ما هو متوسط عمر القرض المرجح (WALA)؟
يقيس متوسط عمر القرض المرجح (WALA) متوسط عمر القروض في مجموعة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS). تستند الأوزان إلى المبلغ بالدولار لكل قرض في كل تاريخ استحقاق بما يتناسب مع إجمالي المبلغ الإجمالي للمجمع ويمكن ترجيحه على الرقم المتبقي من الرصيد الرئيسي بالدولار أو القيمة الاسمية للقرض.
الماخذ الرئيسية
- متوسط عمر القرض المرجح (WALA) هو مقياس لاستحقاق الرهون العقارية في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). باعتباره معكوس رياضي لمتوسط الاستحقاق المرجح (WAM) ، هو تقدير أكثر شيوعًا لربحية MBS.
كيف المرجحة متوسط عمر القرض يعمل
يستخدم مستثمرو الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية متوسط العمر المرجح للقروض لتقدير المدة التي سيستغرقها سداد مجموعة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. يختلف المقياس بمرور الوقت نظرًا لحقيقة أن بعض القروض العقارية يتم سدادها بشكل أسرع من غيرها.
في الأساس ، يحول الأمن المدعوم برهن عقاري البنك إلى وسيط بين مشتري المساكن وقطاع الاستثمار. يمكن للبنك منح القروض العقارية لعملائه ثم بيعها بسعر مخفض لتضمينها في MBS. يسجل البنك عملية البيع كإضافة في ميزانيته العمومية ولا يخسر شيئًا إذا تخلف صاحب المنزل عن السداد في وقت ما.
المستثمر الذي يشتري ورقة مالية مدعومة برهن عقاري هو في الأساس إقراض الأموال لمشتري المنازل. يمكن شراء MBS وبيعها من خلال وسيط. الحد الأدنى للاستثمار يختلف بين المصدرين.
يتم الوصول إلى WALA بضرب القيمة الاسمية الأولية لكل رهن فردي في مجمع MBS بعدد الشهور التي تم فيها إنشاء قرض الرهن العقاري. تستخدم WALA ومقاييس استحقاق MBS الأخرى لتقدير كل من إمكانية الربح وكذلك مخاطر الدفع المسبق. تتمثل مخاطر الدفع المسبق في المخاطرة التي تنطوي عليها عملية إعادة العائد السابق لأوانه على ضمان الدخل الثابت مثل عندما يتم إعادة تمويل الرهن أو بيع المنزل ودفع الرهن. عندما يتم إرجاع الأصل في وقت مبكر ، لن يتم دفع مدفوعات الفائدة المستقبلية على هذا الجزء من الأصل ، وهذا يعني أن المستثمرين في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المرتبطة لن يحصلوا على الفوائد المدفوعة على الأصل.
المتوسط المرجح لسن القرض مقابل متوسط الاستحقاق المرجح
يتم استخدام متوسط الاستحقاق المرجح (WAM) و WALA لتقدير احتمال أن يكون الاستثمار في ورقة مالية مدعومة برهن عقاري مربحًا. ومع ذلك ، يميل "وام" إلى أن يكون إجراءً يستخدم على نطاق واسع لاستحقاق تجمعات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. إنه يقيس متوسط الوقت المستغرق للأوراق المالية في محفظة الديون حتى تنضج ، موزونة بما يتناسب مع المبلغ بالدولار المستثمر في المحفظة. تعد المحافظ ذات الاستحقاقات المتوسطة المرتفعة أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة.
يتم احتساب WALA فعليًا على أنها عكس WAM: تحسب WAM النسبة المئوية لكل أداة رهن أو رهن في المحفظة. عدد الأشهر أو السنوات حتى تاريخ استحقاق السند مضروبا في كل نسبة مئوية ، ومجموع المجاميع الفرعية يساوي متوسط الاستحقاق المرجح لسندات السندات.
