التحركات الرئيسية
التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في أعقاب الهجمات على ناقلات النفط في مضيق هرمز وإسقاط طائرة عسكرية أمريكية بدون طيار الأسبوع الماضي قد وضعت التجار على حافة الهاوية. كانت أعراض عدم اليقين هذه ارتفاعًا في أصول الملاذ الآمن مثل الفرنك السويسري والين الياباني وسندات الخزانة الأمريكية ، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط.
فرض الرئيس ترامب مزيدًا من العقوبات على إيران التي استهدفت بشكل خاص الممتلكات المالية للزعيم الإيراني الأعلى ، آية الله علي خامنئي ، وثمانية من القادة العسكريين الآخرين. ومع ذلك ، نظرًا لأن العقوبات السابقة كانت واسعة جدًا ، يبدو أن التأثير الهامشي للعقوبات الإضافية من غير المرجح أن يخلق ضغطًا كافًا على الحكومة الإيرانية لتغيير موقفها من التنقية النووية. ومع ذلك ، قد تكون التدابير الإضافية كافية لجعل الطرفين يبدآن في التحدث بشكل أكثر إنتاجية.
عادة ما تؤدي المخاطر الجيوسياسية من هذا القبيل إلى زيادة في أسعار النفط حيث أن المستثمرين يمثلون احتمالية حدوث خلل في العرض العالمي. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين للغاية بشأن افتراض أن الحركة الصعودية في أسعار الطاقة ستستمر وليس فقط التراجع بمجرد التوصل إلى حل.
تتأثر أسعار النفط أيضًا بقيمة الدولار. إذا انخفض سعر الدولار وظل كل شيء كما هو ، فإن سعر النفط سيرتفع لأنه يتطلب دولارًا أضعف لشراء برميل من النفط. وينطبق الشيء نفسه في الاتجاه المعاكس عند شراء برميل من النفط يكلف أقل دولار أقوى.
يمكن وضع تأثير الدولار على أسعار النفط في الاعتبار من خلال مقارنة أسعار العقود الآجلة للنفط بالدولار مقابل العقود الآجلة للنفط عند تسعيرها باليورو. على سبيل المثال ، عند تسعيرها بالدولار ، ارتفع النفط بأكثر من 12٪ منذ الإغلاق في 12 يونيو. ومع ذلك ، عند أسعار باليورو ، ارتفعت أسعار النفط بنسبة 5٪ فقط.
في رأيي ، بالنظر إلى أن الجزء الأكبر من الارتفاع في أسعار النفط يرجع إلى ضعف مؤقت في الدولار والتوترات الجيوسياسية ، فمن المرجح أن يرتفع هذا الارتفاع في الأسعار. كان الدولار قويًا بشكل لا يصدق هذا العام ، ويبدو أن الاتجاه طويل الأجل من غير المرجح أن يتغير. من الناحية الفنية ، ارتفعت العقود الآجلة لغرب تكساس الوسيط (WTI) مقابل مستوى المقاومة في توحيد فبراير ، والذي يبدو أنه من المرجح أن يبقى على المدى القصير دون أي تغييرات جوهرية في الطلب.
S&P 500 مقابل Russell 2000
خرج مؤشر S&P 500 من علم التوحيد على المدى القصير في 18 يونيو بعد أن أعلن الرئيس ترامب أنه سيجتمع مع الرئيس الصيني شي في اجتماعات مجموعة العشرين هذا الأسبوع. استمر الارتفاع خلال إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء لرفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى إغلاق يوم الخميس الماضي.
في حين أن هذه رحلة صالحة تتجاوز مقاومة أعلى مستوى سابق على مؤشر الحد الأقصى ، إلا أنني حافظت على توقعات حذرة بينما ننتظر التأكيد من الفهارس الأخرى. تراجعت أسهم الشركات الصغيرة الحجم منذ يوم الخميس بعد فشلها في الوصول إلى أي مكان بالقرب من أعلى مستوياتها السابقة. كما ترون في الرسم البياني التالي لـ Russell 2000 ، فإن الإغلاق الصعودي يوم الخميس الماضي قد انعكس تمامًا في مؤشر القبعة الصغيرة. كان ارتفاع الأسعار في الحدود القصوى الصغيرة بمثابة تأكيد صحيح للارتفاع ، والذي يشير بدلاً من ذلك إلى الضعف الكامن في السوق.
:
مقدمة للتجارة في العقود الآجلة للنفط
فهم الأسهم الكبيرة والصغيرة الحجم
3 صناديق ETF للعب اقتصاد العمر
مؤشرات المخاطر - نشاط الاندماجات والاستحواذات في انخفاض
لقد ذكرت في عدد من "المخططات الاستشارية" السابقة أن الدراسات الطويلة الأجل لنشاط الاندماج والاستحواذ (M&A) بين الشركات الكبيرة ذات عائد ضعيف معدلة حسب المخاطر. يمكنك أن ترى منطقي المنطقي في هذه القضية يوم 22 فبراير هنا.
انخفاض اليوم في القيمة المتوقعة لشركة اندماج سيلجين كوربوريشن (CELG) وبريستول مايرز سكويب كومباني (BMY) هو نقطة أخرى لصالح حجتي. تخطط شركة بريستول مايرز سكويب للتخلي عن واحدة من الأدوية الناجحة لشركة سيلجين لعلاج الصدفية من أجل الحصول على موافقة الجهات التنظيمية على عملية الدمج ، مما يضعف من فرص نجاحها ككيان مشترك. كلا الأسهم انخفضت بشكل كبير على الأخبار.
على الرغم من الأدلة التاريخية ضد قيمة صفقات الاندماجات والاستحواذات الكبيرة ، يشير المحللون إلى هذا النشاط كدليل على الثقة لأن عمليات الاستحواذ محفوفة بالمخاطر وباهظة الثمن. المنطق هو أن فرق الإدارة لن تسعى إلى متابعة عملية الاندماج دون ثقة من أنها ستؤتي ثمارها على المدى الطويل بمساعدة سوق قوي.
هناك بعض الأدلة على أن نشاط عمليات الاندماج والشراء يرتبط على الأقل بارتفاع الأسعار ، وأن الانخفاض في نشاط عمليات الاندماج والشراء يؤدي أحيانًا إلى تصحيحات في أسعار السوق ، مما يعني أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين هذا العام. على الرغم من الإعلانات الإضافية اليوم عن استحواذ شركة قيصر للترفيه (CZR) على شركة Eldorado Resorts، Inc. (ERI) ، واستحواذ Del Frisco's Restaurant Group، Inc. (DFRG) من قبل شركة أسهم خاصة ، فإن نشاط الاندماج والاستحواذ يسير على الطريق الصحيح لتفويت أرقام 2018 بهامش واسع.
يمكنك الحصول على بعض المنظور التاريخي لنشاط الاندماج والشراء في الرسم البياني التالي. كما ترون ، بعد أن بلغت ذروة نشاط الاندماجات والاستحواذات ذروتها ، كان السوق على وشك الهبوط في عامي 2001 و 2008. في رأيي ، يبدو تدفق الصفقات الحالي مشابهًا لما أتوقع أن أشاهده قبل أن يتدفق أو يصحح السوق.
:
عمليات الدمج والاستحواذ - عمليات الاندماج والشراء
استراتيجية مايكروسوفت لتصبح "Netflix للألعاب"
عودة شراء ETF هي إشارة صعودية
خلاصة القول - تبحث عن علامات من مخزون النقل
بالإضافة إلى الأخبار التجارية المحتملة من مجموعة العشرين ، يعد هذا أسبوعًا مهمًا لإعلانات الشركات. أعتقد أن تقرير أرباح شركة FedEx Corporation (FDX) سيقطع شوطًا طويلًا في تحديد اتجاه السوق في يوليو. تعلن شركة الشحن عن أرباحها غدًا بعد إغلاق السوق وهي تمثل نقطة انطلاق للنشاط الصناعي وإنفاق التجزئة. باعتباره أحد المكونات الرئيسية القليلة في مؤشر S&P 500 الذي يجب الإبلاغ عنه قبل نهاية الربع التقويمي ، فإن FedEx هي مؤشر رئيسي للسوق يجب مراقبته.
