تحركات السوق
أغلقت أسواق الذهب والنفط مرتفعة ، في حين ارتفعت الأسهم إلى إغلاق غير مسبوق آخر. احتفظ مؤشر التقلب (VIX) بحركة متباينة بدقة ، مما يشير إلى أن المراقبين في كل مكان قد يشعر بعض التجار المطلعين بالقلق بشأن انخفاض الأسعار المعلقة.
يوضح الرسم البياني أدناه كيف استمرت هذه الحالة الشاذة الغريبة في أسعار VIX. (لاحظ أن هذا تم ذكره لأول مرة في إصدار الأمس لـ Chart Advisor.) تم التقاط هذا المخطط قبل 20 دقيقة من إغلاق السوق ويظهر التباين الدقيق ولكن السهل تمييزه بين مؤشر VIX ومؤشر ستاندرد 500 S&P للتتبع (SPY). في الدقائق الختامية لجلسة اليوم ، انخفض مؤشر VIX ، ولكن ليس بما يكفي للتوفيق التام بين الاختلاف.
ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ توقيت هذا الاختلاف الشاذ. هذا دليل قوي على أن السوق ببساطة لا يهتم بإجراءات عزل الرئيس. عندما اندلعت الأخبار الليلة الماضية بحدوث هذا الحدث ، أصبح الأمر غير مؤكد الآن. عادةً ، تخلق هذه الديناميكية تخفيضًا في تسعير المخاطر. لكن بما أن هذا لم يحدث ، يبدو أن التجار لم يكونوا قلقين بشأنه.
من ناحية أخرى ، قد يكون المتداولون فقط يرون مخاطر مختلفة على الطريق ، أو أنهم يركزون بدرجة أكبر على المحادثات التجارية بدلاً من التركيز على المساءلة. في كلتا الحالتين ، لم تهز المساءلة الأسواق. من الناحية التاريخية ، يبدو هذا بمثابة حاشية مدهشة إلى حد ما.
شركات الأدوية تظهر أداء قويا
مع ارتفاع الأسواق حتى مع بقاء سعر خيارات البيع أعلى من المعتاد (كما يتضح من تسعير VIX المرتفع قليلاً) ، قد يراقب مراقبو السوق منذ فترة طويلة أن المستثمرين يتعاطون المخدرات. والحقيقة هي أنها قد تكون مجرد - بطريقة الكلام.
يوضح الرسم البياني أدناه كيف حققت مؤسسة SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (XPH) التابعة لشركة State Street عائدًا ملحوظًا بنسبة 22٪ منذ شهر أكتوبر. لأغراض المقارنة ، يعرض الرسم البياني أيضًا العديد من الأسهم داخل المؤشر ، بما في ذلك Amgen، Inc. (AMGN) ، GlaxoSmithKline plc (GSK) ، AstroZeneca plc (AZN) ، Merck & Co.، Inc. (MRK) ، Pfizer Inc. (PFE)) ، وأيضًا إيلي ليلي وشركاه (LLY) ، والتي أعلنت مؤخرًا عن أرباح إيجابية بشكل مدهش.
لا يوجد أي غموض في فكرة أن هذه الأسهم كانت تتحرك للأعلى بسبب الأخبار الجيدة. العنصر الأكثر إثارة للاهتمام على قدم وساق هنا هو أنها كانت تحدث مع هذه الكثافة من قبيل الصدفة مع الحركة في أسهم الشركات الصغيرة. الأسهم الدوائية معروفة بأنها استثمارات عالية المخاطر وعالية المكاسب. يبدو من غير المألوف أن يسعى المستثمرون إلى الحصول على استثمارات ذات فرص أعلى عندما تمتد الأسهم إلى السوق الصاعدة الطويلة بالفعل.
الأسهم الصغيرة والصغيرة الحجم تحافظ على تقدمها
ليس فقط أسهم الشركات ذات رأس المال الصغير ، ولكن أسهم الشركات ذات رأس المال الصغير هي التي قادت فئات أخرى من الأسهم خلال الشهرين الماضيين أو نحو ذلك. يقارن الرسم البياني أدناه صندوق مؤشر iShares Russell Microcap (IWC) وصندوق مؤشر Russell 2000 Small Cap (IWM) بصندوق ناسداك 100 (QQQ) وصندوق S&P 500 التابع لـ State Street (SPY) وصندوق S&P 500 Growth (SPYG) و صندوق SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). يبدو أن المستثمرين يتوقعون وصول شيء يسمى تأثير يناير. قد يؤدي هذا الاستثمار المبكر إلى إبطال المكاسب اللاحقة ، مما يخلق شهر يناير باهتًا.
الخط السفلي
انتقلت الأسهم إلى أعلى مستوياتها التاريخية ، بقيادة أسهم الشركات الصغيرة ذات رؤوس الأموال الصغيرة والصغيرة. واصل مؤشر التقلب التمسك بقليل من سعره الإضافي للمخاطرة. لقد أظهرت الأسهم الدوائية أداءً قويًا ، مما يدل على أن المستثمرين يتوقون إلى إيجاد الفرص على الرغم من المخاوف والمخاطر.
