تأجيج العقود الآجلة في سوق الطاقة

جدول المحتويات

• ما هي الطاقة المستقبلية؟
• مواصفات العقد
• القوارض والمضاربين
• الخط السفلي

يمكن أن تكون أسعار الطاقة متقلبة للغاية ، نظرًا لحقيقة أن الطاقة هي أكثر المنتجات تكتيكية وسياسية في العالم. لا يؤثر سعر الطاقة على الصناعات فحسب ، بل على الدول أيضًا. ، سوف نستكشف كيف يؤثر سوق الطاقة على كل ما نقوم به تقريبًا.

( لمعرفة المزيد عن تداول العقود المستقبلية ، راجع البرنامج التعليمي الخاص بنا: تداول العقود الآجلة 101 )

الماخذ الرئيسية

• العقود المستقبلية للطاقة هي عقود مالية موحدة لها قيمة بناءً على منتج الطاقة الأساسي ، مثل النفط أو الغاز الطبيعي أو الكهرباء. يقوم المستثمرون والمضاربون والمتعهدون بتبادل عقود الطاقة المستقبلية في البورصات مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME). كمنوع للحافظة وقد يوفر بعض الحماية ضد التضخم. الشركات التي تنتج و / أو تستخدم الطاقة غالباً ما تستخدم هذه العقود الآجلة للتحوط من عدم اليقين في الأسعار في المستقبل.

ما هي عقود الطاقة المستقبلية؟

عقد الطاقة المستقبلي هو اتفاق ملزم قانونًا لتسليم الخام أو الغاز الخالي من الرصاص أو زيت التدفئة أو الغاز الطبيعي في المستقبل بسعر متفق عليه. يتم توحيد هذه العقود المستقبلية من خلال بورصة مثل بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) أو بورصة شيكاغو التجارية (CME) ، من حيث الكمية والجودة والوقت ومكان التسليم. فقط السعر لا يزال متغير في السوق.

توفر العقود المستقبلية للمضاربين وسيلة استثمار عالية المخاطر / العائد بسبب مقدار الرافعة المالية المرتبطة بالسلع. عقود الطاقة على وجه الخصوص هي منتجات عالية الاستدانة. نظرًا لتوحيدها وتداولها في بورصة مركزية ، فإن العقود الآجلة توفر المزيد من النفوذ المالي والمرونة والنزاهة المالية من تداول السلع الفعلية نفسها في السوق الفورية أو باستخدام العقود الآجلة خارج البورصة.

على سبيل المثال ، يتحكم أحد العقود الآجلة للنفط الخام في 1000 برميل من النفط الخام. قيمة الدولار في هذا العقد هي 1000 ضعف سعر السوق لبرميل واحد من النفط الخام. إذا كان السوق يتداول عند 60 دولارًا للبرميل ، فإن قيمة العقد تبلغ 60،000 دولار (60 دولارًا × 1000 برميل = 60،000 دولار). استنادًا إلى قواعد هامش الصرف ، يكون الهامش المطلوب للتحكم في عقد واحد هو 4،050 دولارًا فقط. لذلك ، مقابل 4050 دولار ، يمكن للمرء السيطرة على 60،000 دولار من النفط الخام. وهذا يمنح المستثمرين القدرة على الاستفادة من دولار واحد للسيطرة على ما يقرب من 15 دولار.

مواصفات العقد

يتم تداول الطاقة في العديد من البورصات المختلفة في جميع أنحاء العالم ، على سبيل المثال ، في لندن وشيكاغو ، والآن على المستوى الدولي في جميع أنحاء العالم التبادلية (ICE). هنا ، سننظر فقط في بعض العقود المتداولة في بورصة نيويورك التجارية (نايمكس).

زيت خام

يمثل النفط 40٪ من إمدادات الطاقة في العالم ، وهو أكثر عقود السلع نشاطًا في جميع أنحاء العالم. النفط الخام هو المادة الأساسية التي تصنع الغاز والديزل والوقود النفاث والآلاف من البتروكيماويات الأخرى.

وبشكل أكثر تحديدًا ، يكون نوع النفط الخام محل المشكلة هو نوع الزيت الخفيف الحلو الخفيف ، والذي يحتوي على NYMEX ، حيث يحتوي على مستويات منخفضة من الكبريت. يتم تداول هذا النوع من الخام بالدولار وسنت لكل برميل ، ويشمل كل عقد مستقبلي 1000 برميل. كما في المثال أعلاه ، عندما يتم تداول الخام عند 60 دولارًا للبرميل ، تبلغ قيمة العقد الإجمالية 60،000 دولار. على سبيل المثال ، إذا كان المتداول طويلًا عند 60 دولارًا للبرميل ، وانتقلت الأسواق إلى 55 دولارًا للبرميل ، فهذا يمثل تحركًا قدره 5000 دولار (60 دولارًا - 55 دولارًا = 5 دولارات ، 5 دولارات × 1000 دولارًا = 5000 دولار).

الحد الأدنى لحركة السعر ، أو حجم العلامة ، هو فلس واحد. على الرغم من أن السوق يتداول في كثير من الأحيان بأحجام أكبر من بنس واحد ، فإن بنس واحد هو أصغر مبلغ يمكن أن يتحرك.

يبلغ الحد اليومي للنفط الخام 10 دولارات للبرميل ، والذي يتم توسيعه كل خمس دقائق حسب الحاجة. هذا يعني أن الخام لن يكون له حد قفل علوي أو سفلي. تذكر ، فرق 10 دولارات في برميل النفط هو تحرك 10،000 دولار لكل عقد.

تحدد متطلبات التبادل التوصيل إلى العديد من المناطق على الساحل والداخلية. هذه المناطق قابلة للتغيير من قبل البورصة. على سبيل المثال ، حاليًا لـ NYMEX ، تكون نقطة التسليم في Cushing ، أوكلاهوما.

لأن الطاقة في مثل هذا الطلب ، هل يمكن توصيلها كل 12 شهرًا من السنة. للحفاظ على سوق منظم ، ستضع البورصات حدودًا للمراكز. الحد الأقصى لعدد الوظائف هو الحد الأقصى لعدد العقود التي يمكن أن يحملها مشارك واحد. هناك حدود مختلفة للموقف بالنسبة للمتعهدين والمضاربين.

زيت التدفئة

وفقًا لـ NYMEX ، يمثل زيت التدفئة 25٪ من عائد برميل النفط الخام ، وهو ثاني أكبر إنتاج بعد الغاز. يتم استخدام العقود المستقبلية لزيت التدفئة من قبل مجموعة واسعة من الشركات للتحوط من تعرضهم لتكلفة الطاقة.

يتم تداول زيت التدفئة بالدولار وسنت لكل غالون. عقد واحد من زيت التدفئة يتحكم في 42000 غالون ، أو سيارة السكك الحديدية واحدة. عندما يتم تداول سعر زيت التدفئة عند 1.5000 دولار / جالون ، فإن القيمة النقدية لهذا العقد ستكون 63000 دولار (1.5000 دولار × 42000 = 63000 دولار).

حجم التجزئة هو 0.0001 دولار للغالون ، أي ما يعادل 4.20 دولار لكل عقد. على سبيل المثال ، إذا أراد المرء الشراء عند 1.5500 دولار وانتقلت الأسواق إلى 1.5535 دولار ، فستحقق أرباحًا بقيمة 147 دولارًا (1.5535 دولارًا - 1.5500 دولار = 0.0035 دولارًا و 0.0035 دولارًا و 42000 = 147 دولارًا). بالمقابل ، فإن الانتقال إلى 1.5465 دولار يساوي خسارة 147 دولار. الحد اليومي لزيت التدفئة هو 25 سنتًا ، أي 10500 دولار لكل عقد.

يمكن تسليم عقود زيت التدفئة لمدة 18 شهرًا على التوالي ، وتكون نقطة التسليم في New YorkHarbor.

يحتوي زيت التدفئة ، مثله مثل النفط الخام ، على حدود للمراكز التي حددتها البورصات ، والتي لا يزيد إجماليها عن 7000 عقد ، ولا يزيد عن 1000 عقد خلال الأيام الثلاثة الأخيرة من الشهر الحالي.

الغاز الخالي من الرصاص (RBOB)

يعتبر البنزين أكبر منتج منفرد في الولايات المتحدة ويمثل نصف الاستهلاك القومي للنفط. إلى جانب الطلب الكبير على الغاز ، هناك العديد من العوامل الأخرى ، مثل القوانين الحكومية ، والتي يمكن أن تؤثر على السعر. مزيج البنزين المعاد صياغته لمزج الأكسجين (RBOB) هو مزيج أحدث من الغاز الذي يسمح بالإيثانول بنسبة 10 ٪ من الوقود.

يتم تداول الغاز في نفس حجم العقد الذي تبلغ قيمته 42000 جالون (1000 برميل) كزيت التدفئة. يتم تداولها أيضًا بالدولار والسنت ، لذا إذا كان السوق يتداول بسعر 2 دولار للغالون ، فستكون قيمة العقد 84000 دولار (2 × 42000 = 84000 دولار). مثل بقية الطاقات ، هذا عقد ذو قيمة عالية بالدولار ويتم رفعه إلى حد كبير. الحدود اليومية هنا تعادل حركة قدرها 10500 دولار لكل عقد أو 25 سنت / جالون.

الحد الأدنى لحجم العلامة هو 0.0001 دولار ، أو ما مجموعه 4.20 دولار لكل عقد. لذلك فإن أي تحرك بنسبة 10 سنت في الغاز الخالي من الرصاص يعادل أي ربح أو خسارة قدرها 4200 دولار.

يمكن توصيل الغاز على مدار السنة. له حدود للموقف ونقطة التسليم عادة ما تتم في منشأة البائع في المستقبل.

غاز طبيعي

وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية ، فإن حوالي 25٪ من إجمالي استهلاك الطاقة في الولايات المتحدة هو غاز طبيعي. ضمن 25 ٪ ، يتم استخدام حوالي نصف من قبل الصناعة ، في حين أن النصف الآخر من قبل المستخدمين التجاريين والسكنيين. يعتبر الغاز الطبيعي أحد أكبر العقود المستقبلية التي يتم تداولها في جميع أنحاء العالم. عقد واحد يساوي 10000 مليون طن (مليون وحدة حرارية بريطانية). إذا كان سعر السوق الحالي هو 6 دولارات لكل MM Btus ، فإن قيمة العقد تبلغ 60،000 دولار (6 × 10،000 MM Btus = 60،000 دولار).

الحد الأدنى للعلامة هو 0.001 دولار ، أو 10 دولارات لكل علامة لكل عقد. على سبيل المثال ، لنفترض أنك اشتريت عقدًا من الغاز الطبيعي عندما يكون السوق عند 6 دولارات ، ثم بيعه بسعر 7 دولارات. في هذه الصفقة ، كنت ستجني 10000 دولار في خطوة 1 دولار في الغاز الطبيعي.

مثل الطاقات الأخرى ، يمكن توصيل الغاز الطبيعي على مدار السنة ولديه حدود للموقف. تقع نقطة تسليم الغاز الطبيعي المتداولة في بورصة نيويورك التجارية في هنري هوب التابع لشركة Sabine Pipe Line Company في لويزيانا.

القوارض والمضاربين

تتمثل الوظيفة الأساسية لأي سوق للعقود الآجلة في توفير سوق مركزي لأولئك الذين لديهم مصلحة في شراء / بيع السلع المادية في وقت ما في المستقبل. يساعد سوق الطاقة المستقبلية على التحوط في تقليل المخاطر المرتبطة بحركات الأسعار السلبية. هناك عدد من شركات التحوط في أسواق الطاقة لأن القطاعات الصناعية تقريبًا تستخدم الطاقة بشكل ما. مجمع الطاقة متقلب للغاية ويستلزم قدرا كبيرا من رأس المال للمشاركة ، على الرغم من وجود عقود إلكترونية مصغرة جديدة ، والتي تنمو في حجمها شهرًا بعد شهر.

الخط السفلي

من المهم الإشارة إلى أن التداول في هذا السوق ينطوي على مخاطر كبيرة وغير مناسب للجميع - يجب استخدام رأس المال المخاطرة فقط. يمكن أن يخسر أي مستثمر أكثر مما استثمر في الأصل.