ما هو شوغون بوند
سندات Shogun هي نوع من السندات التي تصدر في اليابان من قبل كيانات أجنبية ، بما في ذلك الشركات والمؤسسات المالية والحكومات ، ويتم تحديدها بعملة أخرى غير الين. على سبيل المثال ، إذا كانت شركة صينية ستصدر سندات مقومة بالرنمينبي في اليابان ، فسيعتبر هذا سندات شوغون. سندات شوغون بالعملات الأجنبية الصادرة في اليابان متاحة للمستثمرين اليابانيين والأجانب.
كسر أسفل شوغون بوند
سُميت روابط شوغون باسم الكلمة اليابانية للقائد العسكري التقليدي للجيش الياباني. يشبه سند الساموراي سندات شوغون ، لكن سندات الساموراي مقومة بالين ، بينما تصدر سندات شوغون بالعملة الأجنبية.
أصدر البنك الدولي أول سندات شوغون في عام 1985 ، في ضوء جهود الحكومة اليابانية لتدويل الين الياباني على نطاق واسع وتحرير أسواق رأس المال في البلاد. تم السند بالدولار الأمريكي. أصبح جنوب كاليفورنيا إديسون أول شركة أمريكية تبيع سندات شوغون المقومة بالدولار ، أيضًا في عام 1985. في وقت مبكر من تاريخها ، اقتصر سوق سندات شوغون على المنظمات فوق الوطنية وعلى الحكومات الأجنبية. حرضت التعديلات الضريبية التي أجرتها الولايات المتحدة في عام 1986 على بعض الفائدة المبكرة في السندات ، لأن التخفيف اللاحق للقواعد المتعلقة بالسندات أعطى مرونة أكبر للشركات الخاصة في سوق السندات شوغون.
التحديات المبكرة لسندات شوغون
بعد أن بلغت ذروتها في عام 1996 ، كافحت سندات Shogun للحصول على قوة في اليابان لعدة أسباب. من بينها ، أرادت اليابان التركيز على السندات عالية الجودة المقومة بالين بدلاً من السندات الصادرة في بلد أجنبي. أيضًا ، كان المستثمرون اليابانيون في ذلك الوقت على دراية قليلة بالكيفية التي تعمل بها الأسواق الدولية وكانوا يتجنبون المخاطر بشكل خاص ، وبالتالي ابتعدوا عن الاستثمار الذي لم يفهموه بعد. بالإضافة إلى ذلك ، كانت فترة التسجيل لإصدار سندات Shogun طويلة للغاية ومتطلبات الوثائق كانت صعبة للغاية ، لا سيما بالمقارنة مع سندات الساموراي. ونتيجة لذلك ، تحوم إصدارات سندات Shogun عند مستويات قريبة من الصفر لسنوات عديدة ، قبل أن تصل إلى مستوى جديد في عام 2010.
دوافع إصدار سندات شوغون
تشير الشركات والحكومات والمؤسسات إلى أسباب متعددة لإصدار سندات شوغون. فيما يلي أربعة أمثلة تاريخية حديثة تصف أسبابها المحددة لاستخدام سندات Shogun كمورد للاقتراض:
- في عام 2011 ، أصدرت Daewoo سندات Shogun الكورية الأولى ، مدفوعة بتخفيض تكاليف الاقتراض في اليابان وسط اضطرابات السوق في أوروبا والولايات المتحدة. كما ذكرت الشركة أن إصدار Shogun سيساعد على تنويع مصادر تمويلها. كما خططت Daewoo لاستخدام عائدات الاستثمار في مشاريع استكشاف الموارد ولأغراض عامة للشركات. في عام 2012 ، أصدرت Hitachi Capital أول سندات Shogun من هونج كونج والدولار. استخدمت الشركة البيع لتمويل توسيع أعمالها ، بما في ذلك قروض الرهن العقاري ، وكذلك لأغراض الشركات العامة. في عام 2016 ، أصدر البنك الدولي في عام 2016 أول Shogun Green Bond ، باستخدام الأموال لدعم الإقراض للمشاريع المؤهلة التي تسعى إلى التخفيف من تغير المناخ أو مساعدة الدول المتأثرة على التكيف معه. في عام 2017 ، جمعت شركة بطاقات الائتمان الكورية الجنوبية ووري 50 مليون دولار من خلال بيعها لسندات شوغون ، باستخدام عائدات البيع لسداد ديونها المستحقة ، من بين أسباب أخرى.
