منظمة إدارة استثمار الأخشاب (تيمو)

جدول المحتويات

• ما هو تيمو؟
• فهم TIMOs
• لماذا الاستثمار في تيمبرلاند؟

ما هي منظمة إدارة استثمار الأخشاب؟

منظمة إدارة استثمارات الأخشاب (TIMO) هي مجموعة إدارة تساعد المستثمرين المؤسسيين في إدارة محافظ استثماراتهم في الأخشاب. تعمل TIMO كوسيط للعملاء المؤسسيين لإيجاد وتحليل والحصول على العقارات الاستثمارية التي تناسب عملائهم.

على غرار بعض صناديق الاستثمار العقاري ، بمجرد اختيار عقار استثماري ، تُمنح TIMO مسؤولية الإدارة الفعالة للأخشاب لتحقيق عوائد كافية للمستثمرين.

الماخذ الرئيسية

• غالبًا ما يستخدم المستثمرون المؤسسيون الذين يتطلعون إلى الاستثمار في الأخشاب والأخشاب منظمات إدارة استثمار مؤقت (TIMOs). تعمل TIMOs كوسطاء يقومون بالبحث والحصول على استثمارات الأخشاب وإدارة تلك الاستثمارات فيما بعد نيابةً عن العملاء. يمكن التحوط ضد التضخم.

فهم منظمات إدارة استثمار الأخشاب

وضعت TIMOs في 1970s بعد أن أقر الكونغرس تشريعات تسمى قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين ، والتي شجعت المستثمرين من المؤسسات لتنويع محافظهم الاستثمارية. قبل التشريع ، كان الاستثمار في ممتلكات الأخشاب بشكل رئيسي من قبل كل من الشركات الكبيرة والصغيرة في صناعة الغابات. بحلول عام 2007 ، أظهرت دراسة أجراها معهد سماسرة الأراضي (RLI) أن ما يقرب من 60 مليار دولار من الأراضي كانت تدار من قبل TIMOs.

في البداية ، كان ينظر إلى TIMOs بإيجابية من قبل دعاة الحفاظ على الغابات ، الذين شعروا بأن فصل أصحاب الأراضي الحرجية عن مصانع الخشب الذين يستخدمون الخشب فكرة جيدة. في وقت لاحق ، فهم أنصار حماية البيئة لم يفهموا أن TIMO لا يتطلعون إلى تحقيق أقصى قدر من الحفاظ على أراضي الغابات الأمريكية. بدلاً من ذلك ، تركز TIMOs على زيادة العائد المالي للمستثمرين. وفقًا لدراسة نشرها معهد بينشوت للحفظ ، يتم تحويل أراضي الغابات الخاصة من أجل التنمية بمعدل 6000 فدان يوميًا.

Forisk Consulting تتعقب أكبر TIMOs في الولايات المتحدة. يسرد الجدول أدناه أفضل 10 من مالكي الأراضي المشجرة في الولايات المتحدة لعام 2015 حسب المساحة ، ويقارن ذلك بتصنيفاتهم لعام 2014. TIMOs يشغل ثمانية من المراكز العشرة الأولى.

لماذا الاستثمار في تيمبرلاند؟

وفقًا لـ RLI ، فإن عائدات الأخشاب مقارنة بشكل جيد مع المخزونات ولكن مع مخاطر أقل بكثير وتقلب. يقول آخرون إن عائدات الأخشاب قد تباينت مع مرور الوقت حيث نضجت الصناعة. كانت العائدات سلبية لمدة عام بعد الأزمة المالية في عام 2008 ، ولكنها منذ ذلك الحين تتزايد. يتم قياس أداء استثمارات الأخشاب في الولايات المتحدة من خلال مؤشر NCREIF Timberland Property Index. وفقًا لـ NCREIF ، بلغت عائدات الاستثمار من الأراضي المشجرة الأمريكية في عام 2017 3.63٪ فقط مقارنة بـ 21.83٪ لمؤشر أسهم S&P 500 في نفس الفترة. أداء سنة واحدة لا يكفي لقياس أداء الاستثمار طويل الأجل بدقة ، ولكن هذه البيانات تثبت كيف تختلف العائدات السنوية لمختلف فئات الأصول.

صحيح أن TIMOs يمكن أن تساعد المستثمرين المؤسسيين على تنويع محافظهم الاستثمارية في الأراضي المشجرة في الولايات المتحدة ، ولكن من الأفضل استخدام هذه الاستثمارات العقارية كجزء من محفظة متنوعة بشكل جيد مع فئات أصول متعددة ، مثل الأسهم والسندات والسلع.

بالإضافة إلى فرص بناء الثروات الناتجة عن تغيرات السوق ، هناك عدد من الأسباب الأخرى التي يجب عليك التفكير في إضافة الأخشاب إليها.

1. تي انه الطلب على الأخشاب آخذ في الازدياد.

   اعتبارا من عام 2008 ، ازداد الطلب على الأخشاب مع نمو تطوير المنتجات المتعلقة بالغابات. حتى جهود إعادة تدوير الورق لم يكن لها تأثير يذكر على الطلب ، ووفقًا لجمعية الغابات الأمريكية ، يستهلك كل أمريكي شجرة بحجم 100 قدم كل عام. الخشب هو التحوط التضخم. الأخشاب تزيد في القيمة "على الجذع" بمعدل أكبر من التضخم. وفقًا للمستثمر الأسطوري جيريمي غرانثام ، فإن أسعار الأخشاب في القرن الماضي (1905-2005 تقريبًا) قد نمت أيضًا بمعدل يزيد بنحو 3٪ عن التضخم. عوائد الأخشاب تغلب على الأسهم. قياس العائدات باستخدام مؤشر المجلس الوطني للاستئجار في الاستثمار العقاري (NCREIF) ، تجاوزت عائدات الاستثمار في الأخشاب عائدات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 1990 إلى 2007. في تلك الفترة الزمنية ، كان العائد السنوي المركب لمؤشر NCREIF Timberland 12.88 ٪ مقابل 10.54 ٪ لمؤشر S&P 500. تم توفير هذا الفائض في المقابل أيضًا مع تقلب أقل كما هو موضح من قبل نسب Sharpe لنفس الفترة (1.06 للأخشاب ، مقابل.45 لـ S&P 500) ، مما يؤكد فوائد المخاطر / العائد للأخشاب على سوق الأسهم ككل. (لمعرفة المزيد حول هذه النسبة ، راجع فهم نسبة شارب .) للأخشاب ارتباط منخفض بفئات الأصول الأخرى. تتأثر أسعار الأراضي المشجرة التجارية بمجموعة مختلفة من العوامل السوقية والاقتصادية من فئات الأصول الأخرى. نظرًا لأن الأسعار لا تتأثر بنفس العوامل ، لا ترتبط عوائد الأخشاب بعوائد فئات الأصول الأخرى ، مثل الأسهم والسندات والعقارات. إن إضافة أصل منخفض للأخشاب المشجرة سيزيد من تنويع محفظة الاستثمار. أظهرت عائدات مؤشر NCREIF تيمبرلاند من عام 1990 حتى عام 2007 علاقة معتدلة إلى ضعيفة مقابل مؤشرات الأسهم والدخل الثابت وعلاقة سلبية مع العقارات. (لمزيد من المعلومات حول فئة الأصول ، اقرأ التنويع: إنها كل شيء عن فئة (الأصول) .) الاستثمار في الأرض كأصل تقدير.

   على الرغم من أنه يمكن استئجار الأرض اللازمة لزراعة مخزون الأخشاب ، فإن غالبية مستثمري الأخشاب يشترون الأرض. المعروض من الأراضي محدود والطلب مستمر في النمو مع توسع السكان والتنمية التجارية. اعتمادًا على الموقع ، يمكن استهداف بعض الممتلكات كأرض "أعلى وأفضل استخدام" يمكن بيعها للمطورين بسعر أعلى ، مما يوفر مزايا تقدير إضافية لأصحاب الأخشاب. انهيار الأسواق التي تتطلب الأخشاب كمدخلات تلوح في الأفق كخطر محتمل. ومع ذلك ، فإن الأخشاب هي مستودع طبيعي حيث يمكن تخزين المخزون على الجذع حتى تنتعش الأسواق والطلب. في حين أن الكوارث الطبيعية ، مثل الطقس غير المواتي والنار يمكن أن تقلل من المخزون ، فحتى الأحداث مثل ثوران جبل سانت هيلينز في عام 1980 لم تمحو المستثمرين. كانت الأسهم التالفة لا تزال قيمة وتم بيعها إلى شركات الخشب والورق ، ثم أعيد زراعتها من أجل الربح في المستقبل.