الهامش الأولي مقابل هامش الصيانة: نظرة عامة
يشبه شراء الأسهم على الهامش إلى حد كبير شراء الأسهم بقرض. يقوم المستثمر باقتراض الأموال من شركة وساطة لشراء الأسهم ودفع الفائدة على القرض. يتم الاحتفاظ بالأسهم نفسها كضمان من قبل شركة السمسرة.
تحدد لائحة الاحتياطي الفيدرالي T قواعد متطلبات الهامش. هناك متطلبات الهامش الأولية ، والتي تمثل الهامش في وقت الشراء ، ومتطلبات هامش الصيانة ، والتي تمثل الحد الأدنى لمبلغ حقوق الملكية في إجمالي قيمة حساب الهامش.
الهامش المبدئي
يجب أن يكون الهامش الأولي 50 في المائة على الأقل ، وفقًا للائحة T. إذا كنت ترغب في شراء 1000 سهم من الأسهم بقيمة 10 دولارات للسهم ، على سبيل المثال ، فإن السعر الإجمالي سيكون 10000 دولار. ومع ذلك ، فإن حساب الهامش لدى شركة وساطة يتيح لك الحصول على 1000 دولار من الأسهم مقابل أقل من 5000 دولار ، مع تغطية شركة الوساطة لـ 5000 دولار المتبقية. أسهم الأسهم بمثابة ضمان للقرض ، وتدفع الفائدة على المبلغ المقترض.
متطلبات اللوائح التنظيمية T هي الحد الأدنى ، وتتطلب العديد من شركات الوساطة المزيد من الأموال من المستثمرين مقدما. في هذا المثال ، لا تغطي الشركة التي تتطلب 65 في المائة من سعر الشراء من المستثمر مقدما ما يزيد عن 3500 دولار بقرض ، مما يعني أن المستثمر سيحتاج إلى دفع 6500 دولار.
تتمثل فائدة الشراء على الهامش في أن العائد على الاستثمار يمكن أن يكون أكبر إذا ارتفعت قيمة السهم.
تابع هذا المثال ، تخيل ما إذا كان سعر السهم قد تضاعف إلى 20 دولارًا للسهم ، ثم قرر المستثمر بيع كل 1000 سهم مقابل 20.000 دولار. إذا اشتراها بهامش 65 في المائة ، فسوف يتعين عليه سداد شركة الوساطة عن 3500 دولار التي أقرضتها له ، تاركًا له 16500 دولار بعد استثمار مبدئي قدره 6500 دولار. بينما ارتفعت قيمة السهم بنسبة 100 في المائة ، زادت قيمة المستثمر البالغة 6500 دولار بأكثر من 150 في المائة. حتى بعد دفع الفائدة على القرض ، من الواضح أن المستثمر في وضع أفضل في هذا السيناريو مما لو كان قد اشترى الأسهم بنسبة 100 في المائة من أمواله الخاصة.
الجانب السلبي ، بطبيعة الحال ، هو أنه إذا انخفض سعر السهم ، فإن المستثمر سيدفع الفائدة لشركة الوساطة بالإضافة إلى كونه تحت الماء على الاستثمار ، مما يضاعف خسائره.
هامش الصيانة
بمجرد شراء السهم ، يمثل هامش الصيانة مقدار الأسهم التي يجب على المستثمر الاحتفاظ بها في حساب الهامش. تحدد اللائحة T الحد الأدنى للمبلغ عند 25 بالمائة ، لكن العديد من شركات السمسرة سوف تتطلب معدل أعلى. متابعة مع نفس المثال المستخدم في الهامش الأولي ، تخيل أن هامش الصيانة هو 30 بالمائة. قيمة حساب الهامش هي نفس قيمة 1000 سهم ، وستكون حقوق المستثمر دائمًا أقل من هذا المبلغ بـ 3500 دولار نظرًا لأن المستثمر يجب أن يدفع هذه الأموال بغض النظر عن كيفية أداء السهم.
لذلك ، إذا انخفض سعر السهم من 10 دولارات إلى 5 دولارات ، فإن قيمة حساب الهامش ستنخفض إلى 5000 دولار ، وستكون حقوق ملكية المستثمر 1500 دولار فقط ، أو 30 في المائة من قيمة حساب الهامش. إذا انخفض سعر السهم إلى 4.99 دولار أو أقل ، فإن قيمة حساب الهامش ستنخفض إلى درجة يكون فيها المستثمر أقل من 30 في المائة من الأسهم ، وسيتلقى مكالمة الهامش من شركة الوساطة. وهذا يعني أن المستثمر سيُطلب منه إيداع ما يكفي من المال في الحساب للحفاظ على ما لا يقل عن 30 في المائة من الأسهم.
يوجد هامش صيانة لحماية شركات الوساطة من تخلف المستثمرين عن سداد قروضهم. الحفاظ على مخزن مؤقت بين مبلغ القرض وقيمة الحساب يقلل من مخاطر الشركة في حالة حدوث انخفاض كبير في سعر السهم.
الماخذ الرئيسية
- يتيح حساب الهامش للمستثمر شراء الأسهم بنسبة مئوية من السعر الذي تغطيه شركة وساطة. ويمثل الهامش الأولي النسبة المئوية لسعر الشراء الذي يجب تغطيته بأموال المستثمر الخاصة. ويمثل هامش الصيانة مقدار حقوق الملكية يجب أن يحتفظ المستثمر في حساب الهامش بعد إجراء عملية الشراء.
