ما هو ضعف كفاءة النموذج؟
تدعي الكفاءة الضعيفة في الشكل أن تحركات الأسعار الماضية وبيانات الحجم والأرباح لا تؤثر على سعر السهم ولا يمكن استخدامها للتنبؤ بالاتجاه المستقبلي. ضعف كفاءة الشكل هي إحدى الدرجات الثلاث المختلفة لفرضية السوق الفعالة (EMH).
أساسيات ضعف شكل الكفاءة
تنص كفاءة الشكل الضعيفة ، والمعروفة أيضًا باسم نظرية المشي العشوائي ، على أن أسعار الأوراق المالية المستقبلية عشوائية ولا تتأثر بالأحداث الماضية. يعتقد المدافعون عن كفاءة الشكل الضعيفة أن جميع المعلومات الحالية تنعكس في أسعار الأسهم والمعلومات السابقة لا علاقة لها بأسعار السوق الحالية.
كان مفهوم الكفاءة الضعيفة للرائد هو أستاذ الاقتصاد بجامعة برينستون ، بيرتون ج. مالكيل ، في كتابه الصادر عام 1973 ، "مسيرة عشوائية في وول ستريت". يصف الكتاب ، بالإضافة إلى التطرق إلى نظرية المشي العشوائي ، فرضية السوق الفعالة والدرجتين الأخريين من فرضية السوق الفعّالة: كفاءة شكل شبه قوية وكفاءة شكل قوية. على عكس كفاءة الشكل الضعيفة ، تعتقد الأشكال الأخرى أن المعلومات السابقة والحالية والمستقبلية تؤثر على تحركات أسعار الأسهم بدرجات متفاوتة.
يستخدم لضعف كفاءة النموذج
المبدأ الأساسي لضعف كفاءة الشكل هو أن العشوائية في أسعار الأسهم تجعل من المستحيل العثور على أنماط الأسعار والاستفادة من تحركات الأسعار. على وجه التحديد ، تقلبات أسعار الأسهم اليومية مستقلة تمامًا عن بعضها البعض ؛ يفترض أن زخم الأسعار غير موجود. بالإضافة إلى ذلك ، لا يتوقع نمو الأرباح السابقة نمو الأرباح الحالية أو المستقبلية.
ضعف كفاءة الشكل لا يعتبر التحليل الفني دقيقًا ويؤكد أن التحليل الأساسي ، في بعض الأحيان ، قد يكون معيبًا. لذلك من الصعب للغاية ، وفقًا لفعالية الشكل الضعيفة ، التفوق على السوق ، خاصةً على المدى القصير. على سبيل المثال ، إذا وافق شخص ما على هذا النوع من الكفاءة ، فإنهم يعتقدون أنه لا جدوى من وجود مستشار مالي أو مدير محفظة نشط. بدلاً من ذلك ، يفترض المستثمرون الذين يدافعون عن كفاءة الشكل الضعيفة أنهم يمكنهم اختيار استثمار أو محفظة توفر عوائد مماثلة بشكل عشوائي.
الماخذ الرئيسية
- تنص كفاءة الشكل الضعيفة على أن الأسعار الماضية والقيم والاتجاهات التاريخية لا يمكنها التنبؤ بالأسعار المستقبلية. إن كفاءة الشكل الضعيفة عنصر من عناصر فرضية السوق الفعالة. تنص كفاءة الشكل الضعيفة على أن أسعار الأسهم تعكس جميع المعلومات الحالية. يرى المدافعون عن كفاءة الشكل الضعيفة فائدة محدودة في استخدام التحليل الفني أو المستشارين الماليين.
العالم الحقيقي مثال على ضعف كفاءة الشكل
لنفترض أن ديفيد ، تاجر سوينغ ، يرى شركة Alphabet Inc. (GOOGL) انخفاض مستمر يوم الاثنين وزيادة في قيمة يوم الجمعة. قد يفترض أنه قادر على الربح إذا قام بشراء السهم في بداية الأسبوع وبيعه في نهاية الأسبوع. ومع ذلك ، إذا انخفض سعر Alphabet يوم الاثنين ولكنه لم يرتفع يوم الجمعة ، فسيتم اعتبار السوق ضعيف الكفاءة.
وبالمثل ، لنفترض أن شركة Apple Inc. (APPL) قد فاقت توقعات أرباح المحللين في الربع الثالث على التوالي خلال السنوات الخمس الماضية. يلاحظ جيني ، مستثمر البيع والشراء ، هذا النمط ويشترى السهم قبل أسبوع من إعلانه عن أرباح الربع الثالث من هذا العام تحسبا لارتفاع سعر سهم أبل بعد الإصدار. لسوء الحظ بالنسبة لجيني ، فإن أرباح الشركة أقل من توقعات المحللين. تنص النظرية على أن السوق فعال بشكل ضعيف لأنه لا يسمح لجيني بكسب عائد زائد عن طريق اختيار السهم بناءً على بيانات الأرباح التاريخية.
