نظرًا لحدوث عمليات بيع ضخمة في أسعار أسهم الشركات التي تم طرح أسهمها للاكتتاب العام ، فإن المالكين والشركاء في الشركات الخاصة يعتبرون الطرح العام الأولي (IPO) هو الطريق إلى الثروات. تسعى العديد من الشركات إلى الاكتتاب العام كوسيلة لزيادة حجم التمويل المتاح للشركة وربما توليد مليارات لأصحابها في هذه العملية.
ولكن هناك العديد من الطرق الوعرة والطريق المسدود على هذا الطريق المأمول لحزم النقد في سوق الأسهم. والكثير من الشركات التي تعتقد أنها مستعدة للوقت الكبير من خلال بورصة نيويورك أو ناسداك للاكتتاب العام قد لا تكون جاهزة.
يمكن أن يكون طرح الأسهم - طرح عام أولي للأسهم - وسيلة فعالة لجمع الأموال لمشاريع الشركات. ولكن قبل القيام بالتحضيرات المعقدة والمكلفة والمستهلكة للوقت وتحمل المخاطر التي تنطوي عليها ، يجب تقييم الاتجاه الصعودي والجانب السلبي لهذه الخطوة بالكامل.
الاتجاه الصعودي للعامة
مع ضخ نقود مستمدة من بيع الأسهم ، قد تقوم الشركة بتنمية أعمالها دون الحاجة إلى الاقتراض من المصادر التقليدية ، وبالتالي تجنب دفع الفائدة. إن هذه الأموال "المجانية" التي تنفق على مبادرات النمو يمكن أن تكون في نهاية المطاف. قد يتم إنفاق رأس مال جديد على التسويق والإعلان ، وتوظيف المزيد من الموظفين ذوي الخبرة الذين يحتاجون إلى حزم تعويضات مربحة ، والبحث والتطوير في منتجات و / أو خدمات جديدة ، وتجديد المصنع المادي أو البناء الجديد ، وعشرات البرامج الأخرى لتوسيع الأعمال وتحسين الربحية.
من خلال توفير المزيد من الأموال في خزائن الشركة ، يمكن أيضًا تقديم تعويض إضافي للمستثمرين وأصحاب المصلحة والمؤسسين والمالكين والشركاء والإدارة العليا والموظفين المسجلين في خطط ملكية الأسهم.
يمكن استخدام خيارات الأسهم والأسهم للشركة كبرنامج حوافز فعال. عند تعيين موظفي الإدارة العليا الموهوبين ، فإن خيارات الأسهم تعد بمثابة حافز جذاب. بالنسبة للموظفين ، يعد برنامج مكافأة الأسهم أو الخيار القائم على الأداء وسيلة فعالة لزيادة الإنتاجية والنجاح الإداري. يمكن أيضًا استخدام الأسهم والخيارات في أشكال أخرى من التعويض.
بمجرد أن تصبح الشركة عامة ، قد يتم بيع أسهم إضافية بسهولة لزيادة رأس المال. عادةً ما تجد شركة متداولة علنيًا لديها أسهم نجحت ، من الأسهل أن تقترض المال وبسعر أكثر ملاءمة عندما تكون هناك حاجة لرأس مال إضافي.
قد يكون لدى الشركة المتداولة في البورصة نفوذ أكبر في التفاوض مع البائعين وتكون أكثر جاذبية للعملاء. هذا هو جانب حاسم من الأعمال التجارية ، والشركة التي تبقي تكاليف البائع منخفضة قد تنشر هوامش ربح أفضل. عادة ما يكون لدى العملاء تصور أفضل للشركات التي لها وجود في بورصة كبرى ، وهي ميزة أخرى على الشركات الخاصة. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التدقيق المنتظم والبيانات المالية التي يتعين على الشركات العامة الخضوع لها بشكل منتظم.
تنقل الشركة المتداولة علناً صورة إيجابية (إذا سارت الأمور بشكل جيد) وتجتذب أفرادًا ذوي جودة عالية على جميع المستويات ، بما في ذلك الإدارة العليا. مثل هذه الشركات موجهة نحو النمو ، وتستجيب لمجلس الإدارة والمساهمين الذين يطالبون باستمرار بزيادة الربحية ، ويسارعون في تصحيح مشكلات الإدارة واستبدال كبار المديرين التنفيذيين الضعفاء.
الجانب السلبي من الذهاب العامة
بمجرد طرح شركة ما للعامة ، فإن مواردها المالية وكل ما يتعلق بها تقريباً ، بما في ذلك عملياتها التجارية ، مفتوح أمام الحكومة والتدقيق العام. يتم إجراء عمليات تدقيق دورية ، ويلزم تقديم تقارير ربع سنوية وسنوية. تتوفر بيانات الشركة المالية وبيانات الأعمال الأخرى للجمهور ، والتي يمكن أن تعمل في بعض الأحيان ضد مصالح الشركة. يمكن أن تقرأ قراءة متأنية لهذه التقارير بدقة التدفق النقدي للشركة والجدارة الائتمانية ، والتي قد لا تعتبر إيجابية.
تخضع الشركة للرقابة واللوائح في البورصة ، بما في ذلك متطلبات الكشف الصارمة. من بين الإفصاحات المطلوبة هي معلومات حول موظفي الإدارة العليا ، بما في ذلك التعويض ، الذي غالباً ما ينتقده أصحاب المصلحة.
تخضع الشركة لدعاوى المساهمين ، سواء كانت مبررة أم لا. قد تستند الدعاوى القضائية إلى مزاعم بالتداول الذاتي أو التداول من الداخل. قد تتحدى التعويض التنفيذي أو تشكك في القرارات الإدارية الرئيسية. يمكن أن يتسبب أحد المساهمين الساخطين الذين يرفعون الدعوى في مشكلة مكلفة ومضيعة للوقت لشركة تجارية عامة.
يعد الإعداد للاكتتاب العام مكلفًا ومعقدًا ويستغرق وقتًا طويلاً. يُطلب من المحامين ومصرفي الاستثمار والمحاسبين ، وكثيراً ما يجب تعيين مستشارين خارجيين. قد يستغرق الأمر سنة أو أكثر للتحضير للاكتتاب العام. يمكن أن تتغير ظروف العمل والسوق بشكل جذري في هذا الوقت ، وقد لا يكون ذلك وقتًا ملائمًا للاكتتاب العام ، مما يجعل أعمال الإعداد والنفقات عديمة الفائدة.
يمثل الضغط من أجل الربحية كل ثلاثة أشهر تحديا صعبا لفريق الإدارة العليا. الفشل في تلبية الأرقام المستهدفة أو التوقعات في كثير من الأحيان يؤدي إلى انخفاض في سعر السهم. علاوة على ذلك ، فإن هبوط أسعار الأسهم يحفز الإغراق الإضافي ، مما يؤدي إلى تآكل قيمة الأسهم.
قبل أن يقوم المشترون والحاملون الأصليون لسهم الاكتتاب العام بتصفية مراكزهم ، يتم فرض فترة حظر بيع لمنع عمليات البيع الفوري. خلال هذه الفترة قد ينخفض سعر السهم ، مما يؤدي إلى خسارة. ومرة أخرى ، قد تتغير ظروف العمل والسوق خلال هذه الفترة على حساب سعر السهم.
الخط السفلي
من مسافة بعيدة ، قد يبدو الاكتتاب العام وسيلة مثالية لكسب المال. عن قرب ، تصبح العديد من العيوب واضحة. لا ينبغي أن تثني هذه الشركة عن الطرح العام. قد يكون فهم جميع إيجابيات وسلبيات فهمها وتقييمها ، وجميع المخاطر الكامنة التي تم تقييمها ، إذا كانت الظروف مناسبة ، فقد يفتح الاكتتاب فرصًا جديدة مربحة لشركة جاهزة للتداول العام.
لكن الاكتتاب العام ليس صانع أموال مضمون للشركات و / أو المساهمين. خاب أمل بعض الشركات من أداء أسعار الاكتتابات العامة. أخيرًا ، بالنسبة إلى الشركات التي يتم تداولها حاليًا في البورصة ، فإن المبادرة المعاكسة - أخذ شركة خاصة - قد تكون في النهاية أكثر ربحية من الاكتتاب العام.
