جدول المحتويات
- هيكل شركات البرمجيات
- تقييم شركات البرمجيات
- # 1. ملف الزائر
- # 2. ملفات الشركاء
- # 3. دورة حياة إشراك العملاء
- # 4. الإحالة التجارية
- # 5. القدرة على التوسع
- # 6. اعتماد التكنولوجيات الجديدة
- # 7. توسيع نطاق الأعمال التجارية الجديدة
- # 8. تفرد العلامة التجارية والقيمة
- # 9. الإدارة العليا
- # 10. الرؤية والتنبؤ
- الخط السفلي
هيكل شركات البرمجيات
تعمل شركات البرمجيات اليوم على العديد من نماذج الأعمال المختلفة وتوفر مجموعة واسعة من المنتجات والخدمات. وتشمل هذه مبيعات ترخيص البرمجيات ، وخدمات الصيانة ، ورسوم الاشتراك ، وخدمات الدعم الأخرى. تتجه الشركات بشكل متزايد إلى نموذج البرنامج كخدمة (SaaS) حيث لا يمتلك العملاء البرنامج أو يثبته مطلقًا. بدلاً من ذلك ، يدفع العملاء رسوم اشتراك للوصول إلى البرنامج عبر الإنترنت على خادم الموفر.
يجب أن يدرك المستثمرون أن التغيير يحدث بسرعة في صناعة البرمجيات. يمكن للتطورات السريعة في التكنولوجيا أن تسمح للوافد الجديد بالتغلب على منافس ثابت في غضون أسابيع. تواجه شركات البرامج التقليدية ، مثل Microsoft ، تحديات من عروض الإنترنت فقط (مثل محرّر مستندات Google) أو بدائل مجانية مفتوحة المصدر (مثل OpenOffice). حتى شركات البرامج الثابتة التي كانت رائدة في الصناعة منذ عقود - مثل Microsoft و Oracle و Symantec و EMC - لديها نسب متفاوتة من السعر إلى الإيرادات مع عدم وجود نطاق قياسي قابل للتطبيق للتقييم. (ذات صلة: أفضل 10 شركات برمجيات في العالم)
تقييم شركات البرمجيات
محاولة تقييم شركة برمجيات باستخدام عوامل قياسية لا تعطي نتائج موثوقة. يظل عدم اليقين في التنبؤ بالتدفق النقدي المستقبلي وبالتالي تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) التحدي الرئيسي الذي يواجه تقييم شركات البرمجيات ، لأن الأرقام التقليدية في البيانات المالية قد لا تنقل الكثير.
ومع ذلك ، هناك عوامل أخرى تعتمد عليها إيرادات أعمال البرامج وأرباحها بالفعل. بالإضافة إلى عوامل التقييم القياسية ، يجب على المستثمرين أيضًا مراعاة العوامل التالية ، أهم 10 عوامل خفية عند التحليل أو الاستثمار في صناعة البرمجيات.
# 1. ملف الزائر
يتضمن ملف تعريف العميل تفاصيل خاصة بالعميل مثل الخصائص الجغرافية والديموغرافية والنفسية ، إلى جانب أنماط الشراء واحتياجات العمل والبرامج التي تنفقها التقديرات وسجل الشراء. يمكن أن تؤثر على الإيرادات والربح بشكل كبير لشركة البرمجيات. يمكن للشركة التي لديها عدد قليل من العملاء الكبار الذين يساهمون بمعظم العائدات التركيز على خدمة العملاء. ومع ذلك ، تحمل قاعدة العملاء هذه المخاطر أيضًا لأن فقدان عميل واحد فقط قد يؤثر بشكل كبير على أرباح الشركة.
في الطرف الآخر ، هناك شركات تحقق إيرادات ضئيلة من ملايين العملاء. قد يشمل ذلك موفر خدمة استضافة البريد الإلكتروني والتطبيقات مثل RackSpace الذي يقدم خدمات اقتصادية مثل البريد الإلكتروني يبدأ من 2.00 دولار / صندوق بريد / شهر إلى كل من عملائه الملايين. يمكن لهذه الشركات أن تضيف عملاء بأعداد كبيرة ولكن بعد ذلك تكافح من أجل الحفاظ على مشاركتهم وفقدهم بنفس السرعة.
قد يفكر عميل كبير مرتين في الانتقال من منتج برنامج بقيمة 1.2 مليون دولار إلى منتج بقيمة مليون دولار. ومع ذلك ، لن يتردد العملاء في الانتقال من خدمة بريد تبلغ قيمتها 2 دولار إلى 4 دولارات إذا كان المنتج أفضل أو قام أقرانه بإجراء التبديل. لذلك ، ضع في اعتبارك دائمًا ملف تعريف العميل عند تقييم الإيرادات المستقبلية لشركة البرمجيات.
# 2. ملفات الشركاء
يمكن أن يؤثر الشريك (مثل مزود الأجهزة لعرض البرامج المخصص) أو المصدر التابع (مثل تصنيفات محرك البحث لشركة تجارية عبر الإنترنت) على إيرادات أعمال البرنامج. على سبيل المثال ، قد يتم تشغيل إصدارات معينة من نظام التشغيل Linux فقط على أجهزة معينة أو قد يحتاج كمبيوتر محمول Google Chromebook إلى أجهزة محددة من شركة معينة.
أي تعارض مباشر أو غير مباشر في نموذج الأعمال والبنية التحتية والإيرادات بين الشركتين المعتمدين يمكن أن يؤثر على الشركة بشدة. إن إدراك هذه التبعيات يمكن أن يساعد في تقييم المخاطر بشكل أفضل لاستثمارك.
# 3. دورة حياة إشراك العملاء
يكمن أحد المقاييس المهمة لإمكانية التنبؤ ببرنامج الأعمال في المدة التي يمكن للشركة أن تبقي فيها العميل مقيدًا بالإيرادات المتكررة. تشمل العوامل المحددة تكاليف العميل للتحول إلى منافس ، والتحديات التشغيلية في التبديل من حيث التبعية على العمليات ، والأفراد ، والتكنولوجيا ، والعروض الجديدة من المنافسين (بما في ذلك العروض المجانية) ، ومدة الترخيص أو عقود الخدمة.
تعد دورة حياة المشاركة الطويلة مع ارتفاع التكاليف والتحديات التي تواجه التحول أمرًا مثاليًا وتساعد المستثمرين في إعداد تنبؤات دقيقة حول عائدات البرامج المستقبلية.
# 4. إحالة الأعمال وتأثير الشبكة
تتبع فيلم 2010 الشبكة الاجتماعية صعود الفيسبوك. يشرح سطر لا يُنسى من الفيلم:
يتم ربط المستخدمين ، وهذا هو بيت القصيد. طلاب الكلية متصلون بالإنترنت لأن أصدقائهم متصلون ، وإذا ذهب أحد الدومينو ، فستذهب الدومينو الأخرى.
غالبًا ما يبدأ العملاء في استخدام Facebook أو WhatsApp أو Venmo أو أي تطبيق آخر لأن أصدقائهم يستخدمونه. يجلب المستخدمون المزيد من المستخدمين ، في حين أن أصحاب المهجرين أو المهاجرين إلى التطبيقات الأخرى يسلبون المستخدمين منهم. ينطبق نفس المبدأ على عملاء الشركات الكبيرة. قد تصبح البرامج المصرفية الجديدة مهيمنة بسرعة بعد كسب عدد قليل من عملاء الشركات الكبيرة.
# 5. القدرة على التوسع
ما مدى قابلية تطوير منتج برنامج الشركة؟ تعد Microsoft مثالاً رائعًا على الشركة التي كانت رائدة في جني ثمار بيع نسخ متعددة من البرنامج نفسه وجنيها على نطاقات أكبر ، مما أدى إلى تحقيق أرباح دون تكاليف إضافية. يمكن لشركة البرامج المالية التي تبيع بيانات السوق من خلال الملفات اليومية نهاية اليوم مضاعفة الإيرادات دون أي تكاليف إضافية. بشكل عام ، تؤدي زيادة إيرادات / مبيعات البرامج إلى زيادة الأرباح بتكلفة إضافية ضئيلة أو معدومة. يعد تقييم إمكانات قابلية التوسع معلمة مهمة في تقييم أعمال البرامج.
# 6. اعتماد التكنولوجيات الجديدة
يتلاشى النموذج التقليدي لبيع البرامج على قرص مضغوط وترك العميل المسؤول عن التثبيت والتعلم الذاتي والاستخدام. توجد شركات برمجيات أحدث على الشبكات السحابية والجوالة والاجتماعية. يبيعون البرمجيات كخدمة (SaaS) مع رسوم اشتراك مستمرة بدلاً من البرمجيات كأداة للدفع لمرة واحدة.
تكافح الشركات القديمة مثل Microsoft من أجل الانتقال إلى نظام أساسي سحابي وخفض رسوم ترخيص النظام إلى الصفر (أو الحد الأدنى) لبرامج نظام تشغيل الخادم التقليدية. كانت أوراكل أيضًا تحت الماسح الضوئي حول كيفية تنافسها مع أمثال المنافسين على السحابة مثل Salesforce.com. يجب أن يراقب المستثمرون عن كثب انفتاح الشركة على التكيف مع اتجاهات الأعمال الناشئة.
# 7. توسيع نطاق الأعمال التجارية الجديدة
لسنوات ، واصلت مايكروسوفت التركيز على أجهزة الكمبيوتر المكتبية والكمبيوتر المحمول حتى مع تدفق العملاء على الأجهزة المحمولة. عندما عرضت Microsoft أخيرًا الأجهزة المحمولة التي تعمل على نظام تشغيل Windows phone ، كانت لديها رسالة واضحة تجعلها متوافقة مع احتياجات العالم المتغير. يمكن أن يؤدي أي عميل على هاتف يعمل بنظام Windows إلى المزيد من زيارات البحث في Bing والتي بدورها قد توفر إيرادات إعلانات إضافية من Microsoft.
كان امتلاك SAP لبرنامج HANA بمثابة توسع مماثل. عززت HANA محفظة سحابة SAP من خلال توفير قاعدة بيانات عالية السرعة تتيح للعملاء تخزين المعلومات وتحليلها والوصول إليها دون الاعتماد فعليًا على التخزين التقليدي المستند إلى القرص. المرونة والنمو في مجالات المنتجات الجديدة يمكن أن تضيف عائدات كبيرة لشركات البرمجيات.
# 8. تفرد العلامة التجارية والقيمة
يوجد Linux و Solaris و Ubuntu و Chrome وأنظمة تشغيل متنقلة مختلفة ، لكن Windows ما زال نظام التشغيل المهيمن. يمكن لتقييم مدى قيمة العلامة التجارية وتفرد منتجات البرمجيات والخدمات المقدمة أن يقدم نظرة ثاقبة لمستقبل العمل والإيرادات المرتبطة به.
# 9. الإدارة العليا
يعد الاستقرار وإرشادات القيادة حول الاتجاهات المستقبلية وصنع القرار واستراتيجية الاستثمارات المستقبلية من بين الكفاءات الأساسية التي يجب البحث عنها في الإدارة العليا لشركة البرمجيات. أطلقت شركة سيمانتك منصب المدير التنفيذي ستيف بينيت وتراجع سعر سهمها بنسبة 10 في المئة. لا تؤثر هذه التطورات على أسعار الأسهم فحسب ، بل تؤثر أيضًا على صورة النشاط التجاري التي قد تؤثر في الإيرادات لاحقًا.
# 10. الرؤية والتنبؤ
أي مستثمر يبحث عن تقديرات واضحة حول الدخل في المستقبل ، وينطبق الشيء نفسه على شركات البرمجيات. يجب أن يبحث المستثمرون أيضًا عما يلي لقياس الإيرادات المستقبلية:
- هل تمتلك الشركة براءات اختراع تقنية للحماية من المنافسة؟ ما هي الاتجاهات العامة في الصناعة؟ على سبيل المثال ، قد يتم توقع توسيع سوق البرامج الطبية في السنوات الخمس القادمة ، لكن دخول العديد من المنافسين الجدد قد يقسم حصة السوق. ما هي الخطط المستقبلية للشركة؟ إذا كانت الشركة تجلس على الجبال النقدية ، فهل ستستخدمها للتوسع في الأعمال التجارية أو لتسديد المساهمين؟
الخط السفلي
يمثل تقييم أي عمل تجاري مهمة صعبة ، لكن تقييم شركة برمجيات يعد تحديًا خاصًا. بالإضافة إلى الأرقام المالية القياسية ، يجب على المستثمرين التفكير في مجموعة من العوامل الأخرى مثل قاعدة العملاء ، ونموذج الأعمال ، والقابلية للتوسعة ، والرؤية قبل الاستثمار في شركة برمجيات.
