يعد سعر الفائدة بين البنوك في لندن ، المعروف باسم اختصار LIBOR ، أهم سعر مرجعي في العالم يستخدم على نطاق واسع كمعدل مرجعي للأدوات المالية ومنتجات القروض التي يبلغ مجموعها مئات المليارات من الدولارات في جميع أنحاء العالم. LIBOR ، وهو معدل متعدد الاستخدامات ، يضع الأساس لاقتراض الأموال قصيرة الأجل غير المضمونة بين البنوك الكبيرة في سوق ما بين البنوك ، وكذلك لحساب سعر الفائدة في جميع أنحاء العالم على أنواع مختلفة من القروض. حتى 31 كانون الثاني (يناير) 2014 ، كانت LIBOR مسبوقة بـ BBA ، والمعروفة باسم BBA LIBOR ، حيث كانت تديرها جمعية المصرفيين البريطانيين (BBA). ومع ذلك ، في 1 فبراير 2014 ، استحوذت شركة Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited على إدارة LIBOR ، وتغييرها إلى ICE LIBOR.
أصول
يعود أصل LIBOR إلى أواخر الستينيات عندما قام مينوس زومباناكيس ، وهو مصرفي يوناني ، بتنظيم قرض مشترك بقيمة 80 مليون دولار لشاه إيران من فرع لندن هانوفر الذي افتتح حديثًا (وهو جزء من JPMorgan Chase في لندن). تم ربط القرض بمتوسط تكاليف التمويل المبلغ عنها من قبل عدد قليل من البنوك المرجعية. تطور النظام في نهاية المطاف واستحوذت عليه في عام 1986 من قبل جمعية المصرفيين البريطانيين (BBA) ، والتي أضفت الطابع الرسمي على العملية المتعلقة بالحوكمة وجمع البيانات. (ذات صلة القراءة ، انظر: مقدمة إلى ليبور) ن
بمعالجة
ظهر السؤال حول مصداقية LIBOR للمرة الأولى خلال الأزمة المالية في عام 2007 ، عندما تصرف السعر الذي اتبعته كثيرًا بشكل مفاجئ وخالي من الخط ، بالنظر إلى أسعار وأسعار السوق الأخرى. في السنوات التالية ، نظر المنظمون الماليون وبعض السلطات العامة في التلاعب المزعوم للـ LIBOR. كشفت هذه العمليات الاستقصائية العديد من نقاط الضعف في LIBOR ، تتحدى مصداقيتها كمعيار. وكانت الملاحظات الرئيسية:
- كان هناك انخفاض في استخدام بيانات المعاملات لتقديم طلبات LIBOR. كانت البيانات التي تجمع السعر "عرضة للتلاعب" من قبل البنوك ، لأن مثل هذا التلاعب يمكن أن يساعدهم على إبراز جدارة ائتمانية أفضل أو تحسين أوضاعهم التجارية. وكان للنظام الإداري لليبور ثغرات وفرت الفرص للبنوك المساهمة في مناورة أسعار الفائدة. تناسبهم. افتقر نظام الحوكمة إلى الشفافية والمساءلة الكافية مما أدى إلى تكرار محاولات التلاعب.
على الرغم من أنه كان من الواضح أن هناك سوء سلوك خطير فيما يتعلق بتقديمات LIBOR ، إلا أنه لم يتم الكشف عن أي شيء جوهري حتى عام 2012 ، عندما أصبح واضحًا أن البنوك كانت تسيء استخدام نفوذها على الليبور. بدأت التحقيقات حول تزوير LIBOR المزعوم في أكثر من عشرة بنوك. تضمنت القائمة بشكل خاص باركليز بنك (LON: BARC) ، UBS (NYSE: UBS) ، رويال بنك أوف سكوتلاند (LON: RBS) ، HSBC (ADR ، NYSE: HSBC) ، بنك أوف أمريكا (NYSE: BAC) ، سيتي جروب (NYSE: C) ، JPMorgan Chase (NYSE: JPM) ، بنك طوكيو-ميتسوبيشي UFJ (BTMU) ، كريديت سويس ، لويدز (LON: LLOY) ، WestLB ، ودويتشه بنك (XETRA: DBK).
في يونيو 2012 ، تم تغريم بنك باركليز بمبلغ 59.5 مليون جنيه إسترليني من قبل هيئة الخدمات المالية (FSA) بسبب الإخفاقات المتعلقة بـ LIBOR و EURIBOR وفقًا لقانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000 ، معظمها بين عامي 2005 و 2009. التسوية المبكرة ، بلغت الغرامة البالغة 85 مليون جنيه إسترليني 59.5 مليون جنيه إسترليني بعد خصم 30٪. كما تم تغريم باركليز بمبلغ 360 مليون دولار من قبل السلطات الأمريكية بسبب التلاعب والإبلاغ الخاطئ عن يوريبور وليبور خلال الفترة من 2005 إلى 2009. (ذات صلة القراءة ، انظر: ما هو ليبور ICE وما يستخدم؟)
توصية ويتلي
في يونيو 2012 ، بعد فترة وجيزة من إعلان نتائج باركليز (التي كانت واحدة فقط من العديد من التحقيقات) ، كلف وزير الخزانة البريطاني مارتن ويتلي (المدير الإداري لسلطة الخدمات المالية والمدير التنفيذي السابق لسلطة السلوك المالي) إعداد مراجعة مستقلة عن مختلف جوانب LIBOR.
كانت التوصية الأكثر أهمية التي قدمتها مراجعة ويتلي لـ LIBOR (التقرير النهائي) تسليم LIBOR إلى مسؤول جديد. وفقًا لمراجعة ويتلي ، "يتعين على BBA نقل مسؤولية LIBOR إلى مسؤول جديد ، سيكون مسؤولاً عن تجميع وتوزيع السعر ، بالإضافة إلى توفير حوكمة وإشراف داخليين موثوقين. ينبغي تحقيق ذلك من خلال عملية مناقصة تديرها لجنة مستقلة تعقدها السلطات التنظيمية."
بعد توصية مراجعة ويتلي ، اختارت اللجنة الاستشارية Hogg Tendering مديرا جديدا لليبور عبر عملية مناقصة تنافسية صارمة. أوصت اللجنة الاستشارية Hogg Tendering بإدارة المعيار التبادلي بين القارات (IBA) كمسؤول جديد في منتصف عام 2013. تمتلك مجموعة Intercontinental Exchange Group (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: ICE) ، اسمًا بارزًا في العالم المالي ، شبكة واسعة من البورصات والمقاصة المنظمة لأسواق السلع والأسواق المالية. لقد عملت كل من IBA و British Bankers Association (BBA) ومنظمات الصناعة الأخرى معًا لضمان الانتقال السلس لـ BBA LIBOR إلى ICE LIBOR. وفي 1 فبراير 2014 ، أصبحت جمعية ICE Benchmark Association المسؤول الرسمي عن LIBOR ، مما أتاح مزيدًا من الشفافية ، بالإضافة إلى إطار عمل قوي للرقابة والحوكمة.
الخط السفلي
سواء أكانت BBA أو ICE تدار ، يواصل LIBOR لعب دور مهم في سوق الائتمان. لم يغير التغيير في مسؤوله عملية جمع الطلبات أو طريقة حساب المعدل. ساعدت إدارة معايير ICE في استعادة مصداقية ونزاهة LIBOR ، وهو المعيار للعقود التي تتراوح قيمتها بين 300 و 800 تريليون دولار (بناءً على التقديرات المتاحة للجمهور) ، وتلبية قروض الإسكان ، ومشتقات أسعار الفائدة ، وبطاقات الائتمان ، والمزيد.
