ما هو متوسط الاستحقاق المرجح (وام)؟
متوسط الاستحقاق المرجح (WAM) هو متوسط مقدار الوقت المرجح حتى استحقاق الرهون العقارية في الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS). يستخدم هذا المصطلح بشكل أوسع لوصف آجال الاستحقاق في محفظة سندات الدين ، بما في ذلك ديون الشركات والسندات البلدية. وكلما ارتفعت WAM ، كلما طالت مدة الرهون العقارية أو السندات في المحفظة حتى تنضج. يستخدم "وام" لإدارة محافظ الديون وتقييم أداء مديري محفظة الديون.
فهم متوسط الاستحقاق المرجح (وام)
يتم احتساب وام من خلال حساب قيمة النسبة المئوية لكل أداة رهن أو دين في المحفظة. عدد الأشهر أو السنوات حتى تاريخ استحقاق السند مضروبا في كل نسبة مئوية ، ومجموع المجاميع الفرعية يساوي متوسط الاستحقاق المرجح لسندات السندات.
كيف يتم حساب وام
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن المستثمر يمتلك محفظة بقيمة 30000 دولار ، والتي تشمل ثلاث حيازات سندات. السند أ هو سند بقيمة 5000 دولار (16.7٪ من إجمالي الحافظة) ويستحق خلال 10 سنوات ، والسند ب هو استثمار بقيمة 10،000 دولار (33.3٪) يستحق خلال ست سنوات. يمتلك المستثمر أيضًا السند C ، وهو سند بقيمة 15،000 دولار (50٪) مع استحقاق مدته أربع سنوات. لحساب WAM ، يتم ضرب كل من النسب المئوية بالسنوات حتى تاريخ الاستحقاق ، لذلك يمكن للمستثمر استخدام هذه الصيغة: (16.7 ٪ × 10 سنوات) + (33.3 ٪ X 6 سنوات) + (50 ٪ X 4 سنوات) = 5.67 سنوات أو حوالي خمس سنوات وثمانية أشهر.
أمثلة على وام في الاستخدام
يستخدم WAM كأداة لإدارة محافظ السندات وتقييم أداء مديري المحافظ. تقدم صناديق الاستثمار ، على سبيل المثال ، محافظ سندات مع مجموعة متنوعة من إرشادات WAM ، وقد تحتوي محفظة الصناديق على WAM لفترة قصيرة تصل إلى خمس سنوات أو 30 عامًا. يمكن للمستثمر اختيار صندوق السندات الذي يطابق إطار زمني معين للاستثمار. يتضمن هدف الصندوق الاستثماري معيارًا ، مثل مؤشر السندات ، ويتوفر WAM للمحفظة للمستثمرين ومديري المحافظ. يتم تقييم الأداء الاستثماري لمدير المحفظة بناءً على معدل العائد و WAM على محفظة سندات الصندوق.
يمثل سلم السندات إستراتيجية استثمار تتضمن شراء سندات ذات تواريخ استحقاق مختلفة ، مما يعني أن دولارات المحفظة يتم إرجاعها إلى المستثمر في نقاط مختلفة بمرور الوقت. تسمح استراتيجية السلم للمالك بإعادة استثمار عائدات استحقاق السندات بمعدلات الفائدة الحالية بمرور الوقت ، مما يقلل من مخاطر إعادة استثمار المحفظة بالكامل عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة. يساعد سندات السندات المستثمر الموجه للدخل في الحفاظ على معدل فائدة معقول على محفظة السندات ، ويستخدم هؤلاء المستثمرون WAM لتقييم المحفظة.
