عندما تنشر شركة المعلومات المالية ، فهناك بعض الاختلافات المختلفة المستخدمة عند الإبلاغ عن إجمالي الأرباح. هذه الاختلافات هي: إجمالي المبالغ بالدولار ، والأرباح كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات ، ربحية السهم (EPS) وربحية السهم المخففة.
يعني العنصر الأخير ، ربحية السهم المخففة ، أن الأرباح يتم تسجيلها على مبلغ افتراضي للأسهم القائمة ، ويتم حسابها بقسمة صافي الدخل لشركة ما خلال فترة إعداد تقارير معينة على إجمالي مبلغ الأسهم القائمة بالإضافة إلى جميع الأسهم المصرح لها بالإصدار. تشمل أمثلة الأسهم التي يمكن التصريح بها في تاريخ مستقبلي تلك الأسهم الناتجة عن خيارات الاتصال والسندات القابلة للتحويل. هذا النوع من تحليل الأرباح مفيد للغاية عند تحليل المعلومات المالية للشركة وسعر السهم.
الأساس المنطقي وراء هذا التحليل هو تقييم تأثير إصدار جميع الأسهم المصرح بها في وقت واحد على سعر السهم الأساسي للشركة. نظرًا لانخفاض عدد الأسهم المعلقة ، ستنخفض قيمة جميع أرقام الأسهم المبلغ عنها ، وسيؤدي تحليل الشركة على هذا الأساس إلى تزويد المستثمر بحس أفضل على القيمة "الحقيقية" للشركة على أساس السهم..
التخفيف في العمل
على سبيل المثال ، لنفترض أن الشركة لديها 5 ملايين سهم معلقة بسعر سهم قدره 35 دولارًا ، وقيمة سوقية تبلغ 175 مليون دولار ، وصافي دخل يبلغ 3 ملايين دولار. أذن مجلس الإدارة أيضًا بإصدار مليون سهم جديد بالإضافة إلى 500،000 سهم آخر في خيارات الأسهم. العائد على السهم الحالي هو 0.60 دولار ، ويتم تمثيله في سعر السهم الحالي من 35 دولار. على أساس مخفف بالكامل ، سنحصل على رقم ربحية قدره 0.46 دولار (3 ملايين دولار / 6.5 مليون سهم).
إذا مارست جميع الأطراف خياراتها وأصدرت الشركة جميع الأسهم المعتمدة ، فإن سعر السهم سينخفض لأنه ستكون هناك زيادة في عدد الأسهم القائمة. نظرًا لأن الشركة لم تتغير على الفور بعد زيادة عدد الأسهم المعلقة ، فإن القيمة السوقية ستبقى كما هي عند 175 مليون دولار ، ولكن سعر السهم سينخفض إلى حوالي 30 دولارًا للسهم (175 مليون دولار / 6.5 مليون سهم).
من المفيد تحليل شركة على أساس مخفف بالكامل لأنها تمثل بشكل أفضل القوة المالية للشركة ، وخاصة الأرباح. على الرغم من أن كل فرد قد لا يمارس كل خيار في نفس الوقت ، إلا أنه من المفيد معرفة ما سيحدث إذا فعلوا ذلك لأن هذا يوفر للمستثمرين تقديرًا متحفظًا جدًا لأرباح الشركة.
