في سوق الخيارات ، خلال عملية البيع على المكشوف ، يمكن استعارة الأسهم من وسيط مقرض من قبل البائع القصير وبيعها في السوق. يواصل مقرض هذه الأسهم الاحتفاظ بمركز طويل في الأصل الأساسي ، على أمل أن ترتفع قيمة الأسهم قبل تاريخ انتهاء عقود الخيارات.
المقرضين لأسهم البيع على المكشوف
إذا أراد المقرض بيع الأسهم ، فإن الآثار المترتبة على البائع القصير تعتمد على المكان الذي تم اقتراض الأسهم منه - بشكل عام إما من مخزون شركة السمسرة أو من حساب الهامش لأحد عملاء الشركة. تختلف حسابات الهامش عن الحسابات النقدية لأنها تسمح للشركة باستخدام الأسهم الموجودة في هذه الحسابات بطرق مختلفة. تتضمن إحدى طرق الاستخدام إقراضهم لنشاط مبيعات قصير.
استخدام الأسهم المملوكة من قبل عملاء آخرين
إذا كانت شركة السمسرة قد أخذت الأسهم من حساب عميلها ، وكان ذلك العميل يرغب في بيع الأسهم في مرحلة ما أثناء الاحتفاظ بالمركز القصير ، فيمكن للعميل القيام بذلك دون مشكلة. لن يكون لهذا البيع من قبل العميل الذي كان يقوم بإقراض الأسهم أي تأثير على البائع القصير ، حيث ستقوم الشركة إما باقتراض الأسهم من شركة أخرى أو استخدام أسهم أخرى في مخزونها الخاص.
على سبيل المثال ، إذا كان لدى المستثمر أ 100 سهم تم إقراضها للبائع البائع القصير ويريدون الآن بيع الأسهم ، فكل ما على المستثمر "أ" القيام به هو إعلام شركة السمسرة الخاصة بهم بالرغبة في البيع. ستنظر الشركة بعد ذلك في مخزونها ، وإذا كان هناك 100 سهم ، ستبيعها الشركة في السوق وتضع العائدات في حساب المستثمر أ.
ستكون شركة السمسرة الآن هي الشركة المستحقة للأسهم من قبل البائع القصير. ومع ذلك ، فإن ما قد يضر بحامل الخيارات القصيرة هو إذا قررت شركة الوساطة أنها لم تعد ترغب في الاحتفاظ بمركزها في الأسهم الأساسية المحددة. ربما يتوقع الوسيط بعض الصعوبة في الشركة ويريد تجريده من الحيازة أو قد يكون نتيجة لموازنة محفظة الوساطة.
عندما يريد الوسيط بيع الأسهم المقترضة
إذا كانت الشركة غير مستعدة لمواصلة إقراض الأسهم لمتداول الخيارات ، فإن شركة الوساطة لها الحق في الاتصال بأي بائع قصير لإعادة الأسهم في أي وقت. في هذه الحالة ، سيتعين على البائع القصير إعادة الأسهم إلى شركة السمسرة عن طريق شرائها من السوق ، بغض النظر عما إذا كانت ستتكبد في النهاية خسارة أو ربحًا بناءً على سعر سهم السوق الحالي.
