ما هو تحليل شركة قابلة للمقارنة (CCA)
تحليل الشركة المشابه (CCA) هو عملية تستخدم لتقييم قيمة الشركة باستخدام مقاييس الشركات الأخرى ذات الحجم المماثل في نفس الصناعة. يعمل تحليل الشركة المشابه على افتراض أن الشركات المماثلة سيكون لها مضاعفات تقييم مماثلة ، مثل EV / EBITDA. يقوم المحللون بتجميع قائمة بالإحصائيات المتاحة للشركات التي تتم مراجعتها وحساب مضاعفات التقييم لمقارنتها.
تحليل شركة مقارنة (CCA)
فهم تحليل شركة المقارنة (CCA)
واحدة من أول الأشياء التي يتعلمها كل مصرفي هي كيفية القيام بتحليل شركات أو تحليل مقارن للشركة. عملية إنشاء تحليل شركة قابلة للمقارنة بسيطة إلى حد ما. يتم استخدام المعلومات التي يوفرها التقرير لتحديد تقدير الملعب لحجم سعر السهم أو قيمة الشركة.
الماخذ الرئيسية
- تحليل الشركة المشابه هو عملية مقارنة الشركات بناءً على مقاييس مماثلة لتحديد قيمة المؤسسة الخاصة بها. تحدد نسبة تقييم الشركة ما إذا كانت مقومة بأقل من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها. إذا كانت النسبة مرتفعة ، فستكون مبالغ فيها. إذا كانت منخفضة ، فإن الشركة مقومة بأقل من قيمتها. مقاييس التقييم الأكثر شيوعًا المستخدمة في تحليل الشركات المماثلة هي قيمة المؤسسة للمبيعات (EV / S) ، السعر إلى الأرباح (P / E) ، السعر إلى الدفتر (P / B) ، السعر إلى المبيعات (P / S).
تحليل شركة مقارنة
يبدأ تحليل الشركة المشابه بإنشاء مجموعة نظير تتألف من شركات مماثلة ذات حجم مماثل في نفس الصناعة أو المنطقة. يستطيع المستثمرون بعد ذلك مقارنة شركة معينة بمنافسيها على أساس نسبي. يمكن استخدام هذه المعلومات لتحديد قيمة مؤسسة الشركة (EV) ولحساب النسب الأخرى المستخدمة لمقارنة الشركة بتلك الموجودة في مجموعة النظراء الخاصة بها.
التحليل النسبي مقابل مقارنة الشركة
هناك العديد من الطرق لتقييم الشركة. تعتمد الأساليب الأكثر شيوعًا على التدفقات النقدية والأداء النسبي مقارنة بالأقران. النماذج التي تعتمد على النقد ، مثل نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) ، يمكن أن تساعد المحللين في حساب قيمة جوهرية تعتمد على التدفقات النقدية المستقبلية. ثم تتم مقارنة هذه القيمة بالقيمة السوقية الفعلية. إذا كانت القيمة الجوهرية أعلى من القيمة السوقية ، فإن السهم يكون بأقل من قيمته. إذا كانت القيمة الجوهرية أقل من القيمة السوقية ، فإن قيمة السهم مبالغ فيها.
بالإضافة إلى التقييم الجوهري ، يحبذ المحللون تأكيد تقييم التدفقات النقدية من خلال المقارنات النسبية ، وتتيح هذه المقارنات النسبية للمحلل وضع معيار أو معيار صناعي.
مقاييس التقييم الأكثر شيوعًا المستخدمة في تحليل الشركات المماثلة هي قيمة المؤسسة للمبيعات (EV / S) ، السعر إلى الأرباح (P / E) ، السعر إلى الدفتر (P / B) ، السعر إلى المبيعات (P / S). إذا كانت نسبة التقييم للشركة أعلى من متوسط الأقران ، فإن الشركة مبالغ فيها. إذا كانت نسبة التقييم أقل من متوسط الأقران ، فإن الشركة مقومة بأقل من قيمتها. باستخدام نماذج التقييم الجوهرية والنسبية المستخدمة معًا ، توفر مقياسًا لتقييم الملعب يمكن استخدامه لمساعدة المحللين على قياس القيمة الحقيقية للشركة.
التقييم ومقاييس المعاملات المستخدمة في Comps
يمكن أيضًا أن تستند شركات Comps إلى مضاعفات المعاملات. المعاملات هي عمليات الاستحواذ الأخيرة في نفس الصناعة. يقارن المحللون المضاعفات بناءً على سعر شراء الشركة بدلاً من السهم. إذا كانت جميع الشركات في صناعة معينة تبيع بمتوسط 1.5 مرة من القيمة السوقية أو 10 أضعاف الأرباح ، فإن ذلك يمنح المحلل طريقة لاستخدام نفس الرقم للعودة إلى قيمة شركة نظيرة بناءً على هذه المعايير.
