بمعنى واسع ، يتأثر سعر سهم البنك بنفس القوى التي تؤثر على أسعار أسهم الشركات العامة الأخرى. يمكن أن تؤثر العوامل الرئيسية المجردة على سعر سهم البنك. وتشمل هذه معنويات السوق بشكل عام ، والتوقعات بشأن المستقبل ، والتقييم الأساسي ، والطلب على الخدمات المصرفية. ومع ذلك ، تعتبر البنوك فريدة إلى حد ما لأن نشاط البنك المركزي (مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة) يلعب دورًا مهمًا في عمليات البنك.
يجب أن يعكس تقييم السهم دائمًا الحالة الحالية للأعمال الأساسية وإمكانات النمو المستقبلية. وهذا يعني بالنسبة للبنوك القدرة على تقديم قروض صحية وتلقي فوائد ورسوم على حسابات أخرى والحد من مخاطر الطرف المقابل.
الماخذ الرئيسية
- تشمل العوامل المجردة التي يمكن أن تؤثر على سعر سهم البنك معنويات السوق بشكل عام ، والتوقعات بشأن المستقبل ، والطلب على الخدمات المصرفية. ينظر المستثمرون إلى إمكانات نمو البنك كعامل تقييم رئيسي عند تحديد القيمة العادلة للسهم. يمكن أن يتأثر السعر بثلاثة أنواع من المخاطر: مخاطر أسعار الفائدة ، ومخاطر الطرف المقابل ، والمخاطر التنظيمية. يمكن أن يتأثر سعر سهم البنك أيضًا بنسبة السعر إلى الأرباح (P / E) ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / E) / ب) القيمة.
عوامل التقييم الشائعة التي تؤثر على أسعار أسهم البنك
يستخدم المستثمرون مجموعة واسعة من عوامل التقييم لتحديد قيمة السهم. ينطبق هذا بشكل خاص على المستثمرين الذين يعتمدون على التحليل الأساسي لتحديد القيمة العادلة للسهم الذي يقومون بتقييمه. الهدف من ذلك هو تحديد ما إذا كانت الأسهم مقومة بأقل من قيمتها ، أو مقومة بأقل من قيمتها ، أو مسعرة بشكل صحيح.
في حين أن هناك العديد من عوامل التقييم ، فهناك بعض العوامل الأكثر عالمية والأكثر استخدامًا. وتشمل هذه النمو المتوقع ، والمخاطر المصرفية ، والأرباح المحتملة ، وتكلفة رأس المال. يمكن للمستثمرين استخدام كل عوامل التقييم هذه عند تقييم سعر السهم لسهم البنك.
نمو
يولي المستثمرون والمحللون اهتمامًا خاصًا للعلامات التي تشير إلى أن إيرادات الشركة تنمو وأن هذا النمو مستدام. سيقومون بمراجعة بيانات الدخل السنوية والربع سنوية للشركة ، ومقارنة نمو صافي الربح مقابل نمو الخط الأعلى.
يبحث معظم المستثمرين الأساسيين وذوي القيمة عن توزيعات الأرباح ومقاييس محاسبية أخرى لإظهار إمكانات النمو. بالنسبة للبنوك ، على وجه الخصوص ، تؤثر السياسة النقدية وأسعار الفائدة المتغيرة على النمو والربحية. في بعض الأحيان - كما هو الحال بعد الأزمة المالية في 2007-2008 - ستصدر الحكومات رؤوس أموال إضافية للبنوك لدعم القطاع المالي.
من المرجح أن تنمو البنوك وتنتج أرباحًا عن طريق جذب المودعين أو تقديم قروض مستدامة أو إصدار ائتمان بأشكال أخرى أو القيام باستثمارات. نظرًا لأن شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) تضمن للمودعين ما يصل إلى 250،000 دولار ، فقد تم تخفيف الكثير من المخاطر الكامنة على البنوك.
المخاطر
تتأثر أسهم البنوك بشدة بثلاثة أنواع من المخاطر: مخاطر أسعار الفائدة ، ومخاطر الطرف المقابل ، والمخاطر التنظيمية.
الغالبية العظمى من الأصول والخصوم المصرفية حساسة لسعر الفائدة. بشكل عام ، تتطلع البنوك إلى تحقيق أقصى قدر من الفائدة التي تولدها من القروض وتقليل الفائدة التي تدفعها على الودائع. ضع في اعتبارك أن الودائع هي التزامات للبنوك ، في حين أن القروض هي أصول للبنوك.
أصول البنك جيدة فقط مثل المدينين الذين يتعاملون معه. تشير مخاطر الطرف المقابل في البنك إلى احتمال تخلف الطرف المتلقي للقرض عن هذا القرض. عندما يتم تقديم قرض عقاري أو قرض سيارة ، تقوم البنوك بالتأمين لضمان أن المقترض يمكنه سداد القرض. ومع ذلك ، قد يكون من الصعب على المستثمر تقييم ما إذا كانت سياسات الاكتتاب الخاصة بالبنك فعالة. قد يكون لدى بنكين ، لديهما 100 مليون دولار في شكل قروض مستحقة القبض ، مخاطر تعرض الطرف الآخر لمخاطر مختلفة.
التنظيم المصرفي هو موضوع مثير للجدل. يلوم الكثير من اللوائح المصرفية على تعرض البنوك الأمريكية للخطر قبل الكساد العظيم. من ناحية أخرى ، يلوم بعض الناس إلغاء القيود المالية على الأزمة المالية في 2007-2008. وفي كلتا الحالتين ، تكون أسعار أسهم البنوك حساسة للتأثير الملحوظ لتغيير النفوذ الحكومي.
الأرباح وعوائد المستقبل
يجب على المستثمرين المهتمين بشراء أسهم البنوك مراجعة نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) وقيمة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) عند محاولة تحديد القيمة العادلة للأسهم. الشركات التي لديها نسب P / E أعلى تميل إلى أن يكون لها أسعار أسهم أعلى. يمكن أن تعني نسبة الأرباح والخسائر المرتفعة أيضًا أن يتوقع المستثمرون ارتفاع الأرباح المستقبلية.
يريد المستثمرون ذوو القيمة اكتشاف شركات مقومة بأقل من قيمتها لأن هذا يمثل فرصة لشراء سهم بسعر منخفض وتحقيق ربح عندما يرتفع السعر. لهذا السبب ، سيقومون بتقييم نسبة P / B الخاصة بالشركة للعثور على أسهم منخفضة السعر لديها القدرة على التداول بسعر أعلى في المستقبل.
تكلفة رأس المال
يصعب تقييم تكلفة رأس المال لدى البنوك ، لذلك ليس من الواضح تمامًا مقدار تكلفة رأس المال المنعكس فعليًا في تقييمات البنوك. هذا لأن معظم البنوك لديها الكثير من أدوات خارج الميزانية (OBS) ، وفي الولايات المتحدة ، لديها علاقة إقراض خاصة مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
المصدر الرئيسي لرأس مال البنك يأتي من حسابات المودعين. خلال الأوقات التي تكون فيها أسعار الفائدة منخفضة ، يتعين على البنوك موازنة تكلفة رأس المال مع الصعوبة النسبية لجذب ودائع جديدة.
الخط السفلي
أحيانًا ما تكون أسهم البنوك مفضلة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية استثمار القيمة. وذلك لأن البنوك لديها نموذج أعمال سهل الفهم وتوفر خدمة مهمة للمجتمع. عند تقييم أحد البنوك على أنه فرصة استثمارية ، ستحتاج إلى مراجعة دقيقة للعوامل التي تدفع سعر السهم ، مثل النمو الحالي وإمكانية النمو في المستقبل ، وعوامل الخطر الكامنة في الأعمال المصرفية ، وإمكانات الأرباح المستقبلية ، وتكلفة رأس المال.
