تستخدم استراتيجية عكس اتجاه رأس المال على المدى القصير من Vesper US ETF (UTRN) منهجية خاصة لإنشاء محفظة متساوية الأوزان ، معاد توازنها أسبوعيًا ، تحتوي على 25 سهمًا في مؤشر S&P 500 تحملت انخفاضات حادة في الأسبوع السابق ، لكن احتمال ارتداد كبير في الأسبوع التالي. النظرية وراء UTRN لها بعض أوجه التشابه الواسعة مع Dogs of the Dow وأنظمة تداول الشراء عند الانخفاض ، والتي تستند أيضًا إلى توقعات بأن الأسهم المتراجعة ستتعافى.
ارتفع مؤشر UTRN ETF بنسبة 29.7٪ من العام حتى تاريخ 25 نوفمبر ، مقابل 25.0٪ لمؤشر S&P 500. تم إطلاقه في سبتمبر 2018 ، وهو يعتمد على مؤشر تم اختباره حتى عام 2006 ، متغلبًا على مؤشر S&P 500 في 11 من 13 سنة الماضية ، في حين بلغ متوسط أكثر من ضعف عودة ستاندرد آند بورز 500 ، تقارير CNN.
الماخذ الرئيسية
- تختار UTRN ETF الأسهم التي من المحتمل أن تنتعش من الانخفاضات قصيرة الأجل. تتم إعادة توازن محفظة الأوراق المالية ، المستمدة من مؤشر S&P 500 ، أسبوعيًا. تضاعف الخوارزمية تقريبًا عائد مؤشر S&P 500 من عام 2006 فصاعدًا.
أهمية للمستثمرين
"الأخبار السلبية معدية ، العديد من عمليات البيع مبالغ فيها ، يمكن بيع قطاعات بأكملها" ، بحسب Vesper Capital Management برعاية UTRN. لقد لاحظوا أن مفهوم "الانعكاس قصير الأجل" وراء هذه المؤسسة يعتمد على البحث منذ عام 1965 ، وخاصة 25 عامًا من "الاختبارات والمحاكاة والأبحاث الكمية" للأستاذ فيكتور تشاو من كلية جون تشامبرز للأعمال والاقتصاد في ويست فرجينيا جامعة.
تقود خوارزمية الملكية ، نسبة تشاو ، عملية اختيار الأسهم التي تستخدمها UTRN. تشكل الأسهم الـ 25 التي يتم اختيارها من مؤشر S&P 500 كل أسبوع عن طريق تطبيق نسبة Chow أيضًا مؤشر انعكاس Vesper US Large Cap قصير الأجل (UTRNX) الذي يتم حسابه بواسطة S&P Dow Jones Indices.
"أسعار الأسهم على المدى القصير غالبا ما تعكس التحيزات السلوكية للمستثمر مثل الإفراط في رد الفعل على المعلومات ، ونفور من الخسارة ، والأخطاء المعرفية الأخرى وكذلك التحيز العاطفي" ، يكتب البروفيسور تشاو. ويضيف قائلاً: "بدلاً من استخدام أسلوب التحليل الأساسي التقليدي أو نمذجة تسعير الأصول… يقيس في الوقت نفسه استقرار العائد (الصحة) وانعكاس العائد المحتمل".
وقال تشاو لشبكة CNN "هناك انحياز بشري تجاه كره الخسارة. الناس يبالغون في رد فعلهم على المعلومات السلبية ويبيعون الأسهم بسرعة كبيرة بعد الأخبار السلبية. تسبب رد الفعل المفرط في انخفاض الأسعار أكثر من اللازم ووضع احتمالية حدوث انتعاش على المدى القريب".
تمتلك UTRN نسبة نفقات تبلغ 0.75٪ ، وهي نسبة أعلى بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل سلبي ، ولكن هذا يتماشى تقريبًا مع العديد من الصناديق المدارة بشكل نشط. الأصول تحت الإدارة (AUM) هي 35.2 مليون دولار.
في حين أن نظام Dogs of the Dow ، كما هو مطبق عادة ، ينطوي على إعادة توازن سنوية للمحفظة ، تتم إعادة تعيين محفظة UTRN ETF أسبوعيًا ، كما ذكر أعلاه. يلاحظ البروفيسور تشاو أن الانخفاضات الكبيرة في تكاليف المعاملات جعلت منهجه اقتصاديًا مؤخرًا ، وقصر الخوارزمية على الحد الأعلى S&P 500 لأن هذه هي عمومًا الأسهم الأكثر سيولة.
أتطلع قدما
كما هو الحال دائمًا ، لا يمثل الأداء السابق لاستراتيجية الاستثمار ضمانًا لعوائدها المستقبلية. علاوة على ذلك ، على الرغم من أن منهجية UTRN تم اختبارها حتى عام 2006 ، وبالتالي تضمنت السوق الهبوطية الأخيرة ، إلا أن معظم تلك الفترة كانت خلال سوق صعودي طويل. ما إذا كانت UTRN ستستمر في التفوق خلال السوق الهبوطية التالية هي مسألة مفتوحة.
