصة بصناديق الاستثمار المفتوحة. يبدأ أحد الصناديق بتكاليف مبيعات بنسبة 5.75٪ ، ورسوم إدارية تصل إلى 2.45٪ ، ورسوم خدمة بنسبة 0.25٪ ، وبنسبة 0.75٪ في نفقات التشغيل.
لا تحسب تكلفة المبيعات ، قد تصل المصروفات السنوية لهذا الصندوق إلى 3.45٪. يمكن أن تتجاوز العوائد السنوية الرسوم ، لكن يجب أن يعرف المستثمرون أن الشريط غالبًا ما يكون مرتفعًا.
الصناديق العقارية التجارية الجديدة
تستحق فئة استثمار بديلة تم توفيرها مؤخرًا من خلال الصناديق الفاصلة ، العقارات التجارية ، إشارة خاصة. على عكس صناديق الاستثمار العقاري ، التي تستثمر في مجمعات العقارات وتتداول مثل الأسهم ، فإن الصناديق الفاصلة تستثمر مباشرة في العقارات نفسها.
في حين أن العائد على العقارات التجارية (6.93 ٪ ، تقارير المجلس الوطني للاستثمار العقاري) كانت مماثلة تقريبا للعائد على مؤشر S&P 500 للأسهم (6.95 ٪) ، فإن الصناديق الفاصلة أقل تقلبا من صناديق الاستثمار العقاري ، والتي تخضع إلى نزوات التداول في السوق. هذا جزئيًا لأن الصناديق الفاصلة القائمة على العقارات تعتمد بشكل كبير على دخل الإيجار الثابت أكثر من زيادة رأس المال.
إيجابيات وسلبيات صناديق الفاصل
عند تحديد ما إذا كانت هذه الاستثمارات تنتمي إلى محفظتك ، قد ترغب في النظر في هذه القائمة من إيجابيات وسلبيات.
الايجابيات
- العائدات على الصناديق الفاصلة أعلى بكثير من عائدات صناديق الاستثمار المفتوحة. تساعد البنية غير السائلة طويلة الأجل لصناديق الفاصل في تقييد سلوك المستثمرين العاديين "شراء أموال مرتفعة / بيع منخفضة". توفر صناديق الاستثمار لمستثمري التجزئة إمكانية الوصول إلى استثمارات بديلة من المستوى المؤسسي بحد أدنى منخفض نسبياً. غالبًا ما تكون الأموال أقل تقلبًا وردود فعل السوق نظرًا لأن الاستثمارات لا ترتبط بالأسهم.
سلبيات
- صناديق الفاصل غير سائلة بشكل أساسي ، خاصةً مقارنة بصناديق الاستثمار المفتوحة. نظرًا لأن إعادة الشراء تتم على أساس تناسبي ، لا يوجد أي ضمان يمكنك استرداد جميع الأسهم الخاصة بك خلال نافذة الاسترداد. على الرغم من أن العوائد أعلى ، كذلك الرسوم - أكثر بكثير من صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة. لا يزال الحد الأدنى للاستثمار ، وهو منخفض وفقًا لمعايير الأسهم الخاصة ، مرتفعًا عند مقارنته بالحد الأدنى لصناديق الاستثمار المفتوحة. توجد مشكلة تتعلق بالشفافية وتضارب المصالح في حالة السماح لمدير المحفظة بالاستثمار في الصناديق الأخرى الخاصة برعاية الصندوق.
الخط السفلي
الميزة الرئيسية للصناديق الفاصلة هي أنها تقدم عوائد أعلى من معظم خيارات صناديق الاستثمار المشتركة. العيبان الرئيسيان هما الرسوم المرتفعة وعدم السيولة. كما هو مذكور أعلاه ، يمكن أن تكون السيولة إيجابية إذا كانت تجبرك على الاستمرار في الاستثمار على المدى الطويل.
قبل الاستثمار في صندوق فاصل ، يجب أن تفكر في أي جزء من محفظتك يمكنه تحمل الالتزام طويل الأجل المطلوب لهذا النوع من المركبات. يجب عليك أيضًا البحث بعناية في أي صناديق فاصلة تهمك للتأكد من أن الرسوم من غير المرجح أن تلحق أي ميزة بالعائد.
أخيرًا ، يجب عليك استشارة مستشار مالي موثوق للتأكد من أنك لم تغفل عن الفخاخ المحتملة وأن الصندوق الفاصل منطقي بالنسبة لك.
قد تكون مهتمًا أيضًا بـ 4 فوائد للأسهم القابضة للأجل الطويل وعلى البرنامج التعليمي الخاص بنا حول أساسيات صناديق الاستثمار المشتركة .
