ما هو إجمالي مقايضة العائد؟
إجمالي مقايضة العائد هو عبارة عن اتفاقية مقايضة يقوم فيها أحد الطرفين بالدفع بناءً على معدل محدد ، إما ثابت أو متغير ، بينما يقوم الطرف الآخر بإجراء مدفوعات على أساس إرجاع أصل أساسي ، والذي يتضمن كلاً من الدخل الذي يولده وأي رأس مال. المكاسب. في إجمالي مقايضات العائد ، فإن الأصل الأساسي ، المشار إليه باسم الأصل المرجعي ، هو عادةً مؤشر أسهم أو قروض أو سندات. الأصل مملوك للطرف الذي يتلقى دفعة السعر المحدد.
مجموع العائد مبادلة
فهم إجمالي مقايضة العائد
يسمح مقايضة العائد الكلي للطرف الذي يتلقى العائد الكلي باكتساب التعرض والاستفادة من الأصل المرجعي دون امتلاكه فعليًا. تحظى هذه المقايضات بشعبية في صناديق التحوط لأنها توفر ميزة التعرض الكبير مع الحد الأدنى من النفقات النقدية. يُعرف الطرفان المتورطان في مقايضة إجمالي العائد باسم دافع الإرجاع الكلي ومستقبل الإرجاع الإجمالي.
يشبه إجمالي مقايضة الإرجاع مقايضة التعداد النقطي؛ ومع ذلك ، مع تبادل الرموز النقطية ، يتم تأجيل الدفع حتى ينتهي تبادل أو إغلاق المركز.
الماخذ الرئيسية
- في مقايضة إجمالي العائد ، يقوم أحد الطرفين بالدفع وفقًا لسعر محدد ، بينما يقوم طرف آخر بإجراء مدفوعات على أساس سعر الأصل الأساسي أو المرجعي. تتيح مقايضات العائد الإجمالي للطرف الذي يتلقى العائد الإجمالي الاستفادة من الأصل المرجعي دون امتلاك كما يقوم الطرف المتلقي بجمع أي دخل ناتج عن الأصل ، ولكن في المقابل ، يجب أن يدفع معدلًا محددًا على مدى فترة المبادلة. يفترض المتلقي مخاطر منهجية ومخاطر ائتمانية ، في حين أن الدافع لا يتحمل أي مخاطر في الأداء ولكنه يتحمل الائتمان التعرض قد يكون المتلقي عرضة ل.
متطلبات إجمالي مقايضة العائد
في إجمالي مقايضة العائد ، يجمع الطرف الذي يحصل على إجمالي العائد أي دخل ناتج عن الأصل والفوائد إذا ارتفع سعر الأصل على مدار فترة المبادلة. في المقابل ، يجب أن يدفع مستلم العائد الإجمالي لمالك الأصل المعدل المحدد على مدى فترة المبادلة. إذا انخفض سعر الأصل على مدى فترة المبادلة ، فسيطلب من متلقي العائد الإجمالي أن يدفع لصاحب الأصل المبلغ الذي انخفض به الأصل. في مقايضة العائد الكلي ، يفترض المتلقي مخاطر منهجية أو مخاطر سوقية أو ائتمانية. على العكس من ذلك ، يفقد دافع المخاطر المرتبطة بأداء الأمن المرجعي لكنه يتحمل مخاطر الائتمان التي قد يتعرض لها المتلقي.
مثال لمبادلة العائد الكلي
افترض أن طرفين يدخلان في مقايضة إجمالي العائد لمدة عام واحد يستقبل فيها طرف واحد سعر الفائدة بين البنوك في لندن ، أو LIBOR ، بالإضافة إلى هامش ثابت قدره 2٪. يتلقى الطرف الآخر العائد الإجمالي لمؤشر 500 ستاندرد آند بورز (S&P 500) بمبلغ رئيسي قدره مليون دولار.
بعد سنة واحدة ، إذا كان LIBOR هو 3.5٪ ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 يقدران بنسبة 15٪ ، يدفع الطرف الأول الطرف الثاني 15٪ ويتلقى 5.5٪. يتم تسديد الدفعة في نهاية عملية التبادل مع تلقي الطرف الثاني دفعة قدرها 95000 دولار ، أو. بالمقابل ، ضع في اعتبارك أن مؤشر S&P 500 قد انخفض بنسبة 15٪ بدلاً من التقدير. سيحصل الطرف الأول على 15٪ بالإضافة إلى سعر LIBOR بالإضافة إلى الهامش الثابت ، ويكون المبلغ المحسوب للطرف الأول 205،000 دولار ، أو.
