نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) هي مقياس يوفر نظرة ثاقبة لاستخدام الشركة للديون. بشكل عام ، يُنظر إلى الشركة ذات نسبة D / E المرتفعة على أنها مخاطرة أعلى بالنسبة للمقرضين والمستثمرين لأنها تشير إلى أن الشركة قد مولت قدرًا أكبر من نموها من خلال الاقتراض. ما يمكن اعتباره نسبة عالية يعتمد على مجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك صناعة الشركة.
ما هو ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق المساهمين؟
حساب نسبة D / E
ترتبط نسبة D / E بمبلغ تمويل دين الشركة إلى حقوق الملكية الخاصة بها. ولحسابها ، قسّم إجمالي مطلوبات الشركة على إجمالي حقوق المساهمين - كلا البندين اللذين يمكن العثور عليهما في الميزانية العمومية للشركة. هيكل رأس مال الشركة هو المحرك لنسبة الدين إلى حقوق الملكية. كلما زاد الدين الذي تستخدمه الشركة ، ارتفعت نسبة الدين إلى حقوق الملكية.
عادة ما يكون للديون تكلفة أقل لرأس المال مقارنةً بالأسهم ، ويرجع ذلك أساسًا إلى الأقدمية في حالة التصفية. وبالتالي ، قد تفضل العديد من الشركات استخدام الديون على الأسهم لتمويل رأس المال.
في بعض الحالات ، قد يكون حساب الدين إلى حقوق الملكية أكثر عزلة ليشمل فقط الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل. في أغلب الأحيان ، يتضمن أيضًا بعض أشكال المدفوعات الثابتة الإضافية. معًا ، يتحد إجمالي الدين وإجمالي حقوق ملكية الشركة إلى إجمالي رأس مالها ، والذي يتم احتسابه أيضًا كإجمالي أصول.
تحليل نسب D / E حسب الصناعة
كما هو معتاد في التحليل المالي ، لا يتم عادةً استخدام نسبة مفردة أو بند مفرد بمعزل عن غيرها. لهذا السبب ، يتم عادةً النظر في مستوى نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى جانب بعض المتغيرات الأخرى.
ومع ذلك ، فإن إحدى نقاط البداية الرئيسية لتحليل نسبة D / E هي صناعة الشركة. غالبًا ما يكون النظر إلى متوسط نسبة D / E في صناعة الشركة بمثابة خط أساس جيد للنظر في مدى ارتفاع نسبة D / E.
بشكل عام ، ستختلف نسب الدين إلى حقوق الملكية تبعًا للصناعة لأن بعض الصناعات تميل إلى استخدام تمويل دين أكثر من غيرها. قد يكون من المهم أيضًا فحص الشركات القابلة للمقارنة عن كثب داخل مجموعة صناعية لإجراء تحليل أعمق. في الصناعة المالية ، على سبيل المثال ، تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية أعلى من غيرها من الصناعات لأن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى تقترض الأموال لإقراض الأموال ، مما قد يؤدي إلى ارتفاع مستوى الدين.
أما الصناعات الأخرى التي تميل إلى الحاجة إلى استثمارات كبيرة في مشاريع رأس المال ، فعادة ما يكون لديها توقعات أعلى من الدين إلى حقوق الملكية. يمكن أن تشمل هذه الصناعات المرافق ، والنقل ، والطاقة.
عوامل أخرى في تحليل نسب D / E
المتغير الثاني الذي يجب مراعاته عند تحليل نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة هو المتوسط التاريخي الخاص بها. قد تكون الشركة في أو أقل من المتوسط للصناعة ولكن أعلى من المتوسط التاريخي الخاص بها ، مما قد يكون مدعاة للقلق. في هذه الحالة ، قد يكون من المهم تحليل الوضع الحالي للشركة وأسباب الدين الإضافي الذي تضيفه.
يمكن للمتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) أن يقدم نظرة ثاقبة مثيرة للاهتمام حول تقلب نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة. يُظهر WACC مبلغ تمويل الفائدة في المتوسط لكل دولار من رأس المال. المعادلة أيضا ينهار متوسط دفع تعويضات عن الدين والأسهم.
إذا كانت الشركة لديها متوسط سداد دين منخفض ، فهذا يعني أنها قادرة على الحصول على تمويل في السوق بمعدل منخفض نسبيًا. يمكن أن يجعل استخدام الدين أكثر جاذبية حتى لو كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية أعلى من الشركات المماثلة.
