ما هو الأمن الأساسي؟
الضمان الأساسي هو الأسهم أو المؤشر أو السندات أو سعر الفائدة أو العملة أو السلعة التي تستند إليها الأدوات المشتقة ، مثل العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والخيارات. هذا هو المكون الرئيسي لكيفية الحصول على مشتق قيمته.
على سبيل المثال ، يمنح خيار الاتصال على أسهم Alphabet، Inc. (GOOG / GOOGL) صاحب الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لشراء أسهم Alphabet بسعر محدد في عقد الخيار. في هذه الحالة ، يعد مخزون الأبجدية هو الأمان الأساسي.
كيف يعمل الأمن الأساسي
هناك العديد من المشتقات المستخدمة على نطاق واسع والغريبة ، ولكن لديهم جميعًا عنصرًا واحدًا مشتركًا وهو أساسهم على سند أساسي أو أصل أساسي. ستؤثر تحركات الأسعار في الأمان الأساسي بالضرورة على تسعير المشتق بناءً عليه.
في المصطلحات المشتقة ، غالبًا ما يشار إلى الضمان الأساسي ببساطة باسم "الأساسي". يمكن أن يكون الضمان الأساسي أي أصل أو مؤشر أو أداة مالية أو حتى مشتق آخر. التزامات الديون المضمونة سيئة السمعة (CDOs) ومقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDS) ، والتي كانت في صدارة ومحور الأزمة المالية في عام 2008 ، هي أيضا مشتقات تعتمد على حركة الأصل.
يستخدم المتداولون المشتقات إما للمضاربة أو التحوط ضد حركات الأسعار المستقبلية. كلما زاد تعقيد المشتق ، زادت درجة المضاربة والتحوط. على سبيل المثال ، الخيارات في العقود المستقبلية هي رهانات على السعر المستقبلي لعقد العقود الآجلة ، وهو بحد ذاته رهان على السعر المستقبلي للعقد الأساسي.
دور الأساس
الدور الواضح للأمن الأساسي هو أن تكون هي نفسها. إذا لم تكن هناك مشتقات ، فإن المتداولين يقومون ببساطة بشراء وبيع الأساسيات. ومع ذلك ، عندما يتعلق الأمر بالمشتقات ، فإن العنصر الأساسي هو العنصر الذي يجب تسليمه من قبل أحد الأطراف في العقد المشتق وقبوله من قبل الطرف الآخر. الاستثناء هو عندما يكون الأساس هو مؤشر ، أو المشتق عبارة عن مبادلة حيث يتم تبادل النقد فقط في نهاية العقد المشتق.
مثال للأمن الأساسي
دعنا نقول أننا مهتمون بشراء خيار مكالمة على MSFT. يمنحنا شراء مكالمة الحق في شراء أسهم MSFT بسعر ووقت محددين. بشكل عام ، سوف تزيد قيمة خيار الاتصال إلى جانب زيادة في سعر سهم MSFT. لأن خيار الاستدعاء مشتق ، فإن سعره يرتبط بسعر MSFT. MSFT في هذه الحالة هو الأمن الأساسي.
الأساس هو أيضا أمر بالغ الأهمية لتسعير المشتقات. العلاقة بين الأساس ومشتقاته ليست خطية ، على الرغم من أنها يمكن أن تكون. وبصفة عامة ، على سبيل المثال ، كلما كان سعر التنفيذ لخيار الخروج من المال بعيدًا عن السعر الحالي للقيمة الأساسية ، كلما تغير سعر الخيار لكل وحدة حركة في الأساس.
أيضًا ، يمكن كتابة العقد المشتق بحيث يكون سعره مرتبطًا بشكل مباشر ، أو مرتبطًا عكسًا ، بسعر الضمان الأساسي. يرتبط خيار الاتصال مباشرة. خيار البيع مرتبط عكسيا.