ما هو قانون الصندوق الاستئماني لعام 1939؟
قانون Trust Indenture (TIA) لعام 1939 هو قانون يحظر إصدار سندات بقيمة تزيد عن 5 ملايين دولار للبيع دون اتفاق خطي رسمي (شركة). يجب أن يقوم كل من مصدر السندات وحامل السندات بالتوقيع على الشركة ، ويجب أن يكشف بالكامل عن تفاصيل إصدار السندات.
تتطلب TIA أيضًا تعيين وصي لجميع إصدارات السندات بحيث لا يتم المساس بحقوق حاملي السندات.
فهم قانون الصندوق الاستئماني
أقر الكونغرس قانون Trust Indenture لعام 1939 لحماية مستثمري السندات. يحظر بيع أي سندات دين في طرح عام ما لم يتم إصدارها بموجب شركة مؤهلة. تدير هيئة الأوراق المالية والبورصة (TEC) إدارة TIA.
تم تقديم قانون Trust Indenture كتعديل لقانون الأوراق المالية لعام 1933 لجعل أمناء الشركة أكثر نشاطًا في أدوارهم. فإنه يضع بعض الالتزامات مباشرة عليها ، مثل متطلبات الإبلاغ.
كان الغرض من قانون Trust Indenture هو معالجة العيوب في نظام الوصي. على سبيل المثال ، أدت الإجراءات السلبية للأمناء إلى حظر إجراءات حامل السندات الجماعية أمام TIA. يمكن لحملة السندات الفردية من الناحية النظرية فرض العمل ، ولكن في كثير من الأحيان فقط إذا استطاعوا تحديد حاملي السندات الآخرين الذين سيتصرفون معهم. كان العمل الجماعي في كثير من الأحيان غير عملي بالنظر إلى التوزيع الجغرافي الواسع لجميع حاملي السندات لإصدار. مع القانون ، يتعين على الأمناء إتاحة قائمة بالمستثمرين حتى يتمكنوا من التواصل مع بعضهم البعض.
الحقوق الممنوحة لحاملي السندات
أعطت TIA لعام 1939 المستثمرين المزيد من الحقوق الأساسية ، بما في ذلك الحق لحامل السندات الفردية في متابعة الإجراءات القانونية بشكل مستقل لتلقي الدفع. تتطلب TIA أن يكون الوصي المستأجر خاليًا من تضارب المصالح الذي ينطوي عليه المصدر.
يجب على القيم أن يقوم أيضًا بالإفصاح نصف السنوي عن المعلومات ذات الصلة لحاملي الأوراق المالية. إذا أصبح مصدر السندات معسراً ، فقد يكون للقيم المعين الحق في الاستيلاء على أصول مصدر السند. يمكن للأمين بيع الأصول لاسترداد استثمارات حملة السندات.
الماخذ الرئيسية
- قانون Trust Indenture (TIA) لعام 1939 هو قانون يحظر طرح السندات التي تزيد قيمتها عن 5 ملايين دولار للبيع دون اتفاق خطي رسمي (شركة).And indenture عقد هو عقد أبرم بين مصدر سندات ومستقل الوصي لحماية مصالح حاملي السندات. كان الهدف من قانون Trust Indenture هو معالجة العيوب في نظام الوصي. تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بإدارة TIA.
متطلبات لمصدري السندات
من المتوقع أن يكشف مصدرو الديون عن الشروط التي بموجبها يتم إصدار الأوراق المالية باتفاقية مكتوبة رسمية تُعرف باسم الشركة الائتمانية. شركة الثقة هي عقد مبرم بين مصدر سندات وأمين مستقل لحماية مصالح حاملي السندات. يجب على المجلس الأعلى للتعليم الموافقة على هذه الوثيقة.
تسليط الضوء على شركة الثقة على البنود والشروط التي يجب على المُصدر والمقرض والقيم الالتزام بها خلال فترة السند. يجب إدراج أي عهود واقية أو تقييدية ، مثل أحكام المكالمة ، في الشركة.
الإعفاءات
الأوراق المالية غير الخاضعة للتنظيم بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 معفاة من قانون الصندوق الاستئماني لعام 1939. على سبيل المثال ، تُعفى السندات البلدية من TIA. لا تنطبق متطلبات تسجيل الأوراق المالية على السندات الصادرة خلال إعادة تنظيم الشركة أو إعادة الرسملة.
وفقًا لـ SEC ، فإن رفع سعر الفائدة على السندات القابلة للتحويل المعلقة لتثبيط التحويلات لا يتطلب أيضًا تسجيل الأوراق المالية مرة أخرى. ومع ذلك ، فإن سندات الشركات التي أعيد تنظيمها والسندات القابلة للتحويل مع زيادة أسعار الفائدة ما زالت تنخفض بموجب أحكام قانون Trust Indenture Act.
